开创国际（600097）2025年中报财务分析：营收利润双增，应收账款风险需关注

近期开创国际（600097）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

开创国际（600097）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达12.5亿元，同比增长17.92%；归母净利润为2760.27万元，同比大幅上升206.35%，实现由亏转盈；扣非净利润为2437.05万元，同比上升185.49%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.66亿元，同比增长32.1%；归母净利润为1468.36万元，同比增长143.78%；扣非净利润为1192.88万元，同比增长134.05%，表明公司盈利能力在加速改善。

盈利能力指标

公司毛利率为31.49%，同比上升29.0%；净利率为2.49%，同比上升254.38%。每股收益为0.11元，同比增长200.0%；每股净资产为9.53元，同比增长6.15%。每股经营性现金流为0.52元，同比大幅增长896.69%，显示公司现金流状况明显改善。

三费合计为3.52亿元，占营收比重为28.18%，同比上升13.38%，费用控制压力有所上升。

资产与负债状况

货币资金为5亿元，同比增长35.21%；应收账款为1.83亿元，同比上升33.78%，增幅高于营收增速；有息负债为2.29亿元，同比增长3.32%，负债水平保持稳定。

主营业务结构

从业务构成来看，金枪鱼销售收入为4.6亿元，占主营收入的36.82%，毛利率为39.98%；罐头销售收入为4.3亿元，占比34.38%，毛利率为45.17%，为公司主要利润来源之一。鱼柳加工销售收入为1.48亿元，毛利率仅为0.79%；渔货贸易销售收入为1.43亿元，毛利率为2.66%，盈利能力较弱。

按行业划分，食品加工收入为5.78亿元，占比46.25%；远洋捕捞收入为5.24亿元，占比41.92%。按地区划分，国外收入为6.86亿元，占比54.92%；国内收入为5.62亿元，占比44.96%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比上升896.69%，主要原因为销售商品收到的现金增加幅度大于购买商品支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降84.28%，主要因金枪鱼围网船建造支付的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升39.86%，主要因分配股利及支付其他筹资相关现金减少。

财务风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例已达298.46%，应收账款增长较快，回款风险需重点关注。此外，公司历史ROIC中位数为6.84%，去年ROIC为3.04%，资本回报能力偏弱，商业模式较为脆弱，曾有2年亏损记录。

总体来看，公司2025年上半年营收与利润实现快速增长，现金流显著改善，但需警惕应收账款上升带来的潜在风险及长期盈利能力的稳定性。

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