申达股份（600626）2025年中报财务分析：营收利润双降，汇兑损失致亏损扩大，三费占比显著上升

近期申达股份（600626）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

申达股份（600626）2025年中报显示，公司经营业绩同比明显下滑。报告期内，营业总收入为52.34亿元，同比下降13.79%；归母净利润为-5363.66万元，同比下降198.95%；扣非净利润为-6086.81万元，同比下降215.61%。第二季度单季营收27.95亿元，同比下降11.96%；归母净利润为-133.02万元，同比下降102.06%；扣非净利润为-540.37万元，同比下降108.56%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年中报毛利率为10.11%，同比上升5.5%；但净利率为-0.75%，同比下降159.74%。每股收益为-0.04元，同比下降199.02%；每股净资产为2.41元，同比下降2.39%；每股经营性现金流为0.12元，同比下降2.98%。

费用与负债结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计5.36亿元，三费占营收比达10.25%，同比增幅为60.23%。其中财务费用大幅增长2960.14%，主要原因为本期汇兑净损失10,312.24万元，而去年同期为汇兑净收益8,913.73万元。

公司有息负债为33.69亿元，较2024年同期的31.26亿元增长7.80%。货币资金为18.12亿元，同比增长15.62%。有息资产负债率为31.5%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达10.17%。

资产与现金流状况

应收账款为17.77亿元，较2024年同期的20.07亿元下降11.44%。应收账款与利润之比高达3087.01%，显示盈利质量偏低。货币资金与流动负债之比为65.15%，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为11.11%，现金流覆盖能力偏弱。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.03%，主要因上半年到期的银行理财金额较同期增多。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为71.94%，因本期偿还债务金额较上年减少。

主营业务构成

从收入结构看，制造业为主营核心，实现收入40.9亿元，占总收入78.13%，毛利率为10.57%；贸易服务收入11.77亿元，占比22.48%，毛利率8.21%；总部及物业收入652.22万元，占比0.12%，毛利率84.17%。

按地区划分，境外收入33.64亿元，占比64.27%，毛利率11.85%；境内收入18.63亿元，占比35.59%，毛利率6.72%。

经营变动说明

多项财务指标大幅变动与外部环境及经营调整相关：

• 财务费用、利润总额及归母净利润大幅下滑，主因汇率波动导致本期汇兑净损失10,312.24万元。
• 在建工程增长39.42%，因子公司新增在建工程较多。
• 应收票据增长62.65%，应收款项融资增长130.84%，系期末在手票据增加。
• 投资收益增长262.65%，因权益法核算的投资收益增加。
• 公允价值变动收益增长223.08%，因子公司持有股票市值波动。
• 资产处置收益增长2527.73%，因子公司无形资产处置利得增加。
• 其他权益工具投资下降47.9%，因本期处置相关投资。

若剔除汇兑损失影响，公司利润总额同比增长6464.20万元，显示主营业务在非汇兑因素下有所改善。

综合评价

申达股份2025年上半年营收与利润双双下滑，亏损扩大主要受汇率波动带来的巨额汇兑损失影响。三费占比显著上升，尤其是财务费用激增，反映外部金融环境对公司盈利的冲击。尽管制造业和境外业务仍为收入主力，但纺织新材料与贸易板块受外部贸易政策和市场竞争影响出现明显下滑。公司现金流与债务结构承压，应收账款与利润比过高，需关注盈利质量与流动性风险。

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