北方股份（600262）2025年中报财务分析：营收利润双增，现金流显著改善但应收账款风险需关注

近期北方股份（600262）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

北方股份（600262）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达16.9亿元，同比增长23.69%；归母净利润为9979.49万元，同比增长33.24%；扣非净利润为9586.7万元，同比增长46.36%，盈利能力持续增强。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入8.09亿元，同比增长50.28%；归母净利润3633.27万元，同比增长58.25%；扣非净利润3316.16万元，同比增长113.53%，表明公司二季度增长势头强劲。

盈利能力分析

尽管利润指标增长显著，但盈利质量有所承压。2025年中报毛利率为19.01%，同比下降8.44个百分点；净利率为6.45%，同比下降3.43个百分点。这表明在收入增长的同时，成本上升压力较大，产品附加值有所下降。

费用控制方面表现优异，销售、管理、财务三项费用合计占营收比重为2.35%，同比下降43.33个百分点，反映出公司在降本增效方面取得积极成效。

资产与现金流状况

资产结构方面，货币资金为13.72亿元，较2024年中报的4.43亿元大幅增长209.46%，主要系收到客户预付款项所致。短期借款为4442.29万元，与去年同期持平，有息负债水平维持低位。

经营活动产生的现金流量净额显著改善，每股经营性现金流为3.59元，同比增幅达5171.59%，主要得益于经营性回款同比增加。合同负债为99.28%，显示预收款项大幅上升，订单充裕。

应收账款与偿债能力风险提示

尽管现金流表现亮眼，但应收账款风险值得关注。截至报告期末，应收账款为7.21亿元，占最新年报归母净利润的比例高达403.27%，表明公司存在较大的回款压力，未来信用减值损失可能继续影响利润。

此外，应付账款同比增长47.03%，主要因采购增加所致；流动负债合计增长35.35%，负债合计增长32.58%，主要受应付账款和合同负债上升推动。

主营业务结构分析

从收入构成看，整车销售为主力业务，实现收入13.7亿元，占总收入的81.07%，毛利率为16.94%；备件及服务收入3.16亿元，占比18.71%，毛利率达27.24%，显示出后市场服务具备较高盈利水平。

地区分布上，国外市场收入8.55亿元，占比50.59%，毛利率24.09%；国内市场收入8.31亿元，占比49.18%，毛利率13.50%，海外市场的盈利能力明显优于国内。

综合评价

北方股份2025年上半年营收和利润实现双增长，尤其是二季度增速加快，费用管控成效显著，经营性现金流大幅改善。然而，毛利率下滑、应收账款高企等问题仍需警惕。公司国际化布局成效显现，海外业务贡献了更高利润，但需持续关注国际形势与供应链风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。