瑞松科技（688090）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但应收账款风险突出

近期瑞松科技（688090）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

瑞松科技（688090）发布2025年中报，报告期内公司营业总收入为3.64亿元，同比下降9.82%；归母净利润为-128.77万元，同比下降144.54%；扣非净利润为-315.0万元，同比下降706.22%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.9亿元，同比下降20.37%；第二季度归母净利润为-339.1万元，同比下降285.03%；第二季度扣非净利润为-448.13万元，同比下降683.31%。

主要财务指标

毛利率为20.52%，同比下降1.35个百分点；净利率为0.01%，同比下降99.37%。三费（销售、管理、财务费用）合计为5023.9万元，占营收比重为13.79%，同比上升21.09%。

主营收入构成

从产品结构看，机器人自动化生产线实现主营收入2.78亿元，占总收入的76.23%，毛利率为18.32%；机器人配件销售及其他收入为4416.1万元，占比12.12%，毛利率为44.46%；机器人工作站收入为4169.04万元，占比11.44%，毛利率为8.32%。

从地区分布看，华东地区收入为1.52亿元，占比41.62%，毛利率为10.38%；华南地区收入为1.3亿元，占比35.76%，毛利率为28.62%；海外地区收入为758.71万元，占比2.08%，毛利率为24.25%。

经营与现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长106.39%，主要原因为本期货款收回较上年同期增加。每股经营性现金流为0.04元，同比上升104.92%。投资活动产生的现金流量净额同比增长35.7%，主要因本期购建资产支出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降637.54%，主要因本期偿还银行贷款增加。

货币资金为4.22亿元，同比增长22.05%；一年内到期的非流动负债同比下降78.99%；长期借款同比增长32.31%，主要因新增长期质押借款。

财务风险提示

尽管应收账款余额同比下降51.61%，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1015.27%，显示应收账款对利润的覆盖压力依然显著。财务分析建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为93.03%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.45%。此外，资本公积同比下降4.3%，主要因资本公积转增股本及计提股份支付费用。

发展回顾与战略动向

公司持续聚焦制造业高端化、智能化、绿色化方向，深耕机器人、机器视觉、工业软件及智能制造系统解决方案，客户涵盖丰田、比亚迪、富士康、中车集团等。子公司瑞松机器人专注高精高速六轴并联机器人研发，产品已出货至全球显示面板龙头企业测试应用。瑞沃斯视觉推出12款AI视觉传感器及工业视觉云平台RIMO。公司还设立马来西亚合资公司瑞松亚洲，拓展东南亚市场，并构建机器人技术学院以培养复合型人才。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。