迈拓股份（301006）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期迈拓股份（301006）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司专业从事智能超声水表和热量表系列产品的研发、生产和销售，是国内最早实现户用超声水表批量化应用的企业之一。公司通过自主构建以超声水表和智慧水务平台为核心的软硬件相结合的一体化产品生态，为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。公司业务覆盖完整产品生态链的智能超声水表和热量表两大系列产品,满足了公用事业部门以及相关企事业单位精准计量、远程抄表、营收管理、在线监控和综合分析等需求，公司下游市场主要为供水及供热行业。

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为仪器仪表制造业（C40）；根据国家统计局《国民经济行业分类代码（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为仪器仪表制造业（C40）下的供应用仪器仪表制造业（C4016）。

    （一）供水行业发展情况

    1、行业政策影响及市场规模分析

    水是民生之本，供水是城市生命线工程,是经济社会发展的重要支撑，而水表是现代社会用水计量和节水管理的重要工具，在用水计量、贸易结算、供水控制等方面扮演着重要角色。近年来，随着国家对水资源管理和节能减排政策的持续加强，以及传感器、通讯及射频等关键技术的逐步成熟，智能水表作为现代水务管理领域的重要组成部分，因其在精确计量、远程控制和数据存储等方面的独特优势，已获得市场普遍认可。现阶段，国内水表行业已从传统机械水表阶段逐步过渡到智能机械水表和智能超声水表并存阶段，根据浙商证券研报测算，2024年我国水表行业市场规模约150亿元，同比增长14%。而在物联网技术快速发展，以及一户一表、定期强检轮换、阶梯水价收费等政策推动下，我国智能水表产品市场容量快速增长，智能水表产量从2009年的580万台增长至2023年的4,474万台，复合增长率达15.7%，远高于同期水表产量的复合增速5.5%。同时，智能水表的渗透率不断提升，从2009年的10.7%提升至2023年的39.1%，2024年度约为46%。整体而言，我国智能水表市场需求预计仍具有广阔的发展机遇和市场空间。

    报告期内，国家继续在供水节水、供水安全、智慧水务等方面持续推动政策加持，为智慧水务建设拓宽道路、为智能水表行业发展提供广阔市场机遇。

    2、市场需求分析及发展趋势探讨

    在全球水资源短缺背景下，随着国家智慧城市、智慧水务建设进程的加快，智能水表行业仍处于快速发展机遇期。

    （1）政策及技术驱动智慧水务市场迅速发展，推动终端计量表具需求结构升级

    智慧水务作为智慧城市发展的重要组成部分，伴随智慧城市建设进程的加快，行业迎来黄金发展机遇期。伴随近年数字中国等国家战略落地实施，我国智慧水务迎来快速发展机遇期，2023年5月，国务院正式印发《国家水网建设规划纲要》，明确到2035年基本形成国家水网总体格局的目标，并强调要加快构建“系统完备、安全可靠、集约高效、绿色智能、循环通畅、调控有序”的国家水网。通过深化国家水网工程与新型基础设施建设融合，推动水网工程数字化智能化建设，实现物理水网与数字水网之间动态实时交互和深度融合，该规划纲要的发布为智慧水务的发展提供了重要指导和推动作用。据头豹研究院报告测算，2024年我国智慧水务市场规模为579.3亿元，预计到2029年我国智慧水务市场规模约为1,368.4亿元，2024年至2029年的年复合增长率预计达18.74%，我国智慧水务市场空间巨大。

    城市智慧水务系统的建设与发展是一项系统工程，涉及到供水调度系统、供水管网监测系统等多方面问题，该等子系统的稳定运行对现代水务管理系统建设和发展起到至关重要作用。供水调度系统将辖区内取水泵站、水源井、自来水厂、加压泵站、供水管网、楼栋子网等重要供水单元纳入全方位的监控和管理，通过调度中心远程监测各供水单位的实时生产数据和设备运行参数，实现供水系统的科学调度和安全生产，保障供水压力平衡和流量稳定，更为城市消防等应急用水提供保障。上述供水调度、管网监测等目标的实现，对终端计量产品的计量和应用性能提出更高要求，需要水表产品拥有智能化功能，并逐步向网络化、系统集成化方向发展。智能水表的应用与推广，为现代水务管理向更加精细化、信息化、智慧化方向发展提供可靠支持。

    （2）供水管网漏损严重、供水公司产销差高的问题仍亟待解决

    供水管网是城市水务系统基础建设的重要组成部分。长期以来，我国城市供水管网漏损一直十分严重，根据第二届供水高峰论坛相关公开资料，目前全国654个城市平均管网漏损率超过15%，最高达到70%以上，与发达经济国家6%-8%漏损率差距较大。供水管网过高的漏损率不仅严重浪费了国家水资源、增加了供水能耗，也使得供水公司产销差率居高不下，提高其运营成本，损害其经济效益。长期实践探索表明，供水企业无法对管网漏损、爆管风险进行有效预测和监控，对已发生漏损无法及时报警和快速定位，是造成当前较高管网漏损率的重要原因。虽然漏水普查能在短时间内取得很好的效果，但是由于漏水复原现象的存在，并不能从根本上达到降漏损的目的。而通过使用智能水表对城市供水管网进行分区计量管理，在各独立计量区域内安装使用智能水表，对节点流量和管网压力实施远程实时监测，及时发现管网供水异常，测算出区域内的漏损情况，并快速定位、辅助查找漏损点，有效降低管网漏损率和供水企业产销差。同时，通过对智能水表采集数据进行挖掘与分析，分区计量管理还可以为供水企业的供水管网改造和计量器具维护更新、供水规划等提供参考，有针对性的进行资产的更新和维修，防患于未然，变被动检漏为主动管理，进而提高供水服务水平，优化水资源配置效率。

    （3）实施“居民阶梯水价”制度，对智能水表安装与推广提出迫切需求

    随着城镇化进程加快、用水人口增加，同时居民节水意识不强、水资源浪费严重，我国城镇水资源短缺问题十分严峻。实施阶梯水价制度，对供水企业的计量抄收与计费收费等提出更高要求，需要实现定时/实时抄表、自动计费等目标。而传统机械水表采用人工抄表，抄表工作量大、效率低且准确性差，供水公司可能2-3个月才进行一次集中抄表，实践中欠费用户收费难情况严重，无法满足实施阶梯水价收费的目标要求。通过安装智能水表，利用远程抄表技术、智能终端阀控技术，实现自动抄表、实时监测、欠费报警等功能，从而确保阶梯水价有效实施。

    （4）智慧物联、智慧水务概念加持下，智能水表覆盖功能进一步扩展，价值进一步凸显

    智能水表作为智能化联网工具，是对传统水表的升级，依靠Nb-IoT、LoRa等通信技术实现连接和组网，主要实现三方面功能：第一是通过数据上云，能够进行远程监测和管理水用量；第二是通过水表内置的传感器，能够检测水质和漏水，以及水表周围环境如水压和温度；第三是能够接入智慧城市，为不同用户提供差异化服务。相较于传统机械水表，智能水表既能够基于硬件提供更多使用功能，同时能够基于联网实现更多服务，其服务功能和应用领域将持续创新和扩大。如在市政水务管理领域，智能水表可以实现对城市水资源的精细化管理和监控，提高水资源利用效率；在工业用水领域，智能水表可以帮助工业企业对用水进行精细化管理，实现对用水量、用水质量等参数的实时监控，提高工业用水效率，降低企业用水成本；在商业用水管理领域，智能水表可为商业用户提供更加智能化和精准化的用水服务，例如，酒店、医院、学校等场所的用水管理；在居民用水管理领域，智能水表可以帮助居民更加精准地掌握自己的用水情况，节约用水并提高用水效率，数据接入云平台后还能通过分析数据，提供差异化服务。根据相关行业研究数据，未来随着下游市场需求的进一步释放，参考电表、气表及国外水表智能化水平，未来智能水表市场渗透率可达75%-80%，未来市场替换空间广阔。

    （二）供热行业发展情况

    报告期内，因业务战略规划和下游需求波动等因素，公司智能热量表产品销售规模相对不高。

    智能热量表产品主要用于集中供热地区供热分户计量、分户控制计量需要，从而实现平衡管网压力、节能减排的目的。智能热量表是供热企业衡量管网效率、用户能源消耗和用户贸易结算的重要依据，其在以供热计量为中心的改革过程中占据了重要作用。目前，国内智能热量表主要需求市场仍为北方集中供暖15省的供热计量需求，此外随着南方城市供热、公共建筑节能计费等需求市场的兴起，智能热量表产品市场需求整体稳定增长，但其市场规模和应用领域相较智能水表市场整体空间相对不高。

    报告期内，在“双碳减排”和“节能改造”等目标驱动下，国家有关部门相继出台相关政策：2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出有序推进供热计量改造，持续推进供热设施设备更新改造。以外墙保温、门窗、供热装置等为重点，推进存量建筑节能改造；2024年5月，国务院又颁布《2024-2025年节能降碳行动方案》，提出建筑节能降碳行动目标，要求加快建造方式转型，严格执行建筑节能降碳强制性标准，强化绿色设计和施工管理，研发推广新型建材及先进技术，因地制宜推进北方地区清洁取暖，推动余热供暖规模化发展；提出推进存量建筑改造，加快供热计量改造和按热量收费，各地区要结合实际明确量化目标和改造时限。2025年4月国务院又颁布《关于完善价格治理机制的意见》，提出深化城镇供热价格改革。加快推进供热计量改造，有序推行供热计量收费，公共建筑和新建居住建筑率先实施。优化居民阶梯水价、电价、气价制度。实施节能门窗推广行动。到2025年底，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上，城市供热管网热损失较2020年降低2个百分点左右，改造后的居住建筑、公共建筑节能率分别提高30%、20%。

    从市场需求端来看，北方供暖地区集中供热碳排放占总建筑排放的比例较高，约为30%-45%。通过供热计量改革，将按面积计量调整为按户热计量收费，对降低北方地区供暖强度有着重要作用，目前供热计量改革政策在集中供暖地区仍然以试点为主，整体计量模式改革的全面铺开仍需时间。但近年来各地相关政策持续出台，如2023年，内蒙古、黑龙江均有相关细则出台，其中内蒙古在《内蒙古自治区智慧供热示范推广工作方案》中进一步细化各地区任务：呼和浩特市、包头市示范推广面积不小于500万平方米；赤峰市不小于200万平方米；乌海市在现有基础上新建居住建筑全部实行供热计量。鄂尔多斯市在康巴什新区全面推行供热计量；其他盟市要做好供热计量准备工作，2024—2025年分区域示范推广。未来，随着更多地区全面推行热计量改革，智能热量表的市场需求空间有望进一步打开。根据中邮证券相关研报显示，到2026年，我国户用超声热量表市场需求数量有望超600万只，市场空间有望超21亿元。

    （三）公司业务概述

    迈拓仪表股份有限公司成立于2006年12月14日，公司于2021年6月7日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，专业从事智能超声水表和热量表系列产品的研发、生产和销售，是国内最早实现户用超声水表批量化应用的企业之一。公司通过自主构建以超声水表和智慧水务平台为核心的软硬件相结合的一体化产品生态，为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。

    自成立以来，公司专注于超声波流体测量技术的研发和应用。公司秉承“以智慧能效管理为驱动、以智能终端表具及系统研发为主线”的生产经营理念，从管网供水、供热系统全局出发，针对“数据采集-数据传输-数据应用”三个功能层次，开发出了软硬件相结合、涵盖完整产品生态链的智能超声水表和热量表两大系列产品，满足了公用事业部门以及相关企事业单位精准计量、远程抄表、营收管理、在线监控和综合分析等需求。

    经过多年经营积累，公司现已形成智能水计量、智能热计量两大主线、覆盖管网/户用全口径范围、近千种规格型号的产品体系，广泛应用于城市供水、集中供热、消防安全等社会生活各个方面，在节能减排、能效管理领域发挥重要作用。主要产品包括超声水表、超声流量计、智能消火栓、超声热量表、智能衡流阀及其配套产品等。

    报告期内，公司依托在超声波流体测量领域多年技术研发积累，公司在产品技术研发以及城市供水、供热智能管理平台的开发建设方面取得了多项技术成果。

    2025年上半年，公司营业收入中主要客户为供水、供热企业等公共事业单位。根据《企业会计准则》、公司会计政策及财务谨慎性原则，2025年上半年度合计计提信用减值损失和资产减值损失916.43万元。

    2025年上半年度公司实现营业收入16,711.74万元，较上年同期增加11.73%；利润总额3,909.61万元，较上年同期增加9.51%；归属于上市公司股东的净利润3,540.11万元，较上年同期增加10.80%。基本每股收益为0.2573元，较上年同期增加12.02%。

    （四）主要产品及用途

    公司产品主要包括智能超声水表类产品和智能超声热表类产品，广泛应用于城市供水、集中供热、消防安全等领域，为未来智慧城市的建设与发展提供从硬件产品到软件服务的整体解决方案，其中智能超声水表类产品为公司主要产品。

    1、智能超声水表类产品

    公司生产的智能超声水表类产品是一个软硬件相结合的有机系统，涵盖数据采集、数据传输和数据应用三个功能层次，其构建的完整产品生态链可广泛应用于水贸易结算、市政、消防和农业灌溉等领域。公司生产的智能超声水表类产品主要包括超声水表、超声流量计和智能消火栓。

    （1）产品应用领域

    公司将超声波流体测量技术应用于诸多领域，从而衍生出多种产品应用形态，其智能超声水表类产品包括户用超声水表、管网用超声水表、超声流量计及智能消火栓。

    户用超声水表是公司将超声波流体测量技术应用于民用领域的主要产品，是公司智能超声水表类产品的重要收入来源。除户用超声水表外，公司大力推广智能超声水表在供水企业的商业化应用，结合供水企业的运营特点针对性研发出管网用超声水表和超声流量计，在帮助客户提高运营效率的同时提升公司的盈利能力。此外，公司还创新性地将超声波流体测量技术应用于市政消防领域，研发出智能消火栓，该产品推向市场后反应良好，收入增长较快。

    未来公司将继续顺应智慧城市的发展要求，结合水利部门、高校、政府机关等部门的用水特点和实际需求，针对性研发各类智能超声水表类产品，推广超声波流体测量技术在更多领域的商业化应用。

    （2）主要产品及分类

    （3）产品功能层次

    公司生产的智能超声水表能够精准计量用水数据并配合M-Bus、GPRS、LoRa和NB-IoT等多种通讯技术将数据上传至数据中心。供水企业可结合自身需要，灵活综合运用各类专项管理软件、平台应用软件对用水数据进行统计、分析及应用，从而满足其精准计量、远程抄表、营收管理及在线监控等管理需求。

    智能超声水表类产品的功能包括以下三个层面：

    1）数据采集

    智能超声水表的基础功能为数据采集，主要通过计量表具实现。

    公司生产的智能超声水表能够通过测量超声波在管道内顺水流和逆水流的传播速度时间差对瞬时流量进行精准计量。相较于机械水表，超声水表在数据采集端的优势主要体现于：①无机械运动装置，无机械磨损，长期运行计量精度稳定，使用寿命长；②量程比高、始动流量低、测量精度高，使得微小水流量均可有效识别，及时发现跑、冒、滴、漏等问题；③水流阻碍小、压损较小，实现输送节电降耗目标；④产品结构防护等级较高，使得产品在暴晒、灰尘、浸泡、高低温、高湿等复杂应用环境下的质量稳定性较高；

    2）数据传输

    智能超声水表通过通讯终端及嵌入式软件进行数据传输，实现通讯物联。

    传统机械水表具备流量计量功能，但仍需依赖人工抄表完成数据采集。而搭载通讯模块的智能水表配合特定通讯终端及阀控设备不仅能实现数据远传功能，还能进行远程控制，从而有利于智慧城市信息化及自动化目标的实现。公司生产的智能超声水表类产品包含数据采集终端、数据集中器等通讯终端以及配套应用软件，通过与M-Bus、GPRS、LoRa和NB-IoT等现代通讯技术深度融合配合实现数据的远程传输，从而实现流量抄读、管网漏损检测、压力在线监测等功能，具体传输模式包括以下三种：

    ①物联网远传方案

    物联网远传方案无需数据集中器，直接通过物联网水表自带的NB-IOT通讯模块实现数据远传。

    ②无线远传方案

    无线远传方案由无线超声水表（或其它无线终端仪表）、无线数据集中器及数据中心三部分组成。

    ③有线远传方案

    有线远传方案使用M-BUS通讯+GPRS通讯方式，将水资源管理部门与用户仪表之间做双向通讯连接。

    3）数据应用

    智能超声水表是软硬件结合的有机整体，除采集数据、传输数据等基础功能外，还可通过各类专项管理软件进行管控分析，通过平台应用软件构建智能系统，推进智慧水务建设智慧化目标的实现。

    ①专项管理软件

    公司的专项管理软件包括水厂一体化管控平台、供水综合调度管理系统、营销服务系统、供水外业系统、水务一体化门户、物联网关平台、管网GIS管理系统、漏损管控系统。

    ②平台应用软件

    公司的平台应用软件主要为智慧水务综合管理服务平台。凭借对城市供水系统运维管理的理解和经验积累，公司结合下游供水企业的需求特点和运营模式开发出智慧水务综合管理服务平台，满足其供水调度、产销差分析、漏损监测、收费管理等日常运营需求，帮助客户在实现节水降耗管理目标的同时提高经济效益。

    公司的智慧水务综合管理服务平台通过对生产制水、管网供水、营销管理、客户服务等多个运营模块的有机整合、综合运用以解决数据孤岛问题，为客户整体运营的分析决策提供数据支撑。该平台不仅能够提供漏失率、产销差、能源消耗、营收数据等关键运营指标，及时反映客户投诉、报警等各类运营状况，还能自动生成产品质量、工时统计、定期工作报表等各类分析报告，从而形成服务于企业日常运营管理的综合智库。软件平台界面如下：

    综上，公司销售的智能超声水表类产品包括计量表具以及与之相配套的GPRS数据采集终端、M-BUS数据集中器等通讯终端、各类嵌入式软件、专项管理软件和平台应用软件，上述产品共同构成软硬件相结合的完整产品生态，整体对外销售，从而为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。

    2、智能超声热表类产品

    公司智能超声热表类产品包括超声热量表、智能控制阀和智能衡流阀等产品，其中超声热量表为主要产品。超声热量表采用超声波流体测量原理，通过换能器和温度传感器提供流量和温度信号，经过密度和热焓值补偿及积分计算得出热量值，进而测量及显示水流经热交换系统所释放或吸收热量。公司智能超声热表类产品主要应用于北方集中供暖市场。

    （五）主要经营模式

    1、采购模式

    公司主要原材料包括管段、接管及接管螺母等机械构件，芯片、电池等电子构件以及其他辅助原材料。公司实行“以产定购、合理备库”的采购模式，由供应部根据生产计划，结合库存水平、采购周期、市场价格等因素制定采购计划后进行采购。由于公司业务有一定的季节性特征，且部分客户对交期要求较高，公司会根据意向性订单储备、市场需求预测情况，对管段、电池、芯片等原材料适度提前备库以满足生产需要。

    公司已建立起采购管理制度、供应商管理制度、存货管理制度等一系列较为完善的采购管理体系。日常采购中，公司从《合格供应商目录》中选择意向供应商；公司定期对供应商目录内的供应商从产品质量、供货及时性、配套服务能力等方面进行综合评估，并持续跟踪其财务信用状况。对于新增供应商，公司对其经营规模、产品质量、供货能力、管理团队等多个方面进行综合评估后方才纳入合格供应商名录。报告期内，公司与主要供应商建立了长期稳定的合作关系。

    公司采购工作由供应部负责。制造部根据业务部门订单信息制定生产计划，供应部根据生产计划制定采购计划，经生产负责人、总经理审批后向供应商进行采购。公司原材料入库前须经质量部检验合格后才能入库。

    2、生产模式

    公司生产工作系由制造部负责，制造部根据业务部门订单信息编制生产计划并组织生产。公司主要实行“以销定产”的生产模式。由于公司智能水表业务、智能热量表业务有一定的季节性特征，且部分客户对交期要求较高，公司会根据往年销售情况，并结合意向性订单储备、市场需求预测情况，对部分通用性较强的模块组件，由制造部组织安排生产备货，以满足交货需要。

    通常情况下，公司销售合同签订后，市场部将订单所涉产品性能参数、材质要求、技术要求、交货要求录入系统；其中对于客户提出的个性化需求，研发部会根据客户需求完成产品设计、工艺制定，形成技术方案并与客户确认。制造部根据订单信息、技术方案等要求，按照产品规格、供货期限等编制月、周、日生产计划，并将生产任务分解至各车间，由各车间按生产计划要求领料生产。在生产过程中，研发部进行工艺技术监控，解决出现的各种技术难点和工艺问题；质量部负责原材料入厂到成品出厂全过程的质量检测检验工作，共同确保生产任务完成。

    报告期内，公司存在少量委托加工情形，主要系将部分管段初加工工序以及电路板贴片等非核心工艺环节委托外部厂商完成。公司对上述生产过程进行监控，从而达到提升生产效率、提高产能利用率的目的。

    根据《供应商管理办法》，公司选择委托加工厂商的标准为：公司对委托加工厂商的经营规模、产品质量、供货能力、管理团队等多个方面进行综合评估后，将符合标准的委托加工厂商纳入合格供应商名录。综合考虑报价、运输距离等因素，双方进行议价并选择外协加工厂商。对于长期合作的委托加工厂商，公司定期对其产品质量、供货及时性、配套服务能力等方面进行综合评估，并持续跟踪其财务信用状况。

    3、销售模式

    公司销售模式包括直销和经销两种方式。

    （1）智能超声水表类产品

    公司智能超声水表类业务以直销模式为主，经销模式为辅。公司智能超声水表类产品的下游客户主要为供水企业、房地产开发商等。通常情况下，公司直接与该等客户签订合同。公司智能超声水表类产品由于其在计量性能、远传通信、平台应用等方面具有较高的技术附加值，公司产品市场推广及销售系以技术营销为核心，借助于行业展会、水协交流及客户推介等渠道，通过方案设计、技术沟通、产品研发、提供样品等方式与该等客户建立合作关系。

    具体而言，公司销售部门通过行业展会、水协交流等方式获取客户信息后，即会同技术部门协同拜访，了解其日常运营过程中对表具计量、数据通信、抄收运营、管网监测等方面的具体需求；研发部结合客户实际情况，根据客户具体需求进行新产品研发或软件平台开发，形成技术方案并推介给客户；技术方案经客户认可后，公司可提供水表样品；供水企业等客户在对技术方案、产品试用认可后，就商务合作事项组织招投标或进行意向性洽谈。由于该等下游客户相互之间技术交流频繁，公司产品在获得区域内地方供水企业的认可后，通过主动接洽或客户推介，可较快与区域内其他地方供水企业客户建立联系。

    经销模式基本分为地区经销商、项目制经销商。公司根据销售实际运作情况，在某些地区与经销商进行长期性签约，针对某些特定项目对经销商进行授权，由经销商负责与客户接洽，提供售前、售中、售后等服务。经销商模式是对公司直销模式的补充，能够使公司销售方式更灵活、全面，并且在一定程度上降低了销售费用，保证了公司销售收入的持续增长。

    此外，行业内部分仪表生产厂商、品牌运营商、系统服务商因其业务经营及市场开拓需要，向公司采购超声水表，公司对该等客户的业务合作主要通过ODM方式展开。

    （2）智能超声热表类产品

    公司智能超声热表类业务采用直销与经销相结合的方式，主要面向北方集中供暖市场。

    直销模式下，公司智能超声热表类产品的客户主要为地方供热主管部门或相关企事业单位、房地产开发商、热量表生产商等：①对于地方供热主管部门或相关企事业单位，公司主要通过招投标方式取得业务订单；②对于房地产开发商客户，部分开发商系自主确定供应商，公司通过招投标或意向洽谈方式与该等客户建立业务合作关系；部分开发商系在当地供热主管部门确定合格的厂商范围和名单后从中选择，直接从厂商采购，并自主协商定价；③对于热量表生产商客户，公司系通过ODM方式为其提供智能超声热量表产品。

    经销模式下，公司智能超声热表类产品的客户主要为在特定区域内具备一定销售渠道和客户资源的经销商客户。该等经销商通过招投标、商业洽谈等方式取得终端客户订单后，向公司采购相应产品。公司对经销商客户的销售为买断式销售，经销商买断公司产品后对外销售。

    二、核心竞争力分析

    （1）技术创新优势

    公司自成立起即专注于超声波流体测量技术的研发应用，在智能计量仪表领域已有多年自主研发经验积累。公司是江苏省高新技术企业，通过了包括ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO10012测量管理体系、ISO27001信息安全管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、知识产权管理体系、社会责任管理体系、企业诚信管理体系等多项管理体系相关认证，拥有省级企业工程技术研究中心、国际认可的CNAS实验室，荣膺国家级专精特新小巨人企业、国家级农业节水科技奖等荣誉称号，并取得江苏省首张民用水表“二检合一”专项计量授权证书。依托在超声波流体测量领域多年技术研发积累以及城市供水/供热智能管理平台的开发建设，公司在产品技术研发和应用管理方面取得了多项成果，体现了公司较强的技术研发竞争力。截至2025年6月30日，公司拥有已授权专利78项，其中发明专利6项；软件著作权99项。

    公司自成立以来一直重视先进技术的开发与应用，将技术创新、工艺创新、应用创新作为实现公司战略的主要路径。多年以来，公司持续在超声波流体计量、产品应用、整体解决方案保持较高的投入。通过自主研发，公司掌握了超声测流零点控制技术、时差法波形控制技术，提高了超声波流体测量的精确度；公司自主生产换能器等核心组件，并通过超声波流量传感器技术、管段流场设计技术等结构创新设计提高产品计量性能；针对数据远传环节，公司通过自主研发和试验检验，掌握了M-Bus、RS-485、GPRS、LoRa和NB-IoT等多种通讯选型配置；同时，公司通过低功耗阀门控制技术、微功耗计量技术延长产品使用寿命，通过先进的防护工艺及灌封工艺提高产品密封性能和防水等级，使其适用于暴晒、灰尘、浸泡、高低温、高湿等各种复杂环境。此外，为开拓国际市场，公司自主研发的智能水表已获得欧盟CE资质认证、MID认证、CNASL16455认可决定书。

    近年来，公司结合对市场需求趋势的把握，自主开发衡流阀、智能消火栓、智能取水站、小牛角超声水表等新产品，并在国内外市场提前布局。此外，在能源物联网和智慧城市发展等背景下，公司还加大对智慧水务、智慧能效等管理平台的开发研究，形成专项管理软件、综合管理平台等软件产品体系，深度挖掘公用事业部门及相关企事业单位应用需求，进而增强客户粘性，稳固公司市场地位。

    公司始终坚持市场需求为导向、技术创新优先的发展战略。在研发体系建设和研发团队建设方面，经过多年技术创新积累，公司已形成包括软件开发、硬件开发、通讯研发、结构研发和实验室验证为核心的“4+1”四位一体核心研发体系。同时，为进一步提升研发运营效率、改善研发办公环境、打造一流研发团队，公司结合自身战略规划和经营管理安排，将首发募投项目智能计量仪表研发中心建设项目实施地点变更至南京南站交通枢纽旁，从而更有利于吸引优秀研发人才，推动公司研发一体化、系统化建设。

    （2）产品质量优势

    公司智能水表、智能热量表主要用于供水企业、供热主管部门及相关企事业单位在供水、供热过程中的贸易结算。该等产品计量精准性、质量稳定性、应用可靠性关系民计民生，因此公司下游客户对计量器具产品的质量要求非常高。公司自成立以来一直高度重视产品质量管理工作，制定了严格的质量管理标准和科学的质量管理制度。公司秉承“质量为本、持续改进”的质量管理理念，通过质量管理体系认证，并积极贯彻全面质量管理，现已建立从原材料采购、产品生产、检测入库、出厂检验到售后服务全过程的质量管理体系。公司根据质量控制方针、目标，将各项产品质量、环境保护和职业健康安全控制体系的措施逐级分解落实到部门、车间和主要负责人员，加强对员工的岗前培训和指导，并建立了质量管理评审和问责制度，落实责任，从严考核，不断提高公司员工的质量意识。

    由于公司产品应用环境复杂，每种型号产品均涉及管段结构、材质要求、通讯协议、压力等级、量程比等数十个技术参数，需经受极端环境耐受性、密封性能、防水能力、电池续航能力等测试。为提升产品质量稳定性，公司一方面通过对流量检测、耐压试验、换能器检测等关键设备进行自主设计和改造，使其更符合公司实际生产需要；另一方面，公司对换能器组件、控制电路板组件等核心组件进行自主生产，并采用专用灌封工艺、特殊封装天线，确保核心组件符合相关质量标准。关键设备的自主设计改造，以及核心组件的自主加工制造，为公司保证产品质量起到良好促进作用，进而为公司业务稳步发展提供保障。

    公司坚持以质量管控为基础，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO10012测量管理体系、ISO27001信息安全管理体系、ISO20000信息技术服务管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、知识产权管理体系、社会责任管理体系、企业诚信管理体系等多项管理体系相关认证。

    （3）软硬件一体化综合服务优势

    公司秉承“以智慧能效管理为驱动、以智能终端表具及系统研发为主线”的生产经营理念，从管网供水、供热系统全局出发，针对“数据采集—数据传输—数据应用”三个功能层次，开发出了软硬件相结合、涵盖完整产业生态链的智能超声水表和热量表两大系列产品。

    在表具硬件产品方面，伴随下游客户对产品的材料结构、公称直径、规格型号、通讯方式、交付周期等方面需求越来越多元化，公司创造性开发了产品模块化配置生产模式，在产品结构、公称直径、通讯方式、管段材质、使用标准、控制方式、电源供给等方面可实现灵活组配，在面对客户差异化需求时能够快速响应，提升客户订单履行效率，提高客户满意度并增强客户粘性。公司经过多年经营积累，现已形成智能水表、智能热量表两大系列、覆盖管网/楼栋/户用全口径范围、近千种规格型号的产品体系，广泛应用于城市供水、集中供热、消防安全、节能减排、能效管理等多个领域。

    在软件及平台综合服务方面，公司始终坚持将系统整体解决方案和网络化集成应用服务作为提升公司市场竞争力的主要市场策略，经过多年经营和开发积累，公司现已形成专项管理软件、综合管理平台等软件产品体系，满足了公用事业相关单位精准计量、远程抄表、营收管理、在线监控和综合分析等需求。其中，针对智能水表行业，公司在充分了解下游供水企业在节水降耗、供水调度、产销差分析、漏损监测、收费管理等需求基础上，结合多年对城市供水系统的理解与积累，成功开发了智慧水务综合管理服务平台。该平台包括表务管理、抄表管理、用水监测、收费管理、阶梯水价和统计分析等多个运营模块，可为客户提供包括远程读取数据、自动定时抄收、水厂制水监测、分区计量漏损监测、产销差考核、渗漏水监测与定位，以及价格与收费管理、报表统计分析等功能，有效地提升客户经营管理效率。

    （4）产能规模优势

    公司自成立以来一直致力于超声测流技术的开发及应用，是国内最早研发生产智能超声水表及热量表产品并实现智慧水务、智慧供热软件平台应用的企业之一，是国内最早实现户用超声水表批量化应用的企业之一。经过多年技术和生产积累，并借助首发募投项目建设，公司现已分别在南京市、马鞍山市形成包括户用表、大口径表及其他产品等三大智能制造生产基地，以及智能计量仪表研发中心，可满足下游供水、供热行业相关单位客户多元化产品需求和深层次功能需求，未来千万产能蓄势待发。公司可凭借产能规模优势，不仅可以通过规模化的生产能力控制成本，更重要的是具备与下游核心客户建立长期战略合作的能力，未来若市场需求进一步放大，公司可快速响应市场需求并提供高质量产品。

    （5）营销服务优势

    公司客户主要为公用事业管理部门及相关企事业单位，客户对计量仪表供应商的技术方案提供能力、配套平台开发能力、售后服务能力均具有非常严格的要求。同时，在现代化城市公用事业运营过程中，该等公用事业单位对智能仪表功能需求不再局限于流量计量和贸易结算，更加重视智能仪表产品在辅助决策及分析管理中所发挥的作用，关注智能仪表产品能否应用于诸如管网分区计量、管网压力在线监测、大用户综合分析等智慧水务、智慧供热相关领域。据此，公司的营销过程具有典型的技术营销、服务营销特征。

    针对上述情况，一方面，公司在营销服务过程中，由销售部门通过行业展会、协会交流会等方式获取客户信息后，即会同技术部门协同拜访，了解其日常运营过程中对表具计量、数据通信、抄收运营、管网监测等方面的具体需求，结合客户实际情况推介产品；当客户提出新的需求时，公司技术部门结合客户实际情况，以现有产品为基础进行针对性功能开发，快速形成技术方案，向客户推介，并可提供水表样品。公司销售部门将智能计量仪表产品、平台软件产品有机整合在对下游客户的供水、供热整体解决方案之中，满足该等公用事业客户在现代化城市运转中保障民计民生的社会定位及服务需要，并为其实现智慧水务、智慧供热提供支持。

    另一方面，公司将营销环节作为技术咨询、方案设计、生产及售后服务等环节的落脚点，由专人负责全程跟踪整个项目，包括负责协调公司资源为客户提供技术咨询、参与制定方案、跟踪生产过程、发货、收款以及售后服务等环节，为客户提供全过程、个性化服务，通过该等技术营销手段，公司成功向客户展现了公司的技术优势及服务理念，掌握并满足了客户个性化的需求，增强了公司产品竞争力和客户忠诚度，有助于公司与下游客户建立长期稳固的战略性合作关系。

    （6）客户资源优势

    公司是国内最早向市场推广户用超声波热量表和户用超声水表的企业之一。由于较早进入智能超声水表及热量表市场，公司积累了丰富的客户资源和产品应用经验。目前公司已与众多供水、供热企业建立长期稳定的合作关系，其智能水表业务覆盖全国30多个省、自治区和直辖市，其智能热量表业务已对我国北方供暖15省市实现全覆盖。在水表行业尤其是户用水表领域，先发优势较为突出，公司目前已积累近千家长期稳定合作供水企业客户，并为其提供智慧水务综合管理增值服务，积累了大批优秀项目案例，获得了主要客户的一致好评。在智能超声水表领域，公司已累计服务超过1,000家企业客户，实现超声水表累计在线运行数量超过1,000万只，其中在线运行超过6年的水表数量超过200万只。公司在智能超声水表领域拥有较强的市场先发优势。

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