维维股份（600300）2025年中报财务分析：营收利润双降但扣非净利显著增长，现金流与资产结构改善明显

近期维维股份（600300）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

维维股份（600300）2025年中报显示，公司实现营业总收入15.21亿元，同比下降12.76%；归母净利润为1.2亿元，同比下降20.14%。尽管整体盈利指标下滑，但扣非净利润达1.09亿元，同比上升56.78%，显示出主业经营质量有所提升。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为6.68亿元，同比上升5.32%；归母净利润为4946.93万元，同比大幅上升105.76%；扣非净利润为4012.65万元，同比上升10.49%，表明公司在二季度盈利能力显著恢复。

盈利能力分析

公司毛利率为24.68%，同比提升17.62%；净利率为7.82%，同比下降8.91%。三费合计为2.08亿元，占营收比重为13.66%，较上年同期上升2.89个百分点。每股收益为0.07元，同比下降22.22%；每股净资产为2.1元，同比增长5.95%。

资产与现金流状况

货币资金为10.56亿元，较上年同期的6.29亿元增长67.78%；有息负债为2.62亿元，较上年同期的3.72亿元下降29.60%，显示债务压力减轻。应收账款为8175.55万元，同比增长28.20%。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.23元，同比大幅增长8429.79%。投资活动产生的现金流量净额同比减少95.31%，主要因上期子公司济南维维乳业有限公司收到拆迁款。

主营业务构成

从主营收入构成看，食品类产品收入为15.51亿元，占总收入比重达101.98%（含分部间抵销）。其中粮油及储运业务收入为5.16亿元，占比33.96%；茶叶收入为2776.35万元，占比1.83%；酒类收入为2711.81万元，占比1.78%；其他业务收入为1276.79万元，占比0.84%。分部间抵销金额为-6.14亿元，占比-40.39%。

财务变动说明

• 交易性金融资产同比增长3997.91%，系期末持有期货合约及其公允价值变动增加。
• 应收票据下降100.0%，因相关款项已收回。
• 应收款项增长55.17%，因本年赊销商品金额增加。
• 存货下降32.52%，因本期实现销售。
• 短期借款增长33.29%，因本期新增流动资金借款。
• 交易性金融负债下降100.0%，因期末持有期货合约及其公允价值变动减少。
• 应付账款下降49.0%，因支付应付款项。
• 应付职工薪酬下降37.3%，因兑现上年度考核奖金。
• 应交税费下降49.29%，因支付税金。
• 一年内到期的非流动负债下降33.17%，因1年内到期的租赁负债减少。
• 租赁负债下降30.76%，因租赁付款额减少。
• 财务费用下降97.99%，因本期金融机构贷款规模和利率下降导致利息支出减少。
• 研发费用增长38.34%，因新产品研发投入增加。
• 其他收益下降46.44%，因政府补助减少。
• 投资收益增长183.25%，因处置交易性金融资产取得收益增加。
• 公允价值变动收益下降85.03%，因公司持有的交易性金融资产浮盈减少。
• 信用减值损失变动幅度为-636.01%，因本期计提应收款项坏账准备增加。
• 资产处置收益下降99.92%，因上期确认子公司拆迁产生的资产处置收益。
• 营业外收入下降59.15%，因上期确认无法支付的款项。
• 营业外支出下降96.09%，因赔偿支出减少。

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