金枫酒业（600616）2025年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，费用管控成效显著但运营现金流承压

近期金枫酒业（600616）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金枫酒业（600616）2025年中报显示，公司实现营业总收入2.16亿元，同比下降9.04%；归母净利润为-713.6万元，同比上升54.26%；扣非净利润为-802.69万元，同比上升55.42%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为7842.65万元，同比下降3.27%；归母净利润为-997.63万元，同比上升45.4%；扣非净利润为-1030.03万元，同比上升46.57%。二季度亏损同比改善，但净利仍为负值。

盈利能力分析

公司毛利率为39.69%，同比增0.18%；净利率为-3.76%，同比增46.06%。虽然毛利率保持稳定，但净利率仍为负值，表明公司在覆盖全部成本后尚未实现盈利。三费合计占营收比为38.81%，同比下降15.77个百分点，显示公司在降本控费方面取得明显成效。

销售费用同比下降33.53%，主要因人员减少导致人工成本下降及促销活动收紧；研发费用同比上升95.06%，反映公司加大研发投入，参与研发项目的人员增加。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为9.21亿元，同比增长5.13%；有息负债为3524.86万元，同比下降7.23%。现金资产充裕，有息负债较低，显示公司偿债能力较强，财务结构较为稳健。

应收账款为3151.47万元，同比下降12.76%，主要因货款结算及本期回笼较多所致。信用减值损失同比下降67.43%，进一步印证回款情况改善。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.07元，同比下降28.67%，显示经营性现金流出压力加大。投资活动产生的现金流量净额同比下降83.85%，主要因新增定期存款所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降93.85%，因同期支付股息。

在建工程同比增长84.06%，主要因酒厂技术改造项目增加。投资收益同比下降100.0%，因资金主要用于定期存款，而上年同期部分资金用于委托理财。

主营业务结构

从产品结构看，黄酒为主营核心，实现收入2.09亿元，占总收入96.85%；其他业务收入674.03万元，占3.12%，毛利率为38.20%。食品及其他收入仅6.73万元，占比极低。

地区分布上，上海市内收入1.52亿元，占70.51%；上海市外收入5692.67万元，占26.37%。区域集中度较高，市场拓展仍以本地为主。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款与利润的匹配情况，应收账款/利润比值已达547%；存货/营收比值达110.15%，显示存货规模相对营收偏高，可能存在库存积压风险。

此外，公司近10年中位数ROIC为1.04%，投资回报较弱，历史财报表现一般，上市以来已有2次亏损，生意模式相对脆弱。

经营战略与展望

2025年上半年，公司围绕“夯实基础、深化协同、品牌焕新、提高效能”推进经营，优化促销方式，维护价格体系，发展电商渠道，推进产品结构升级。生产端推进技术改造与节能降耗，营销端加强品牌影响力。下半年将聚焦“稳增长、创品类、降成本、强管理”，提升盈利能力与发展动力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。