扬州金泉（603307）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期扬州金泉（603307）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业情况

    根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）以及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司生产帐篷、背包所处行业为“C17纺织业”，公司生产睡袋所处行业为“C19皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”，公司生产服装所处行业为“C18纺织服装、服饰业”。从细分行业看，公司主要生产户外用品，属于户外用品行业。

    2024年，中国户外用品市场规模已达1863亿元，2025年上半年增速进一步提升至20%。其中，户外服装、鞋履和装备仍是主要增长领域，政策驱动（如欧盟《绿色产品认证实施规则》、中国《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案》）与消费升级成为核心动力，高性能户外服饰表现尤为突出。同时，线上渠道贡献显著，线下市场同步回暖，露营装备租赁、配送等配套服务也快速兴起。

    在境内发展方面，行业呈现高端化、轻量化与场景化并行的特征。国内品牌借助技术创新提升产品科技含量，纳米膜材料、轻量化材料及智能功能广泛应用于户外用品，防水冲锋衣、智能运动手表等高端产品渗透率达18%，轻量化设计成为主流，契合消费者在户外探索中对减轻负担、提升体验感的需求；且线上线下协同效应凸显，品牌通过构建“服务+销售”闭环社群、开展平台主题活动、组织赞助户外徒步及建设露营基地等场景化运营，以体验经济为新引擎，增强用户粘性与消费频次，有效满足年轻群体个性化需求。境外市场则呈现出口扩张与国际竞争加剧的态势，出口规模持续扩大，品牌全球化进程加速，跨境电商成为重要助力，平台运动户外类目增长显著，中国品牌凭借“可拆卸露营帐篷”等差异化产品抢占市场份额，部分企业还在东南亚设立生产基地以降低关税成本提升竞争力；与此同时，国际品牌对中国市场争夺愈发激烈，众多专业户外品牌通过与国内代理商合作，依托“全域经营+精准触达”策略向高端市场渗透。

    2025年上半年，户外用品行业呈现“内外双循环”特征，境内市场以高端化场景化驱动增长，境外市场通过出口扩张与品牌全球化打开空间。总体看来，技术创新（如轻量化穿戴、环保材料）将成为竞争关键，行业需在产品力、渠道力、全球化运营能力上构建护城河，同时应对原材料价格波动、国际竞争加剧等挑战；且随着《绿色产品认证实施规则》等政策落地，行业将加速向可持续化、精细化方向升级。

    （二）报告期内公司主营业务情况

    公司目前主要经营业务为户外用品的设计、研发、生产和销售，主要产品有帐篷、睡袋、户外服装和背包等户外用品。

    在长期深耕户外装备领域的生产经营过程中，公司精准聚焦户外装备核心制造环节，凭借对生产各环节的深度把控，逐渐形成从原材料采购、核心部件加工到成品组装交付的独特垂直一体化产业链，有效保障产品品质稳定性与交付效率。公司始终坚持以打造户外行业制造先进工厂为愿景，深耕行业多年，逐步成长为全球户外装备领域兼具制造实力与市场影响力的重要参与者。公司产品以ODM、OEM为主，销售至欧洲、北美洲、大洋洲及东南亚等市场，凭借可靠的产品质量与高效的服务能力，已经与众多全球知名户外品牌等建立了长期稳定的合作关系，在全球范围内积累了一批优质且高粘性的客户资源，为公司持续发展奠定坚实基础。

    报告期内，公司的主营业务情况没有发生重大变化。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入49585.92万元，实现归属于上市公司股东的净利润6562.22万元。

    公司2025年上半年重点工作汇报如下：

    一、深化客户关系与拓展市场

    公司自主设计的产品获得客户认可，并被纳入其新季度开发计划，体现出公司在产品创新与需求响应方面的能力，为未来扩大合作奠定基础。通过深度协同与定制化开发，公司精准匹配特定群体需求，进一步强化了与核心客户的绑定关系，提升合作黏性与客户忠诚度。

    二、推进技术研发与产品升级

    高端性能材料研发项目按计划稳步推进，阶段目标均如期达成。相关技术积累为产品材料升级、高端产品线开发及规模化量产提供关键支持，同时保障公司在轻量化与功能性材料等方向的战略连贯性，增强产品迭代与市场竞争力。

    三、提升生产布局与制造能力

    公司稳步推进越南新品类工厂建设，建成后将引入自动化生产线，拓宽生产渠道，支持新业务增长。同时，筹建专业帐篷测试中心，配备先进的淋雨、风力模拟及恒温恒湿实验系统，覆盖原材料与成品测试需求，构建全生命周期测试数据体系，为质量控制和客户研发提供数据支撑。

    四、贯彻可持续发展与安全升级

    境内外工厂积极推进环保标准评估与绿色生产，构建低碳供应链，通过环保技术和工艺优化提升能效与资源利用效率。安全管理方面，推动工厂升级改造，实施2025安全达标计划，加快国际认证进程。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）优质客户资源优势

    目前，公司主要采用OEM/ODM形式为国际知名品牌进行代加工生产，公司合作的客户基本稳定且大多属于全球知名户外用品企业。国际知名客户通常对商品质量有较高要求，在选择供应商时，有严格的认定标准。在首次合作时，客户需要对合作方进行“验厂”，全方位考察供应商的研发设计能力、生产管理水平和售后服务等方面。因境外客户对供应商的认证流程较复杂，成本较高，合格供应商认证通过后，客供双方通常会保持长期稳定的合作关系，合作的粘性较高。经过多年经营，公司已经与这些知名客户形成了稳定的合作关系，拥有优质客户资源优势。

    （二）产品结构搭建优势

    户外用品的设计和成型主要分为产品理念设计及产品结构搭建两个步骤。产品理念设计主要由品牌商基于自身品牌风格并结合市场偏好提出，通常表现为产品外观要求、尺寸要求、功能要求等；产品结构搭建是指确定完成产品理念设计后，结合实际生产工艺，制定出满足防水、透气、耐寒、防晒、防风等多重功能性要求的产品的解决方案，该步骤通常由品牌商与公司共同探讨后确定。公司自设立以来一直从事户外用品的研发和生产，已经拥有了成熟的产品结构搭建技术，可以根据品牌方提出的创意想法结合实际的生产工艺，构建出成型的产品，与品牌方共同完成产品创意到产品成型的转化。

    （三）产品质量管控优势

    自设立以来，公司始终致力于户外用品的研发及生产，积累了丰富的行业经验，建立了成熟的质量管理体系。公司近年来不断强化生产质量管理，保证产品质量符合相关要求，公司产品的稳定质量得到了国际知名客户的认可。公司为高新技术企业，通过了相应的质量管理体系认证，被认定为“江苏省企业技术中心”“江苏省功能性户外用品工程技术研究中心”“江苏省专精特新中小企业”“江苏省绿色工厂”。

    （四）供应能力管理优势

    户外用品属于消费品，下游客户会根据市场情况、库存情况调整采购数量。同时，客户会根据消费者偏好不断丰富产品线，创新产品，这就要求户外用品供应商具备丰富的行业经验以及良好的供应管理能力，以满足客户多品类产品快速生产的需求。公司经过多年经营，已经打造出专业的生产经营管理团队，具备丰富的行业生产经验。同时，公司与供应链上游原材料供应商保持着稳定可持续的合作关系。公司能够对客户需求做出快速的反应和调整，实现生产效益和生产规模的优化。

    （五）全球化生产基地布局

    公司于2016年开始布局海外生产基地，目前已在越南广治省、广南省以及缅甸仰光省规划建设了三大生产基地。公司充分利用当地的劳动力成本优势、税收优惠政策优势、地理位置优越等优势，建立了与客户的深度合作。海外生产基地满足了客户的多重选择需求，提升了公司在户外用品制造领域的竞争力。

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