建霖家居（603408）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企，现金流承压

近期建霖家居（603408）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

建霖家居（603408）2025年中报显示，公司营业总收入为23.86亿元，同比下降2.28%；归母净利润为2.38亿元，同比下降8.02%；扣非净利润为2.02亿元，同比下降14.9%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.95亿元，同比下降7.33%；归母净利润为1.15亿元，同比下降15.66%；扣非净利润为9585.12万元，同比下降23.09%，盈利能力呈现持续下滑趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为26.82%，同比上升1.54个百分点，显示产品成本控制或结构优化有所改善。但净利率为10.03%，同比下降5.38个百分点，表明在收入端承压的同时，费用或其他非经营性支出对利润形成较大侵蚀。每股收益为0.54元，同比下降6.9%；每股净资产为7.44元，同比增长6.4%，反映公司净资产稳步积累，但盈利水平有所回落。

费用与现金流状况

销售、管理、财务费用合计为2.46亿元，三费占营收比为10.29%，同比上升12.77%，费用压力加大。每股经营性现金流为0.29元，同比下降49.4%，显示经营活动现金生成能力显著减弱。经营活动产生的现金流量净额同比下降49.4%，主要原因为购买商品支出增加。

资产与负债结构

应收账款为9.61亿元，较2024年中报的10.39亿元下降7.58%，但其占最新年报归母净利润的比例高达199.31%，提示回款风险需重点关注。有息负债为2.38亿元，较上年同期的2.11亿元上升12.76%，财务杠杆略有上升。货币资金为5.12亿元，同比下降11.65%。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下降308.56%，主要因固定资产和在建工程投入增加，以及银行理财产品投资交易净额减少。在建工程同比增长75.73%，系大健康产业园项目推进所致。长期借款同比增长79.72%，为大健康产业园等项目新增借款。筹资活动产生的现金流量净额同比增长30.61%，主要因本期收到长期借款增加。

其他财务变动

其他应收款下降30.37%，因出口退税款减少；其他流动资产下降59.89%，因国债逆回购产品减少；长期待摊费用下降45.21%，因房屋装修费摊销。其他非流动资产上升240.25%，因大额存单增加。交易性金融负债下降100.0%，因未到期金融产品期末评估调整。递延所得税负债下降42.22%，受使用权资产及固定资产折旧税会差异影响。其他综合收益上升358.65%，主要受外币报表汇率变动影响。财务费用下降80.28%，因汇兑收益增加。

主营构成与战略发展

公司主营收入按地区划分，厦漳地区贡献22.71亿元，占总收入95.16%；泰国等区域为5.47亿元，占比22.94%；宁波地区为4.26亿元，占比17.87%；台湾地区为2亿元，占比8.37%。存在分部间抵销10.58亿元。海外市场收入达18.10亿元，占总营收75.9%；国内营收为5.76亿元，占比24.1%。研发投入为1.35亿元，占营收5.64%。公司持续推进数字化建设，布局泰国、墨西哥生产基地，并拓展适老化改造与健康照护领域。

综合评价

建霖家居2025年上半年营收与利润双降，盈利能力承压，尽管毛利率有所提升，但净利率下滑明显。费用占比上升、经营性现金流大幅下降，叠加应收账款规模较高，提示运营效率与资金安全需重点关注。公司持续加大资本投入，融资活动活跃，长期发展潜力存在，但短期财务压力上升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。