网达软件（603189）2025年中报财务分析：营收利润双降但现金流改善，三费占比显著上升

近期网达软件（603189）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

网达软件（603189）2025年中报显示，公司营业总收入为1.27亿元，同比下降28.3%；归母净利润为482.38万元，同比下降19.68%。尽管盈利指标下滑，扣非净利润达177.63万元，同比上升6.23%，显示出核心业务盈利能力有所增强。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5297.86万元，同比下降52.15%；归母净利润为181.54万元，同比下降29.87%；扣非净利润为56.56万元，同比下降27.26%，反映出二季度经营压力较大。

盈利能力分析

公司毛利率为25.58%，同比下降1.61个百分点；净利率为3.78%，同比提升12.02%。虽然收入下滑，但净利率上升表明公司在成本控制或非经常性损益方面有所优化。每股收益为0.02元，与去年同期持平；每股净资产为5.57元，同比下降0.34%。

费用与营运效率

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比为15.59%，同比上升30.62%。三费总额为1986.39万元，费用压力明显增加，可能对利润空间形成挤压。

应收账款为1.59亿元，同比下降36.80%；货币资金为4亿元，同比增长14.16%，显示公司回款能力增强，资金状况较为充裕。合同负债为31.94%，因项目预收款项增多而上升；预付款项下降43.1%，主要系期初预付项目进入实施阶段所致。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.18元，同比大增212.19%，主要得益于公司加强业务收款管理。经营活动产生的现金流量净额增幅显著，体现经营质量改善。

投资活动产生的现金流量净额下降170.21%，因本期未到期投资理财金额较上年增加。其他非流动性金融资产增长100.55%，系投资私募基金所致；无形资产下降68.15%，因持续摊销且无新增。

有息负债为46.37万元，同比上升82.29%，但整体债务水平仍极低，偿债能力保持健康。

主营业务结构

从收入构成看，AI视频大数据解决方案收入为6471.91万元，占总收入的50.78%；高新视频解决方案收入为5875.76万元，占比46.10%。两者合计贡献超96%的主营收入，是公司核心业务支柱。

按行业划分，移动互联网行业收入达1.22亿元，占比95.49%；地区分布上，华东地区收入为1.14亿元，占比89.74%，为主要市场。

部分业务存在亏损，如“其他”产品类别利润为-411.63万元，毛利率为-1531.41%；“其他”行业利润为-309.92万元，毛利率为-53.92%。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达1514.7%，存在较高回款依赖风险。尽管当前现金流改善，但若应收账款集中出现坏账，可能对公司盈利造成冲击。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为0.33%，历史中位数为6.33%，2023年曾低至-5.42%，资本回报表现不稳定，长期投资效率有待提升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。