天永智能（603895）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，费用压缩与现金流回升成亮点

近期天永智能（603895）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

天永智能（603895）2025年中报显示，公司实现营业总收入2.69亿元，同比下降15.7%；归母净利润为910.34万元，同比上升43.54%；扣非净利润为795.69万元，同比上升70.87%。尽管收入承压，但盈利能力显著改善，主要得益于成本与费用的有效控制。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.52亿元，同比上升3.04%；归母净利润为249.04万元，同比增长37.33%；扣非净利润为135.61万元，同比大幅上升781.92%，显示出经营质量在季度层面持续优化。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为20.72%，同比下降6.86个百分点；净利率为3.14%，同比下降6.29个百分点，反映产品附加值面临压力。然而，期间费用控制成效显著：销售费用、管理费用、财务费用合计为2337.69万元，三费占营收比为8.68%，同比下降33.1%。

具体来看，销售费用同比下降66.8%，主因是子公司优化销售人员；管理费用下降39.43%，因管理人员减少；财务费用下降40.8%，源于银行借款利息支出减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6191.06万元，同比下降32.76%，主要因归还银行贷款所致。应收账款为1.82亿元，较上年大幅下降44.56%，显示回款能力增强。

经营活动产生的现金流量净额同比上升401.49%，每股经营性现金流为0.36元，上年同期为0.07元，改善明显，原因包括项目回款增加以及子公司对供应商的现金支付减少。筹资活动产生的现金流量净额下降22.8%，系偿还借款所致。

资本结构与股东回报

公司有息负债为2.78亿元，较上年减少23.79%；有息资产负债率升至25.17%，但债务压力有所缓解。每股净资产为1.76元，同比下降48.41%；每股收益为0.08元，同比上升33.33%。

主营业务构成

从业务结构看，发动机智能装备及信息系统集成收入为1.73亿元，占主营收入的64.36%，毛利率为21.19%；新能源汽车智能装备收入为6365.62万元，占比23.62%，毛利率18.61%；锂电智能装备收入为2864.25万元，占比10.63%，毛利率13.51%。海外地区收入为2646.02万元，毛利率高达42.28%，为各区域最高。

经营与财务风险提示

财报分析指出，公司需关注现金流状况：货币资金/流动负债仅为8.86%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-12.04%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力仍存。历史数据显示，公司上市以来亏损年份达4次，2024年ROIC为-33.72%，投资回报表现不佳。

综上，天永智能在2025年上半年通过费用压缩实现盈利提升，现金流明显改善，但营收增长乏力、资产回报偏低及长期现金流承压仍是潜在风险点。

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