【机构调研记录】合煦智远基金调研富安娜、安图生物

证券之星消息，根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，合煦智远基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）富安娜 （合煦智远基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入10.91亿元，同比下降16.56%；净利润1.06亿元，同比下降51.31%。营收下滑主因终端客流减少及库存调整。电商渠道毛利率上升至49.41%，因高毛利产品占比提升；综合毛利率下降至53.61%，因库存清理及加盟商支持加大。平台费用因电商扣点及促销政策调整上升。应收账款较上年同期增0.27亿，主要来自山姆渠道合作重启。公司表示将调整营销策略，加强费用管控，并维持稳定且持续的分红政策。

2）安图生物 （合煦智远基金管理有限公司参与公司线上交流&电话交流会）
调研纪要：随着集采落地和DRG政策推行，化学发光产品价格下调，检测量减少，但2024年装机量创新高，销量增长。安徽集采和DRG全面执行将对下半年市场带来压力。质谱系统已获证，配套试剂将陆续获批；测序仪预计近期获证，但短期贡献有限。研发支出逐步推进资本化。政策影响预计在2024年底或2025年出清，之后3~5年发光业务将平稳增长。测序仪尚未注册，主要面向非临床销售。肿瘤标志物项目受影响较大。分子仪器项目进展慢致资产减值计提。utolumo 6000系列单机年产出约50万元。2025年上半年检测量下降，低级别医院受影响更大。渠道库存稳定。流水线推广因竞争加剧调整政策。生化业务受江西集采和DRG影响，销售额下降。

合煦智远基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)4.24亿元，排名193/210；资产管理规模(非货币公募基金)4.24亿元，排名169/210；管理公募基金数18只，排名139/210；旗下公募基金经理4人，排名155/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金融科技LOF，最新单位净值为1.38，近一年增长99.22%。

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