扬州金泉（603307）2025年中报财务分析：营收增长但盈利承压，费用激增与应收账款风险需关注

近期扬州金泉（603307）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

扬州金泉（603307）2025年中报显示，公司营业总收入为4.96亿元，同比上升13.42%；归母净利润为6562.22万元，同比下降28.85%；扣非净利润为5677.13万元，同比下降36.09%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.57亿元，同比上升18.05%；第二季度归母净利润为3489.27万元，同比下降30.42%；第二季度扣非净利润为2953.86万元，同比下降35.84%。

盈利能力指标

公司毛利率为24.25%，同比下降16.6%；净利率为14.6%，同比下降36.77%。每股收益为0.97元，同比下降29.71%；每股净资产为20.65元，同比上升2.24%；每股经营性现金流为1.42元，同比下降2.72%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为3857.44万元，三费占营收比为7.78%，同比增幅达475.58%。货币资金为3.44亿元，较上年同期的7.72亿元下降55.37%。应收账款为1.35亿元，较上年同期的1.03亿元增长30.54%。有息负债为7.65万元，较上年同期的8626.09万元大幅下降99.91%。

主营构成与地区分布

从主营产品看，户外用品收入为4.91亿元，占总收入的98.96%，毛利率为24.29%；其他业务收入为514.04万元，占比1.04%，毛利率为20.88%。按地区划分，境外收入为4.67亿元，占比94.11%，毛利率为24.98%；境内收入为2923.07万元，占比5.89%，毛利率为12.72%。

财务风险提示

本报告期应收账款占最新年报归母净利润的比例达93.67%，显示应收账款规模较大，回款压力值得关注。同时，三费占营收比大幅上升，主要受销售费用增长102.19%和财务费用增长87.64%影响，反映出新客户开发成本上升及汇兑收益减少、利息收入下降带来的财务压力。

经营与投资活动

投资活动产生的现金流量净额同比增长135.33%，主要因本期购买理财产品较多。存货同比下降31.1%，反映公司加强了存货管理。合同负债同比下降76.5%，因客户预付货款减少；预收款项同比增长123.45%，系预收其他款项增加所致。应交税费同比增长566.61%，主要由于代扣代缴个人所得税增加。

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