辰欣药业（603367）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但应收账款风险需关注

近期辰欣药业（603367）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

辰欣药业（603367）2025年中报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，营业总收入为17.4亿元，同比下降15.97%；归母净利润为2.29亿元，同比下降15.23%；扣非净利润为1.8亿元，同比下降24.08%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.2亿元，同比下降11.07%；第二季度归母净利润为8560.64万元，同比下降20.33%；第二季度扣非净利润为6345.67万元，同比下降31.03%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为56.16%，同比下降2.74个百分点；净利率为13.29%，同比上升0.56个百分点。尽管净利率略有提升，但整体盈利能力受收入下滑和成本压力影响有所减弱。

每股收益为0.51元，同比下降15.00%；每股净资产为13.44元，同比增长4.79%；每股经营性现金流为0.78元，同比大幅增长93.03%，显示经营性现金回款能力显著增强。

三费合计为5.63亿元，三费占营收比为32.36%，同比下降7.09个百分点，表明公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

货币资金为6.57亿元，同比下降6.99%；应收账款为6.91亿元，同比下降11.04%；有息负债为3885.73万元，同比下降63.78%，显示公司债务压力明显减轻。

短期借款为3885.73万元，同比下降87.68%；一年内到期的非流动负债同比下降40.05%；租赁负债为新增项目，同比上升181.28%，主要因报告期新增确认租赁负债所致。

固定资产同比增长35.78%，在建工程同比下降61.29%，主要因部分工程项目转入固定资产。长期待摊费用同比增长90.56%，主要系印度子公司长期待摊费用增加。

现金流量分析

经营活动产生的现金流量净额同比上升93.02%，主要原因为经营活动现金流出减少；投资活动产生的现金流量净额同比下降249.65%，主要因支付其他与投资活动有关的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比上升42.84%，主要因偿还债务及分配股利支付的现金减少。

主营业务结构

从主营收入构成来看，大输液产品收入为7.42亿元，占总收入的42.66%，毛利率为55.62%；小容量注射剂收入为5.19亿元，占比29.80%，毛利率为57.50%；口服固体制剂收入为2.43亿元，占比13.98%，毛利率为50.91%。上述三大类产品合计贡献超86%的主营业务收入。

滴剂产品毛利率最高，达73.24%，但收入占比较小，仅为4.31%；冻干粉针剂毛利率为43.86%，为各主要产品中最低。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司应收账款状况，应收账款与利润的比值已达135.84%，存在一定的回款风险。尽管应收账款总额同比下降，但仍处于较高水平，未来需持续关注其周转效率与坏账风险。

总体来看，辰欣药业在费用管控和现金流管理方面表现改善，但营收与利润持续下滑，核心盈利能力面临压力，未来发展需依赖研发创新与市场拓展的进一步突破。

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