证券之星消息，近期ST易事特（300376）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业介绍
公司自1989年创立以来，一直以“科技成就梦想，执着铸就辉煌”为经营理念，以电力电子及能效管理技术为基础，成功向UPS电源、数据中心、逆变器、变流器、充电桩、储能等业务通过技术同心圆发展战略进行技术拓展和延伸；公司产品技术同源且客户重叠度高，具备可复用性强的技术能力与销售能力，为客户提供满意的整体系统解决方案。经过36年的探索和发展，公司在高端电源设备、数据中心产品、新能源光伏和储能产品、电动汽车充电桩细分领域充分布局，具备行业领先的全能方案解决能力，一体化方案广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域不同场景。现形成了高端电源设备及数据中心、光伏新能源、储能以及汽车充电桩四大产品线。公司所属行业系国家鼓励发展的战略性新兴产业，整体政策环境为公司持续稳定发展提供了有力支撑。
（二）报告期内公司所属行业发展情况
报告期内，公司所处行业仍处于稳步上升发展阶段，整体竞争格局未发生根本性变化，但短期内呈现出新的变化特点：
1、高端电源行业稳步增长，智能化浪潮与绿色化转型的双重驱动下加速设备升级
根据赛迪顾问已发布的《中国UPS行业白皮书》显示，2024年中国UPS电源市场规模为100亿元，同比增长4.5%，预计到2026年市场规模可达127.3亿元，三年复合增长率在9%左右，该增长主要源于数字中国建设、算力基础设施扩张及工业自动化进程加快，UPS电源市场呈现稳健发展趋势。“东数西算”工程加速推进和数据中心绿色低碳发展标准（PUE≤1.3）的有效执行，使模块化UPS电源成为主要增长动力，2024年市场份额占比达38%，模块化UPS电源具有灵活扩展的特点，可按照用户需求增加容量功率，避免了传统UPS电源一次性高投入的问题，有效降低初期成本，并且在关键模块上采用全冗余设计，消除单点故障风险，同时还能节省占地面积与高效节能的运行方式，使其受到市场的青睐。整体来看，大功率、模块化、智能化和绿色化构成行业核心发展方向，AI算力扩容与“双碳”目标共同塑造市场长期增长逻辑。
在产业智能化浪潮的深入渗透下，UPS高端电源在医疗、金融、通信、制造业等行业加速拓展。医疗领域，高端医疗设备对电源可用性要求达99.9999%，UPS电源作为关键保障设备，在精准诊疗、生命支持等系统中应用深化；金融领域，系统的连续性要求推动UPS高端电源渗透率提升，确保极端情况下数据不丢失，交易不中断；通信领域，5G基站建设持续发力，相较于4G基站射频发射功率需求低、天线数量少等特点，5G基站的天线数量较4G基站成倍数增长，射频通道数也出现大幅增加，5G基站的天线需要每通道独立供电，使得AAU（有源天线单元）功耗激增，导致5G单站的功耗较4G提升近10倍，因此10kVA以上大功率UPS电源产品需求也得到大幅提升；工业自动化领域，智能制造场景中生产线依赖UPS高端电源实现毫秒级切换与长时间连续运行，随着工业互联网平台在规上企业落地，UPS高端电源应用在智能机器人、边缘计算节点等技术革新着重于提升效率和智能化水平，推动绿色发展。UPS高端电源凭借其高可靠性、适配性，已成为支撑多行业智能化升级与稳定运行的关键基础设施，且在各领域的需求与应用深度持续提升。
针对我国UPS高端电源，政策呈现出绿色化、智能化、国产化等趋势。2024年7月1日起，新版国家标准GB/T7260.1-2023《不间断电源系统（UPS）第1部分：安全要求》正式实施，强化安全与电磁兼容要求，2025年实施的能效新标准预计淘汰15%高耗能产品，推动高效能产品（能效≥96%）市场份额实现新的突破。另外，工业和信息化等部门推动工业互联网平台在规上企业落地，明确要求智能制造场景中UPS电源需实现毫秒级切换与长时间连续运行，将加速高效电机与UPS的协同应用。随着国家新基建战略持续推进，5G基站建设、工业互联网、大数据中心等领域对高端电源设备的需求呈现差异化增长。与此同时，政策还将强化产学研用相互协同，将从项目制合作转向生态化共建，随着AI、新材料等技术深度融入，形成以企业为主体、高校为源头、研究机构为支撑、用户为导向的创新共同体，通过制度创新打破技术转化壁垒，利用资源整合加速产业升级，强化场景落地反哺技术迭代，最终推动我国在全球高端电源领域实现“换道超车”。国际方面，欧盟和美国通过严格标准引导技术升级，特别是欧盟通过《能源相关产品指令》规范UPS能效，2025年经调整后要求高端UPS电源回归A-G分级，新增智能家居设备等类别，并强制部分产品提供二维码链接至欧盟能效数据库（EPREL），另外欧盟CBAM法案使锂电UPS出口的合规风险有一定幅度上升；北美地区，IRA法案推动本土化生产，倒逼企业优化全球供应链。受多区域标准差异对研发和认证形成一定的挑战，因此能效标识互认和碳足迹核算标准将成为未来关键。
UPS高端电源技术发展方面，我国正经历从硬件升级到系统重构的深度变革，在“双碳”目标与算力革命的双重驱动下，多技术路线并行突破。能效提升层面，氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）等第三代半导体材料被广泛应用；拓扑结构上，三电平IGBT、双变换在线式等设计成为主流，这些新技术的应用使得UPS电源转换效率得到大幅提升，性能达到国际先进水平，并且逐渐实现进口向国产化替代。智能化管理层面，AI技术深度融入UPS电源系统，通过实时采集运行参数构建设备健康模型，实现电容寿命预测、温度监测等功能，故障预警准确率显著提升。同时，AI算法与物联网结合实现能源优化，根据负载需求动态调整供电策略，提升整体能效。新兴需求层面，针对智算中心单机柜功率密度突破100kW的场景，高密功率模块和热插拔技术的应用，不仅提升冗余能力，还通过智能休眠模式在低载时保持高效。同时，液冷技术广泛应用，在模块化场景之下渗透率持续提升，配合AI温控算法可进一步优化能效，散热能耗进一步得到降低。
公司作为行业的领军企业，持续深耕高端电源市场，着力提升自主研发能力与工艺水平，以满足客户对高性能产品的需求，将持续增强高端电源行业影响力与核心竞争力。
2、数据中心迎来AI发展新动能，智能算力需求带来爆发式增长
2025年，中国数据中心行业加速向智能化与绿色化转型，智能算力成为核心增长引擎。根据工信部信息通信发展司的统计显示，截至本报告期末，我国在用算力中心标准机架数达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS，政策将鼓励持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。受政策持续推进，未来在生成式AI训练、国家超算中心扩容、自动驾驶车路云协同等场景驱动，将持续推动智能算力需求爆发式增长。另根据IDC与浪潮信息预测，我国智能算力规模近五年平均复合增长率达52.3%。从结构看，AIDC智能算力占总算力比重由2019年的3%提升至2023年上半年的25.4%，预计2025年进一步上升至35%。大模型应用场景的扩展正加速算力产业结构变革，智能算力将逐步取代IDC通用算力成为市场主导。
技术研发方面，数据中心产品迭代聚焦智能算力升级、算电协同与绿色能源融合。在人工智能驱动下，芯片成为智能算力的核心，主要包括GPU、FPGA、ASIC等类型，智能算力更擅长并行计算，能高效支撑AI算法运行。目前技术快速迭代，国际上先进的四纳米芯片在工艺和运算能力方面不断突破，国内也在加速芯片国产化替代，虽然整体和国际顶尖水平还有差距，但部分芯片在特定场景已展现优势。算电协同技术方面，智算中心与电力系统的融合衔接，通过源网荷储一体化方式，匹配新能源发电的不连续性与用电负荷需求的稳定性，提升绿电使用比例和系统运行效率；同时利用AI技术进行电力负荷预测、故障检测和优化调度，结合智能电网技术，加强智算中心供配电系统与外部电网的互动协作，优化电力调度，提高电力使用效率、可靠性及能源利用效率，降低电网负荷峰值，保障电力资源供给，促进算力绿色化高效运行。另外，液冷技术的普及，使得单机柜功率密度持续突破，推动整体PUE均值降至1.28及以下，部分超算中心功率可达兆瓦级，结合我国西部枢纽节点绿电使用占比较高，东部地区“光伏+储能”微电网模式的普及，可再生电力能源消纳能力得到提高。
政策体系方面，强化能效约束与市场化激励。根据国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局四部委联合发布《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，其中指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，成为构筑国家竞争新优势的有力支撑，计划明确了数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，框架要求夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，其中涵盖5G网络与千兆光网、东数西算、算力基础设施、通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等。到2025年末，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展，随着顶层政策规划落地，国内数据中心市场规模在相关政策引领带动下预计将加快发展。同时，根据已颁布的《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》和《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》将推动跨区域算力动态调度，支持西部枢纽节点配套可再生能源电站，通过绿电交易、直供等方式提升清洁能源使用率，形成“能效约束+算力协同”的双轨政策体系。
市场发展方面，2025年数据中心市场向AIDC升级趋势明显。传统数据中心逐渐转向算力密度更高、服务更定制化的AIDC方面，除能够基础托管外，还能提供算力租赁、智算平台等增值服务。需求端层面，国内外知名互联网公司均加大AI投入，带动AIDC需求大幅增长；政策端层面，政策对PUE指标要求趋严，推动绿色低碳化发展，低效能传统数据中心设施将逐渐被淘汰；供给端层面，液冷因散热效率好，在高密度场景中渗透率加速提升，其他散热技术也因节能优势在基地型数据中心应用广泛。同时，IDCREITs模式助力盘活存量资产，推动行业规模化扩张；“东数西算”工程方面，八大枢纽节点数据中心集群平均PUE降至1.3及以下，最先进项目通过液冷技术、自然冷却等方式，PUE降低至1.04，接近国际顶尖水平。未来，通过探索算力与电力的协同定价，通过分时电价、提升绿电消纳等方式，激励企业主动优化算力布局，促进跨区域算力动态匹配，形成绿电更经济的市场导向。
综合来看，2025年是数据中心从政策驱动向市场驱动转型关键之年。智能算力爆发推动设施升级，液冷、算电协同等新技术突破将提升运行效率，绿电应用加速行业低碳转型。政策通过能效约束与市场化机制引导行业提质，而能源约束与区域协同挑战仍待解决。公司凭借在电力电子和AI能效管理技术整合与绿电消纳能力方面积累的优势，可提供多样化技术支持和多场景解决方案，有助于实现资源的优化配置和高效利用。
3、光伏抢装潮推动需求高速增长，供给侧困境反转初见曙光
在全球能源持续转型的大背景下，新能源光伏作为可再生能源的重要组成部分，受到全世界的高度重视和大力支持。我国光伏产业在政策引导和市场需求的双轮驱动下，实现了从依赖国外技术到自主创新、从低端制造到高端技术引领的跨越式发展。目前，我国光伏产业链各环节产能产量全球占比达到80%以上，占据全球主导地位，已成为我国可参与国际竞争并取得领先优势的战略性新兴产业。
技术路径方面，电池片呈现多元化突破。光伏技术路线主要包括PERC、TOPCon、HJT和xBC等，不同技术路线在转换效率、成本、性能等方面存在差异。在转换效率上，不同技术路线的理论转换效率上限存在差异：xBC电池通过少银化或无银化等方案降低金属消耗，优化设备投资和良率以减少成本投入，并凭借高转换效率、低衰减、弱光性能优，适配分布式和集中式光伏电站，渗透率持续提升，且在降低成本和效率提升上有较大空间。此外，HJT和xBC在弱光性能、温度系数等方面也具有一定优势，TOPCon、HJT等技术也在持续迭代，各有技术侧重；量产转换效率上，xBC转换效率最高，可达到27%左右水平，TOPCon、HJT等技术转换效率基本相同，稳定在26%水平，PERC最低为24%。另外，钙钛矿技术也已进入中试验证阶段，复旦大学与国际团队合作，通过气相辅助生长技术成功制备出室温稳定的钙钛矿材料，实现了8英寸单晶钙钛矿晶圆的小试阶段，该技术的光电转换效率达到34.85%，稳定性显著提升，正逐步向长周期寿命优化；在成本投入方面，PERC技术最为成熟，成本最低，但TOPCon凭借更高的性价比持续主导市场，电池渗透率突破71%，成为主流技术，推动N型电池渗透率超79.4%，逐步取代PERC等落后产能。而HJT和xBC成本较高，随着技术进步和规模扩大，成本有望下降。在当下AI驱动的智能电站设计与运维模式逐步落地，去银化技术降低非硅成本，众多企业加速无银金属化电池研发。
政策导向方面，全球分化加剧。2025年作为“十四五”规划收官之年，中国光伏产业在政策引导下面临结构性调整压力与高质量发展并存的机遇。国家能源局在2025年全国能源工作会议上公布的最新数据显示：2024年，中国风电、光伏实现跃升式发展，截至2024年底全国风电装机约为5.1亿千瓦，全国光伏装机约为8.4亿千瓦，清洁能源发电利用率保持在95%以上。2025年，我国将坚持绿色低碳转型，大力推进风电光伏开发利用，全年新增风电光伏装机2亿千瓦左右，可再生能源消费量超过11亿吨标准煤。与此同时，我国通过《分布式光伏发电开发建设管理办法》（简称“《管理办法》”）《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（简称“《通知》”）细化分类管理，分别在“430”和“531”时间节点，聚焦分布式光伏的分类管理与就近消纳原则以及引导全面进入电力市场交易，通过明确并网模式、备案主体将分布式光伏发电形成竞价交易，推动行业从规模扩张转向质量提升，彻底终结补贴依赖模式，使得行业融入电力市场体系，引导行业有序发展。然而，形成鲜明对比的西方经济体则经历政策反复，北美地区的部分国家在新政策方面对光伏补贴（ITC税收抵免提前至2026年）加速退坡，但储能补贴退坡时间推迟至2034年，客观上促进光储一体化发展；欧盟则依托REPowerEU计划，将2030年可再生能源目标提升至45%，并启动“能源与原材料平台”加速构建本土清洁能源体系。此外，超150个国家的“碳中和”承诺与LCOE下降形成共振，全球光伏装机需求持续释放，IEA预测2025年累计装机量将向3TW迈进，进一步逼近煤炭发电的主导地位。
市场发展方面，需求呈现高速增长，价格起伏波动态势。国内方面，根据国家能源局数据，2025年1-6月全国累计光伏装机容量为212.2GW，同比增长107.1%，其中5月受抢装影响装机规模创历史新高达93GW。根据CPIA预计全年新增装机规模达到270-300GW，相较去年装机规模依然持续保持较高水平。全球方面，市场整体依然保持较高增长速度。据CPIA预测，全球2025年预计新增装机容量610GW，同比增长13%。预计2025年下半年，集中式与分布式并重的格局将继续深化，我国大基地项目的招标量持续增长，欧洲市场分布式光伏因能源自主需求保持韧性，而新兴市场则通过政策倾斜实现快速增长。综合来看，2025年光伏行业在“技术革新+政策调控”双轮驱动下，短期面临产能过剩与价格波动压力，但长期结构性升级趋势明确。TOPCon、xBC等高效技术渗透率提升与钙钛矿中试突破夯实产业基础，分布式政策细化与光储一体化需求打开增长空间。随着行业在国内的发展重点将从规模扩张逐渐转向技术附加值和效率的双重竞争，也将为全球能源转型提供核心支撑。公司在光伏EPC领域具备全产业链整合能力、自主研发的高效逆变器及储能变流器技术、丰富的国内大型项目经验，以及AI+储能融合的智能微电网与光储充一体化解决方案，同时依托本地化服务与区域布局实现项目高效落地，为能源转型升级提供更多技术与模式双驱动的综合解决方案。
4、储能政策与市场形成双轮驱动增长，大容量电芯、构网型储能引导技术迭代发展
2025年，我国储能行业在政策体系持续完善与技术迭代加速的双重驱动下，进入规模化发展与市场化深入的关键阶段。根据寻熵研究院对国内储能采招市场的追踪和统计分析，2025上半年中国储能市场共计完成560次储能采招工作，根据公开信息可追踪到的总采招订单规模约为179GWh，涉及储能系统、含设备的EPC总包、集采框采，与2024上半年68.4GWh同比需求量增加162%。分布来看，以集采形式完成的采招规模为61.3GWh，占比达36%，同比增长309%。项目级招标涉及可再生能源储能、独立式储能、火储联合、用户侧储能、工商业储能等各个储能应用领域，其中独立式储能继续成为储能采招需求最大的细分领域达到90.5GWh，工商业储能柜的采招规模也超过1.7GWh，推动了储能进入大规模化落地与各项目类型百花齐放的新阶段。
储能细分领域来看，独立储能通过“容量租赁+现货套利+辅助服务”的复合收益模式，实现固定收益与市场波动收益的平衡。用户侧领域通过峰谷套利模型，利用分时电价差异实现其经济性，利用用户负荷曲线调节，以此实现降低电网峰值压力。可再生能源配储领域因政策取消强制配储落地，新能源项目可以通过成本收益权衡机制自主选择配储比例，长时储能具备更高的调节能力，在新能源消纳责任与储能协同机制更具竞争力。工商业储能领域则利用低谷时段吸纳电网冗余电力，在高峰时段释放至用户侧，实现电力消费时空分布的再优化，不仅降低用户用电成本，更通过平抑负荷峰值为电网减负，形成用户收益与电网效率提升的双重正外部性，并且工商业储能还可通过虚拟电厂聚合机制间接参与容量市场，以聚合容量打包参与容量竞价，使工商业储能获得峰谷套利与容量补偿的复合收益。随着电力现货市场成熟，工商业储能将通过节点电价响应机制实现更精准套利，降低对行政性峰谷价差的依赖。另外，随着全国碳排放交易市场扩容至水泥、钢铁等高耗能行业，可通过提升绿电消纳比例形成碳减排量核算与碳资产交易的增值路径，使工商业储能从单纯的成本优化工具升级为低碳转型的战略资产。
储能技术研发方面，正加速向大容量、长寿命、智能化方向突破。在电芯领域，超500Ah的大容量储能电芯已进入量产阶段，推动储能系统集成向6MWh以上升级，集装箱（20尺）普遍实现超6MWh容量，部分可实现7-9MWh容量系统，能量密度显著提升。另外，钠离子电池、固态电池逐步进入试商用及小批量商业化验证阶段，受钠离子电池在温度性能特性、应用场景适配性及固态（半固态）电池在安全性和长寿命方面展现潜力，可逐步实现与锂电池形成互补。另一重要技术趋势在于构网型储能技术的规模化应用，能自主形成和维持电网的电压与频率，减少对外部信号的依赖，适配弱网、离网环境及可再生能源并网波动，已在部分市场实现稳定应用。
政策体系方面，已持续完善形成国家与地方协同的多层次框架。国家层面，“十四五”以来，国家能源局会同国家发展改革委等单位不断完善新型储能政策体系，先后印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》，对新型储能规模化、产业化、市场化发展作出总体部署，提出促进新型储能高质量发展的重点任务；制定《新型储能项目管理规范（暂行）》，明确新型储能项目规划布局、备案建设、并网调度、监测监督等环节管理的具体要求。特别像八部门联合发布的《新型储能制造业高质量发展行动方案》提出了六大专项行动，旨在推动储能技术的创新和应用。这些行动包括：1）支持锂电池技术的迭代升级，以提升其性能和安全性；2）推动钠电池和液流电池的工程化应用，以丰富储能技术的选择；3）提升压缩空气储能技术的经济性，使其更具市场竞争力；4）攻克智能调控和全生命周期安全技术难题，确保储能系统的高效和安全运行；5）超前布局氢储能等超长时储能技术，为未来能源系统提供稳定支持；6）强化储能技术在新型能源体系中的战略地位，以促进能源结构的优化和转型。这一顶层设计强化了储能在新型能源体系中的战略地位，为行业提供了清晰的发展路径。地方层面，差异化政策加速落地。上海市出台《新型储能示范引领创新发展工作方案（2025—2030年）》，要求新建海上风电项目按竞争配置要求配储，并探索车网互动（V2G）模式，计划到2030年建成3-5万个智能充电桩。四川、甘肃等地通过容量补偿与分时电价机制，明确独立储能参与电力市场的收益路径，推动储能从“政策驱动”向“市场驱动”转型。这些政策创新既响应国家战略，又结合地方资源禀赋，形成多层次政策协同效应。
市场发展方面，我国储能容量呈现多类型协同增长态势。新型储能在新型电力系统中发挥调峰调频、电力保供、容量支撑等多种关键作用，相应价值需要从收益层面得到体现。随着中长期、现货、辅助服务市场和容量补偿机制逐步完善，新型储能的各项价值可通过不同交易品种更好体现，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。本报告期内，根据CESA的有关统计，大储受政策抢装推动装机43GWh，2025全年预计增长28%至113GWh；独立储能在容量电价等政策支持下，有望成为接替新能源配储的重要增长引擎；工商储表现亮眼，2025年第一季度备案量超16GWh，全年预计装机30-35GWh，分布式应用场景持续拓展；户储虽未单独列出具体容量，但整体分布式市场随政策和需求稳步发展。另根据IEA《2025年全球储能报告》相关内容显示，全球市场2025年储能容量多点爆发，其中全球户储预计达21GWh，同比增长14%；工商业储能预计达16.6GWh，同比增长62%，欧洲和东南亚成为重要增长极。美国大储在报告期内实现装机规模16.8GWh，2025全年预计达40GWh，同比增长41%，抢装可能带动实际出货更高；欧洲储能协会（ESA）则预计欧洲大储2025年度将达到18GWh，同比增长超120%，英国、意大利、德国等国也出现需求旺盛迹象；中东预计2025年度装机规模达20GWh，同比增长4倍，大量项目招标落地；澳大利亚大储2025年度规模将增加至3.5GWh，同比增长75%，户储受补贴推动新增或超1GWh；新兴市场中，印度、菲律宾各贡献约2GWh新增规模，东南亚因电网和电价因素光储需求大幅增长。
2025年整体来看，我国储能行业在政策体系完善与技术迭代加速的双重驱动下，实现规模化发展与市场化深入的良性互动，通过政策顶层设计与地方创新形成协同效应，利用多元化技术突破与AI融合推动行业从“规模扩张”向“价值提升”转型。市场机制激活电网侧、用户侧需求，长时储能、光储融合等场景成为发电侧增长引擎，国际合作也将进一步拓展产业空间。公司以储能领域的全栈自研能力为核心优势，形成覆盖发电侧、电网侧、用户侧的全场景应用矩阵，已在我国多地大型新能源基地规模化应用，支持风光配储、独立储能电站等场景，构建了安全、高效、可持续的新型储能生态，为能源革命和“双碳”目标提供坚实支撑。
5、充电桩迎来国际化与场景多元化双轮发展驱动，兆瓦级超充技术使功率与效率重构
2025年，充电桩行业在政策驱动下实现基础设施网络快速扩张与技术应用深化。根据国家能源局发布的7月全国电动汽车充电设施最新数据，截至2025年7月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1669.6万个，同比增长53%。其中，公共充电设施（枪）420.2万个，同比增长38%；私人充电设施1249.4万个，同比增长58.8%。另根据公安部统计，截至本报告期末，全国新能源汽车保有量达3689万辆，占汽车总量的10.27%。其中，纯电动汽车保有量2553.9万辆，占新能源汽车总量的69.23%。2025年上半年度新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的44.97%。桩车比约为1:2.2，基本满足车辆增长带来的补能需求。县域方面，充电设施覆盖率达97.08%，乡镇覆盖率达到80.02%。14个省份实现充电桩“乡乡全覆盖”，乡镇覆盖率持续提升。高速公路服务区大功率充电桩改造加速推进，根据交通运输部的统计显示，全国高速公路服务区充电桩覆盖率已达98.4%，累计建成6.2万个充电停车位。
在技术创新方面，核心技术迭代与场景应用深化并行，行业向高效、智能、绿色方向加速演进。在充电效率上，超快充技术实现显著提升，液冷散热系统的广泛应用，可支持更高功率输出，大幅缩短充电时间，效率成倍提升。另外，充电标准逐步统一，兼容性显著增强，覆盖更多新能源车型和动力电池类型，推动充电桩功率向更高功率段升级，以解决多车型兼容难题。在安全技术上，新国标强化充电设备的防护等级和故障响应能力，要求充电设备须达到IP67级以上的高防护设计、多重温控监测和智能运维系统，有效降低设备故障率，保障充电过程的可靠性。此外，极端环境适应性技术取得进展，部分充电桩可在-40℃至60℃的宽温域稳定运行，满足不同地域和气候场景需求。这些技术进步为新能源汽车普及提供了坚实支撑，加速构建低碳、高效的交通出行生态。
政策发展方面，多维度政策组合推动行业结构性升级。国家级层面，发改委等四部门发布专项规划，高速公路服务区大功率充电桩改造加速推进，明确到2027年底大功率充电设施目标超过10万台，对节假日利用率较低的站点优先实施大功率升级，强化区域协同与场景适配。另外，政策还重点发展智能电网融合，鼓励充电桩集成太阳能、储能系统，并支持V2G技术应用，推动充电设施参与电网调峰和绿电消纳。地方层面，补贴政策从重视充电桩建设转向建设与运营并重，中央财政持续对县域充换电设施补短板试点，结合地方政府创新补贴与评定机制，通过运营绩效挂钩补贴引导行业从规模扩张转向服务质量提升。区域协调方面，财政部试点县域充电网络建设，部分地区明确充电站县县全覆盖目标，通过电网扩容、用地保障等措施缩小城乡充电差距。此外，政策引导充电与商业服务融合，鼓励服务区、商圈等场景建设充电与消费相结合的综合体，同步探索共享私桩、移动充电设施等创新模式，推动形成低碳高效的出行生态。
总体而言，充电桩行业2025年在政策引导与市场需求共振下，正从大规模建设到注重质量。国家统筹推动基础设施向县域、乡村延伸，地方创新场景化应用模式，技术迭代聚焦大功率充电与电力能源融合，市场开放打破垄断壁垒。液冷超充、碳化硅器件、智能运维等技术突破显著提升用户体验与运营效率，光储充一体化与车网互动模式为新型电力系统提供支撑。随着政策红利持续释放与技术成熟度提升，行业将进一步构建“布局合理、技术先进、安全高效”的充电网络。公司也凭借着全栈自研技术与多维场景化布局，形成显著竞争优势，以政策为发展导向，持续加大研发创新力度，确保全生命周期安全运行，助力新能源汽车普及与“双碳”目标实现奠定基础。
（三）公司主要业务及产品
公司长期专注于电力电子变换技术，以电力电子技术和能效管理为核心，持续深耕产业数字化和“新能源+储能”两大领域，主营智慧电源（UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等），数据中心（模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等）和新能源（储能系统、PCS、EMS、BMS、钠/锂电池电芯及PACK、光伏逆变器、风力变流器、充电桩、换电柜、能源网关及云管理平台等）三大战略板块业务。
公司基于核心产品的研发和智能制造能力，努力为市场开拓及商业模式创新提供支撑，帮助用户实现混合供电解决方案、智能微模块数据中心解决方案、高压直流远供解决方案、智慧机房综合解决方案、边缘计算解决方案、智慧光伏解决方案、智慧风电解决方案、储能系统解决方案、光储充（换）一体化解决方案、多能互补一体化解决方案、源网荷储一体化解决方案、分布式光伏整县推进解决方案、电动汽车充电解决方案、电动二三轮车换电解决方案等系统解决方案。
经过三十六年的发展，现已成为全球新能源500强企业和竞争力百强企业，国家级制造业单项冠军企业，行业首批国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业，并荣膺“中国新型储能百大品牌”“新一代信息技术创新企业”“共享储能电站系统优选解决方案先锋奖”等权威认证。在“AI+新能源”融合领域，公司开发电池安全运维诊断系统，实现充放电效率与循环寿命双提升，并通过AI算法优化充电桩负荷管理，单站充电效率显著提升。
在全球化战略推动下，公司产品及解决方案已服务于G20峰会、港珠澳大桥、欧洲智慧能源展等国际标杆项目，并与南方电网、中国石化等企业达成深度合作，加速布局海外市场，钠电池研发在高纬度极寒地区实现性能突破。通过构建“硬件+算法+平台”的全栈能力，公司正以数字能源革命为支点，助力全球能源结构绿色转型与数字化升级。
（四）公司经营模式
1、研发模式
公司研发以市场需求为导向，持续多年加大研发投入，并不断提升研发占比，秉承“面向市场、服务客户、技术创新、精益求精”的理念，形成“自主研发为主，联合开发为辅”的模式，实施量产、开发、预研、探索四代同步推进的产品开发策略，通过技术趋势分析和未来需求预测，制定产品及解决方案技术研发路径，满足公司战略规划可持续发展。同时，企业博士后科研工作站与院士专家工作站深化与国内高校、科研院所的合作与交流，借助其在电力电子、新能源等领域的科研力量和创新资源，推进新材料、新技术的研发与成果转化。
2、采购模式
公司采用以销定采及适度备货的采购模式，生产所需原材料通过数字化采购平台集中采购于生产厂商，部分电力电子器件则通过国内代理商采购自国外厂商。公司制定了《采购管理程序》和《供应商管理程序》，建立起完善、严格的采购管理体系，按照产品质量、及时交付能力等核心指标对供应商进行综合考评，在具体采购过程中采用向合格供应商公开招标的方式进行，保证公司所需物资能准时适量采购到位，价格合理，且品质符合生产要求。
在采购的结算上，为提高采购议价能力、节约采购成本，公司由采购部年初与供应商签订采购协议。此外，公司与一些大型企业签订战略协议，以公允的价格进行采购并保证优先供货。公司供应商关系稳定，采购结算方式主要为汇款及银行承兑汇票。运输责任通常由供应方承担，采购过程直至货物安全送达公司指定地点。在检验环节，公司严格遵循《进料检验管理程序》，外部供应商则依据双方商定的交货期进行发货，仓库工作人员在清点数量无误后，方可接收并入库。
3、生产模式
公司采用智能预测备货机制，并针对非标准产品实施“以销定产、量身定制”的灵活生产模式。由于高端电源应用领域广泛，不同使用环境、不同行业用户对设备配置要求差异较大，产品规格与技术参数等指标需要按用户实际需求设计，在取得订单后根据客户具体需求进行技术研发、产品设计，各主要部件由专业化的生产线和车间分别制造、加工，然后在组装车间完成产品整机的组装加工、测试及老化。
对于标准产品，公司保证仓库拥有一定的库存量。公司一般根据近期销售发货情况，将最高库存量确定为一个月发货量；最低库存量为保证半个月的发货量。
此外，公司光伏等新能源电站及储能相关业务主要为开发、建设、运营、转让等，采取的业务模式有EPC、BT等。公司受业主方委托，依据合同约定，对项目实施全过程或分阶段承包，涵盖勘察、设计、设备采购、施工及并网等环节，并根据建设进度推进采购、施工及结算工作，或转让自建、持有的项目给第三方以获取收益。
4、销售模式
公司产品下游应用广泛，用户遍布众多行业，地域分布广，同时产品个性化要求较高。为满足客户多样化采购需求，公司产品在国内市场采用直销与经销并行的营销模式，国外市场侧重经销渠道进行销售。公司在全球区域设有260余个客户服务中心，提供完善的售前技术支持与售后服务。
公司光伏电站、数据中心、充电桩业务，一方面通过自主推广实现核心产品、设备销售；另一方面，依托新能源投资、工程总承包（EPC）、设备带入、资产交易及智能运维等技术服务，开发、投资、建设、运营工商业分布式光伏电站、集中式地面电站及综合能源服务项目，整合公司在分布式光伏、充电桩、储能等领域的长期技术储备、产品制造及项目实施能力。积极与合作方通过优势互补共同开展业务，捕捉新能源领域新技术研发、新产品制造领域的商机。
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
（五）关键技术指标
在当今的能源领域，太阳能作为一种清洁、可再生的能源，正日益受到广泛关注和大规模应用。而光伏逆变器和储能变流器作为光伏发电系统和储能系统中的核心设备，其性能的优劣直接影响到整个系统的发电、储存与传输的效率和稳定性。依据行业相关通识以及行业标准、国家标准的规定，光伏逆变器与储能变流器的关键技术指标涵盖多个重要方面。
公司储能变流器及光伏逆变器产品
1、光伏逆变器与储能变流器综合效率
综合效率是衡量光伏逆变器性能的核心指标，涵盖了能量转换与最大功率跟踪两方面的能力，直接影响光伏发电系统的发电量与经济效益。
其中，转换效率体现逆变器将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电并输送至电网的能力，即逆变器输出到交流电网的能量与输入能量的比值。公司逆变器及储能变流器，均采用先进的有源钳位I字三电平电路拓扑ANPC，通过优化电路结构与控制算法，大幅降低能量转换损耗，最高转换效率超过99%。在相同光照条件下，能将更多太阳光能转化的电能输送至电网，减少损耗。
最大功率跟踪效率则反映逆变器确保太阳能电池板始终处于最佳发电状态的能力，原理是通过追踪组件的最大功率点，保证电池板以最高效率工作。公司320kW逆变器配备6/12路独立MPPT，可对不同组串的太阳能电池板进行独立跟踪，即便在复杂铺设环境中，也能精准定位每组串的最大功率点。同时，其输入电压范围为500-1500V，具备超宽工作电压特性，能在不同光照强度与温度条件下保持稳定运行，单日内实现更长发电时长，充分利用太阳能辐照。
2、逆变器与变流器并网电能质量
并网电能质量是衡量光伏逆变器与储能变流器接入电网后对电网电能质量影响的重要指标，它包含多个具体指标：电流谐波畸变率：电流谐波畸变率反映了逆变器输出电流中谐波成分的含量。谐波电流的存在会对电网中的其他设备产生干扰，影响其正常运行。公司320kW光伏逆变器额定功率下总谐波失真≤1%；公司储能变流器额定功率下总谐波失真≤1%，公司光伏逆变器与储能变流器这一指标处于行业领先水平。这意味着公司逆变器输出的电流更加接近正弦波，对电网的电能质量影响更小，能够与其他电网设备和谐稳定地运行。
功率因数：功率因数是衡量电能有效利用程度的指标。公司逆变器的并网功率因数可达0.9999，近乎于1。这表明逆变器能够将输入的电能高效地转换为有功功率输出到电网中，减少了无功功率的损耗，提高了电网的电能利用效率，同时也减轻了电网的负担。
并网电流直流分量：通过多种控制策略的有机结合，公司逆变器与变流器均能够将并网电流直流分量全程控制在0.5%In（逆变器的额定电流）以内。直流分量的存在可能会导致变压器饱和、增加线路损耗等问题，威胁到并网设备的安全运行。严格控制并网电流直流分量，有效地保证了并网设备的安全稳定运行，延长了设备的使用寿命。
3、逆变器与变流器功率控制（电网支撑）能力
逆变器的功率控制能力对于保障电网的稳定运行至关重要。其有功控制能力涵盖一次调频能力和给定功率控制能力。在电力系统中，一次调频是指当电网频率发生变化时，发电机组通过调速系统自动调整输出功率，以维持电网频率稳定的过程。公司逆变器的功率控制精度和响应时间均处于行业领先水平，能够快速、准确地根据电网频率的变化调整输出功率，为电网的频率稳定提供有力支持。在无功控制方面，逆变器具备三种模式：恒功率控制模式下，逆变器能够根据指令发出特定量的无功，以满足电网对无功功率的需求；恒功率因数控制模式中，逆变器根据固定的功率因数发出相应的无功，确保电网的功率因数稳定在合适的范围内；恒电压无功模式下，逆变器可根据并网点电压的大小自动调整输出的无功，维持并网点电压的稳定。这些丰富的无功控制模式，使得逆变器能够灵活适应电网调度的各种要求，保障电网的稳定运行。公司的变流器产品则具备自主维持并网点的电压幅值和频率稳定，而非依赖电网电压/频率参考。当电网出现负荷波动或新能源出力骤变时，它可通过预设的“电压-无功”“频率-有功”下垂特性，快速调整输出的有功/无功功率，抑制电压跌落或频率偏差，类似同步发电机的一次调频/调压功能，使得变流器能够自主灵活适应电网运行，并实现电网电压和频率的主动支撑，保障电网的稳定运行。
4、逆变器与变流器故障穿越能力
在电网运行过程中，不可避免地会出现各种故障情况。逆变器的故障穿越能力是指当电网发生局部短暂故障时，逆变器能够保持与电网的连接，并对电网进行支撑，避免因逆变器脱网而引发大面积停电事件。逆变器具备行业相关标准要求的故障穿越能力，包括高电压穿越、低（零）电压穿越以及连续低/高电压穿越。当电网电压出现异常升高或降低时，逆变器能够通过自身的控制策略和保护机制，调整运行参数，确保在故障期间仍能稳定运行。特别在高电压穿越过程中，逆变器能够通过适当降低输出功率等方式，避免因过电压而损坏设备，并保持与电网的连接；在低（零）电压穿越时，逆变器则能够快速调整控制策略，维持自身的运行，并向电网提供一定的无功功率，帮助电网恢复电压稳定。
变流器的故障穿越能力与上述逆变器故障穿越能力基本相同。公司的变流器产品具备电网故障时柔性短路容量支撑能力：故障时可按预设策略输出有限但可控的短路电流（匹配弱电网短路容量上限及硬件容量），既避免自身过流停机，又能为故障点提供电压支撑，帮助继电保护可靠动作；也能实现宽范围故障穿越。针对弱电网常见的低电压（如电压跌落至0%）或高电压扰动，通过限流及功率缓冲控制实现更长时间的故障穿越，减少停机对弱电网的二次冲击。动态调整输出阻抗，通过虚拟阻抗控制，主动匹配弱电网的线路阻抗特性，避免阻抗谐振（如抑制因线路感抗与变流器容抗引发的振荡）。这种同时适应强弱电网下的故障穿越能力，均有效地提高了光伏发电系统与储能系统的可靠性和稳定性，保障了电网的安全运行。
5、弱电网下稳定运行能力
在光伏发电系统中，末端电网环境常因线路阻抗大、电压波动、谐波干扰强等问题，导致逆变器运行不稳定甚至脱网。而公司逆变器凭借卓越的技术优势，在此类场景下展现出优良的稳定运行能力。其核心在于搭载了先进的电网适应性控制算法，针对弱电网常见的阻抗不匹配问题，通过优化控制算法，减少了宽频振荡。同时能实时监测电网电压、频率的细微变化，并通过快速响应的调节机制，抑制谐波畸变，维持输出电流的稳定。确保在复杂电网条件下仍能高效、稳定地向电网输送电能，为光伏发电系统的可靠运行提供坚实保障。在储能变流器中，弱电网因线路阻抗高、负荷/电源波动易引发电压跌落、频率漂移等问题，导致逆变器运行不稳定甚至脱网。公司变流器凭借先进的控制技术，能在复杂的弱电网场景下稳定运行，主要基于变流器构网控制算法的三项特点：1、主动维持电压基准，不依赖电网电压参考，通过自身控制环（如虚拟同步机的励磁控制）稳定并网点电压，即使电网侧电压波动，也能通过无功功率快速调节（如动态无功支撑），抑制电压偏差；2、自主调频抗扰动：弱电网惯量低，频率易随负荷/新能源出力骤变而剧烈波动，构网控制的“虚拟惯量+下垂特性”可模拟同步发电机的调频响应，快速释放/吸收能量平抑频率波动，避免频率失稳；3、增强阻尼抑制振荡：弱电网阻尼不足易放大扰动，构网控制的“虚拟阻尼控制”可通过引入频率/功率偏差反馈，抑制功率振荡（如新能源出力高频波动引发的低频振荡），提升并网系统稳定性。
6、孤岛运行与黑启动能力
公司变流器在脱离主电网后可以实现孤岛运行，独立支撑局部负荷（如偏远地区、工业园区、应急供电场景）的运行模式，主要基于公司变流器构网控制的电压/频率精准维持技术。不依赖主电网参考信号，通过“下垂控制”“虚拟惯量”实时响应负荷波动（如电机启动、负荷突变），快速调整输出有功/无功功率，将电压偏差控制在±5%、频率偏差控制在±0.2Hz内（满足国标要求）；同时可以满足多源协同与负荷管理：可作为孤岛系统的“主电源”，协调其他分布式电源（如风电、光伏）与储能设备：当新能源出力不足时，调度储能放电补能；当出力过剩时，控制储能充电或切除部分非关键负荷，避免电压/频率越限；抗扰动与容错能力：面对孤岛内负荷骤变、新能源出力波动（如风电阵风），变流器的虚拟阻尼控制可快速抑制功率振荡；更关键的是，它能作为“黑启动电源”——在电网全黑或局部停电后，无需依赖外部同步电源，即可自主建立电压和频率，逐步带动负荷与其他电源恢复，提升电网供电可靠性。公司变流器黑启动使电网“从零到一”的恢复核心是自主建压调频，失电后，构网变流器通过内部控制（如虚拟同步机的励磁/调速控制），先建立稳定的并网点电压（幅值、相位）和频率（如50Hz），形成初始“电压/频率参考源”，为后续启动其他设备奠定基础；分级带载与电源唤醒，从“无负荷”状态逐步接入小容量关键负荷（如控制负荷、照明），避免电压/频率骤降；同时，以构网变流器为基准，同步启动其他分布式电源（如光伏、储能）或小型同步发电机，逐步扩大供电范围；安全并网过渡。当局部电网（如微电网）恢复稳定后，可通过变流器构网控制的“同期控制”功能，与主电网实现电压、频率、相位的精准匹配，平稳并入主网，完成黑启动全流程。
7、环境适应性
公司逆变器采用一体式全封闭设计，通过多项创新技术实现卓越的环境适应能力：全密封IP68防护等级结构采用防锈铝合金机箱和高回弹耐候性密封条，确保内部电子元件完全隔离外部恶劣环境；针对高温高湿条件，通过优化冷却介质配比与水道/风道布局，并在内部磁性器件等高发热区域安装风机进行强迫风冷，结合内部扰流设计实现均温效果，实现高温高湿环境下应用；同时，前门、侧门等关键部位涂覆具有优异渗透性的防水/防雾涂料，能快速填充材料空隙形成密实防护层，有效抵御凝露和盐雾腐蚀。这些设计使设备在保持高强度、耐腐蚀特性的同时，兼具散热效率与长期运行可靠性，显著降低户外恶劣环境下的运营维护成本，提高设备的环境适应性。
综上所述，光伏逆变器与储能变流器的各项关键技术指标对于光伏发电系统和储能的性能和可靠性起着决定性作用。公司在光伏逆变器和储能变流器的研发和生产过程中，始终严格遵循行业标准和国家标准，致力于不断提升产品的各项技术指标，为推动太阳能产业的发展和实现清洁能源的高效利用贡献力量。
二、核心竞争力分析
1、持续研发投入促进研发实力高水平发展
公司作为国家火炬计划重点高新技术企业和国家技术创新示范企业，坚持自主研发，深耕电力电子电能变换和控制领域，拥有国家企业技术中心，设立了博士后科研工作站、广东省院士专家企业工作站，相继组建了广东省教育厅产学研结合示范基地（分布式发电电气工程技术研发中心）、广东省现代电力电子工程技术研究开发中心等数个国家级/省级科研平台。通过PLM系统实现研发全流程数字化管控，本报告期内研发总投入达10135.81万元，占营业收入比重为6.08%，较上年同期基本持平。公司持续凭借雄厚的研发实力，为未来的发展奠定了坚实的基础，其研发规划展现出高度的前瞻性，形成“量产一代、开发一代、预研一代、探索一代”四代一体体系，重点攻关液冷储能热失控抑制、AI能效优化算法等前沿技术，保证公司产品技术始终走在行业前列。
公司秉持打造电力电子技术研发能力一流团队的理念，在东莞松山湖、西安、深圳、广州、南京设立技术研发中心，人员专业背景雄厚，人员队伍保持高度的稳定性和连续性。公司依托大额的研发投入和卓越的科研实力，截至本报告期末，已累计荣获授权专利及软件著作权共计1078项，其中境内发明专利231项，实用新型专利538项，外观设计专利111项，美国专利6项，欧盟专利2项；公司已完成软件著作权登记190项。报告期内，公司新增境内发明专利申请27项，获得境内发明专利授权6项。
2、智能制造促进质量提升助力产业发展
公司凭借在电力电子及能效管理领域三十六年的深耕，拥有国内领先的生产线，自动化程度较高，在生产技术、产品品质、成本控制、售后服务等方面具有较强的竞争优势，赢得良好用户口碑。公司的生产工艺、质量管理等优势在业内拥有较高认可度，通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系认证、ISO/IEC20000-1信息技术服务管理体系认证、ISO37001:2016反贿赂管理体系认证、绿色供应链管理体系认证，并以完善的供应链管理和原材料采购体系，以及创新性的各项工艺标准，使得产品质量获得客户的广泛认可，相关产品荣获CCC、CQC、CE、泰尔、抗震、TüV及SGS等多项权威认证，全面保障了产品的品质。另外，持续推进智能制造，加速生产制造向自动化、数据化转变，通过精益生产、智能制造达到提升产品品质和生产效率，降低生产成本和库存，继而实现企业高质量发展的目标。
公司各系列产品的核心模块均为自主研发制造，在产业数字化、新能源+储能等业务方面都有长足的技术积累和广泛的市场布局，其完整的产品线覆盖了用户的多样化产品需求，可根据用户的不同应用场景，提供能源优化解决方案及相应的产品支持。公司对产品的可靠性、能效性、稳定性具有严格的要求，保障产品长期运行稳定性。凭借优质的产品质量、积极的服务响应以及丰富的行业应用经验，树立了较好的市场口碑，其产品的应用多样性和技术稳定性也在行业内具有领先优势。报告期内，公司投入资金用于设备的更新换代和技术研发，成功引入了一批先进的生产设备和技术系统，有效提升了生产效率，并确保产品质量的高标准和稳定性。公司拥有先进的自动化生产线和现代化生产设备，现代化的工艺制程使产品保持高可靠性和性能优势。公司以电力电子转换技术为核心，全面打通生产制造环节，加速推进新能源、储能及充电桩等业务的发展，致力于打造市场需求导向型产品，为客户提供光伏EPC工程、“光伏+储能”系统、光储充一体化及源网储荷一体化等全方位解决方案，产品覆盖从能源供给至用电负荷的各个环节，构建了贯穿电力供应端到需求端的完整服务体系，实现产业链互相促进、协同发展。公司的模块化高频UPS智慧电源产品被工业和信息化部及广东省工业和信息化厅分别认定为“制造业单项冠军企业（2024年—2026年）”“广东省制造业单项冠军企业（2024年1月—2027年1月）”，对公司的生产能力予以高度评价。
3、全产业覆盖的营销体系解决客户需求
公司集中资源，专注于电能质量控制与转换领域的研发与生产。多年来，在长期服务不同市场、不同场景、不同客户过程中，已构建卓越的产品交付与客户服务能力，拥有完善的营销服务体系和一支高素质的销售服务队伍，采用“事业部+支持平台”相结合的模式运营，依据各事业部所处行业的特点及事业部自身特点制定相应的战略目标并动态指导、修正经营方向和重点，事业部负责各自板块的市场开拓、产品研发及相关的全面运营。针对各大事业部（智慧电源、IDC数据中心、光伏发电系统、新能源汽车充电桩、轨道交通）灵活配置对应的售后服务团队，以东莞松山湖总部为中心，在全球设立260余个客户中心和营销服务网点，保证及时响应客户的需求。凭借专业的营销团队、严谨的技术培训体系、充足的维修备件、广泛的服务网点及系统化的管理措施，公司有效提升了产品销量、品牌价值及顾客满意度和忠诚度。
4、长周期合作奠定紧密的客情关系
公司一直以来为客户提供整体解决方案及优质服务，针对不同客户的技术需求进行个性化设计和定制，最大程度地满足不同客户的差异化产品技术需求，公司凭借过硬的产品质量、系统化的解决方案、良好的售后服务及企业形象，在金融、通信、电力等领域持续开拓并积累了重点客户资源。公司是政府机构、农业银行、工商银行、中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国广电、中国石油、中国石化、中国海油、国家电网、南方电网、中核集团、中国华电、国家电投、三峡能源等重点客户的全国选型入围或集中采购中标供应商。通过与重点客户建立并维持良好的合作关系，有助于扩大公司产品的知名度，并且众多优质客户资源为公司带来了持续订单，显著增强了品牌影响力，助力公司不断提升产品品质与创新能力。此外，公司成熟的产品标准与技术开发体系，在业务实践与拓展中积累了丰富的行业经验。公司着力引进和培养高端技术人才，管理层深谙行业发展特点和趋势，能够及时准确地把握市场发展动态，有针对性地加大对技术研发的投入，公司还通过快速响应客户需求，提供定制化产品与服务方案，持续提升技术实力与标准化水平，从而在服务质量、企业文化、技术实力等方面赢得了行业认可，提升了行业地位。从而使公司具备了较强的行业拓展能力，有助于公司与客户在不同领域达成多层次的长期合作，进一步提升核心竞争力，实现高质量、可持续发展。
5、公司努力践行可持续发展愿景
公司作为数字能源领域的上市领军企业，始终站在发展前沿，积极响应国家战略与市场需求。秉持“国家、荣誉、诚信、创新”的核心价值观，以可持续发展理念为指引，将ESG融入企业战略管理。在新能源领域，公司聚焦“新能源+储能”，大力推动光伏、风能、锂离子储能及充换电等技术的应用与创新，为实现“双碳”目标贡献关键力量。同时，公司加速产业数字化转型，从传统管理模式向服务导向转变，致力于实现企业与环境、社会治理的协同共进，创造更多价值与发展机遇。报告期内，公司凭借在环境、社会、治理方面的良好表现，以及科技创新的重大突破，获得国内部分知名评级机构给予公司2024年度ESG评级最高为“AA”的评级，彰显了公司在可持续发展道路上的坚定信心。
在绿色发展实践中，公司严格遵循我国工业绿色发展规划，依据GB/T24001-2016/ISO14001:2015《环境管理体系认证》、ISO50001《能源管理体系认证》等标准，实施标准化、规范化管理。公司坚决贯彻国家环保政策法规，严格执行国家、地方及行业标准，持续加大节能减排与技术改造投入，主动淘汰落后产能，确保废水、废气、噪声和固废达标排放。同时，通过精益管理和工艺改进，不断提高三废处理效率与能源利用效率，全力打造无废工厂，践行绿色制造理念。
报告期内，公司在经营管理方面稳扎稳打，受到政府、机构的认可与好评，获得多个荣誉奖项。
三、主营业务分析
1、概述
2025年上半年，在动荡的国际地缘政治环境与全球经济复苏缓慢的背景下，公司面临国际贸易壁垒加剧、供应链韧性承压的外部挑战，同时，新能源产业技术迭代加速、价格竞争白热化进一步压缩市场和利润空间。对此，公司聚焦主业，强力执行提升盈利能力措施和年度经营计划，以“AI+新能源”双轮驱动战略为核心，通过技术突破与生态协同构建差异化竞争力，管理层还通过集中采购与数字化供应链平台降低原材料波动影响，同时联合TüV南德等第三方机构建立“本地化认证+定制化方案”体系，加速全球化落地。在外部竞争激烈的背景下，公司带领广大员工砥砺奋进，聚焦战略业务、优化资源配置，将核心资源集中到具有竞争优势的战略业务，使公司在行业变局中保持战略定力，为下半年战略目标的实现奠定坚实基础。
报告期内，公司整体营业收入规模保持平稳，实现营业收入166749.51万元，较去年同期上升2.30%；归属于上市公司股东的净利润8557.61万元，同比下降31.34%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润9148.48万元，同比下降17.15%。公司将进一步通过加大市场开拓、精益生产与供应链管理、推动产品迭代升级和资金使用效率等措施稳定并提升盈利空间。报告期内公司各业务板块经营情况如下：
1、聚焦新能源+储能等核心业务，促进业务高质量发展
（1）产业数字化进程加速，助力我国数字化建设
随着近年来人工智能、云计算、大数据等新兴产业蓬勃发展，以及数据中心、智能工厂、自动驾驶等领域对算力的巨大需求，产业数字化及数字经济的高速发展促进公司高端电源装备及数据中心业务的持续高速发展。公司作为国内高端电源及数据中心基础设施领域的领军企业，凭借多年的技术积淀与市场深耕，已构建起覆盖全场景、全链条的产品与解决方案体系。报告期内，公司紧抓5G、云计算、AI大模型等市场发展机遇，重点关注通信和算力数据中心建设的市场机会，充分发挥公司模块化电源、微模块产品、成套交流一体化产品、数据中心等产品在产品技术、行业经验、工程安装、售后服务等方面的优势，不断提升产品的市场竞争力，精耕细作、创新突破，利用既有的研发优势，发挥竞争优势，实现稳定发展。围绕客户服务的价值核心开展行业深耕及大客户运营，并坚定加强海外业务拓展，着力推动产品到解决方案的创新及提质。公司持续稳定服务于各电信运营商、智算中心、头部金融企业等的电源及数据中心业务，落实好集采分配份额的落地工作；以“基础产品行业细分、解决方案集团作战”的营销策略拓展公司业务范围，针对不同要求、不同规模的多样化应用场景，提供差异化的供电解决方案及数据中心整体解决方案，产品覆盖的场景广阔，满足不同客户的多样化需求，保障数据的安全可靠运行。
公司产品以“高可靠性、绿色节能、智能化管理、易维护性”四大核心理念作为产品的设计基础，从而保证产品的可靠性、一致性和通用性。公司持续加大研发投入力度，在混合供电产品领域，相继开发出智慧钠电系统（48V/50AH）、汽车启停钠电池、一体化钠电电源系列产品等，用于满足各种场景下的应用需求；针对性推出EA系列蓄电池、EA890L轻量化UPS，有效补齐产品线短板，进一步完善产品矩阵；在特殊行业方面，针对石油化工领域具有高温、高压、多粉尘及潜在易燃易爆等复杂环境特点，轨道交通领域对电源设备抗振动及连续稳定供电的严苛要求，以及电力行业调度系统、变电站等关键场景对电源可靠性与安全性的极高标准，公司专项开发的高性能超高可靠性10kVA-120kVA工业级工频高端电源设备系统，具备防尘、防腐蚀、抗强电磁干扰等特性，能在极端工况下保持稳定输出；而第四代3kVA-10kVA电力专用高端电源设备模块，采全国产化技术，保障电力系统的不间断运行。目前，这两类产品均已全面投产交付客户；同时，通过模块化与智能化设计，打造了一系列定制化数据中心解决方案，包括小微型数据中心、大中型数据中心以及集装箱预制化数据中心，满足从边缘计算到核心智算中心的全场景需求。由于AI芯片功耗持续攀升，推动智算中心单机柜功率密度大幅增长，智算中心供电系统向高压直流(HVDC)架构加速演进，直流技术方案在高压趋势下在拓扑结构、调压调流等方面具有较大优势。由此，公司紧跟行业趋势，自主研发的EA66系列模块化UPS，采用100kW模块化设计，支持联合供电与预制式电力模组集成，显著降低供配电系统的占地面积与能耗，完美契合高算力场景对效率与可靠性的双重需求。此外，针对单机柜负荷达20-60kW的高密度场景，公司推出冷板式液冷一体化解决方案，实现芯片级精准散热，为AI训练、超算等高负载应用提供稳定运行环境。公司创新性开发“积木式”边缘节点，将供电、制冷、算力单元高度集成于19英寸标准机柜，支持-35℃至45℃宽温运行，防护等级达IP55，适配变电站、矿山、边防等极端环境应用场景。同时结合公司成熟的DCIM智慧管理平台，可实现千级节点远程无人化运维。
在拓展市场与深耕细分领域方面，公司积极参与行业专业展会及论坛，如第十届中国（北京）军事智能技术装备博览会、第27届高速公路信息化大会，通过这些平台展示核心技术与产品，深化行业交流与合作。在产品研发上，公司聚焦细分行业需求，推出EA890系列储能UPS、EA900系列风电储能UPS、抽水蓄能交直流一体化电源等专项产品，进一步丰富了产品矩阵，提升了在特定领域的竞争力。
报告期内，公司相关核心产品东风Enpower交流供电系统解决方案成功选型中标中国移动江苏公司2024-2025年一体化电力模块项目、高频UPS集采项目，公司相关核心产品EA890系列工业级产品成功中标国家枢纽嘉兴算力中心项目、射洪智慧城市项目等；公司核心产品交直流一体化电源成功中标福建云霄抽水蓄能电站一体化电源设备采购项目、广东惠州中洞抽水蓄能电站BOP设备采购项目，并成功交付广东梅州抽水蓄能一期和二期项目，广西南宁抽水蓄能项目。公司长期以来持续深挖行业客户需求，凭借“智慧”实力，公司各类核心产品已成功赢得众多司法、政府、高校、金融、医疗、电厂、变电站等的信赖。报告期内，公司为青岛、东莞、成都、合肥等多地的地铁项目提供通信综合高端电源设备系统，为地铁运行提供稳定的电源保障；还参与国内众多商业银行基础网点与数据中心建设与升级改造项目。
随着全国一体化算力网络甘肃枢纽节点庆阳数据中心集群项目的有序建设，公司紧跟国家战略步伐，“东数西算”数字能源项目也顺利开工。作为庆阳数据中心集群的重大牵引项目，公司的“东数西算”数字能源项目肩负着重要使命。项目聚焦于组合电池、数据中心成套产品、储能PCS、储能系统等关键产品的研发与生产，旨在打造一个以高端电源、制冷设备、数据中心微模块、新型储能、充电桩、光储充一体化等为核心的高端数字能源装备产业集群。通过这一产业集群的构建，不仅能够满足日益增长的算力需求，还将为公司后续的数据中心业务提供坚实的产能保障，助力公司在数字能源领域不断拓展业务版图，实现可持续的高质量发展。
2025年上半年，高端电源装备及数据中心收入71240.65万元，较上年同期下降12.35%。该业务板块下降的主要原因系合规事件影响，部分项目投标资格受限，业务开拓受阻。
（2）储能为基，光风并进，加速驱动能源转型新引擎
在全球积极推动能源转型及格局加速重构的大背景下，构建清洁低碳、安全高效现代能源体系战略意义持续凸显。公司依托多年深耕新能源领域的技术积淀，紧抓国家绿色低碳转型的产业机遇，持续在储能、风电、光伏三大核心板块加强发力。以“AI+新能源”为依托，公司重点围绕光储充云核心产品创新研发及销售、一体化系统解决方案、风光储新能源项目开发建设等维度深化业务布局，同时注重风险管控，提升在新能源市场的综合竞争力，使得公司保持稳健、健康的发展。业绩调整的主要原因是受《管理办法》和《通知》的政策落地，导致增量项目全面走向市场化，装机容量出现大幅波动，光伏市场随着政策落地执行，该业务整体呈现一定的调整态势，未来公司仍将积极探索“光伏+储能”“光伏+农光互补”等融合模式，不断拓展业务附加值，实现其多元化布局，并通过强化成本管控与项目开发进度，增强市场竞争力。
2025年上半年，新能源发电设备及开发业务收入14117.39万元，同比下降53.13%。报告期内，公司已实现交付的分布式光伏项目有重庆小康汽车部品有限公司14MW分布式发电项目、赛力斯汽车有限公司18MW分布式光伏项目、重庆小康动力有限公司16MW分布式发电项目、广州发展广汽丰田第三/四线分布式光伏续建二期16.88MW项目；正在交付的分布式光伏项目有中国华能重庆1万千瓦分布式光伏发电项目EPC总承包工程、榆林2100MW光伏发电项目（横山200MW）光伏场区一标段PC承包项目、昌吉市北沙窝30万千瓦光储一体化低碳园区转型新能源项目320kW组串式逆变器设备等项目。报告期内公司紧跟新能源市场需求及不同应用场景，加大光储产品研发创新力度，持续加速技术迭代，研发出符合市场和客户要求的高质量光储产品及系统解决方案。针对发电侧、电网侧应用场景需求，公司推出了836kW构网型、1375kW集中式储能变流器、组串式251kW储能变流器等核心产品，储能集成系统重点推出了集中式6.7MW/26.8MWh、3.125MW/12.5MWh、浸没式2.5MW/5MWh储能系统。针对用户侧光储储能市场应用场景需求，公司推出了EAhI-3000~6000-SL系列储能变流器及一体式解决方案以及125kW/261kWh、130kW/261kWh、130kW/522kWh等工商业储能一体机及系统解决方案；系列产品具备高功率密度、高集成性、高防护性等特点。同时针对亚非拉地区市场需求推出130kW/261kWh柴光储一体化并离网储能柜、符合欧标的2.5MW/5MWh交直流一体储能系统。系列产品中1500V集中式1375kW储能变流器系列产品通过125kW/261kWh、130kW/261kWh工商业储能柜，130kW/261kWh柴光储一体化并离网储能柜通过CQC、CGC、TüV等认证，进一步验证产品在质量、性能等方面的领先优势。公司在“AI+新能源”方面加大研发创新，云（能源管理平台产品）、端（站端能源管理产品）与边（执行层设备）深度融合，引入DeepSeek、通义大模型深度赋能产品智能化，推出了升级版eDomeGalaxy综合能源集控平台，并在研eDomeTrade电力交易辅助系统、大数据智算中心等EMS能源管理平台。公司依托储能系统解决方案，依托全栈自研的储能变流器（PCS）、电池管理（BMS）、能源管理（EMS）、储能协调控制（PMS）以及电池PACK等核心零部件，采用大电芯、大方阵设计，液冷散热、多级消防安全系统以及核心部件IP65防护与C5防腐设计，实现系统级“4S”深度融合，具有更高的集成性、安全性与运行效率。系列产品应用于新能源配储、独立/共享储能、工商业储能等场景，将在减少弃电、削峰填谷、电网调频、平滑输出等方面发挥关键作用，不仅能够提升能源系统的可靠性和灵活性，还能推动能源转型，实现可持续发展2025年上半年，公司储能产品及系统业务实现收入52327.94万元，同比增长153.45%。公司持续的研发及市场开拓投入逐步显现成效，通过与华电、中核、国家能源、三峡新能源、南方电网等优质客户合作，借助客户在能源领域强大的资源和影响力，帮助公司获取更多项目机会，提升市场份额。报告期内，公司相继成功入围2025年中国华电集团、中核二四山东片区等央国企2025年储能框架采购；中标新疆华电乌鲁木齐100万kW/400万kWh、喀什100万kW/400万kWh磷酸铁锂电化学储能系统项目。完成交付的储能项目有中核新源100万千瓦风电源网荷储一体化项目250MW/500MWh配套储能、新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目（二标段）300MW/1200MWh储能系统、华友钴业刚果金Lukuni鲁库尼湿法厂储能项目10MW交流侧储能设备；报告期内正在交付的其他重大储能项目还有新疆华电乌鲁木齐米东125MW/600MWh储能项目、昌吉市北沙窝30万千瓦光储一体化低碳园区转型新能源项目50MW/100MWh储能设备、昆山超群金属制品公司1300kW/3029kWh工商业储能项目等。同时，公司积极与海外能源集团、电力公司等建立储能业务合作，并深入推动战略合作和项目落地。
依托公司“AI+新能源”发展战略，风-光-储新能源业务协同发展，形成项目开发、工程建设、核心设备销售为主的业务布局。上半年，公司重点在新疆、甘肃、广西、江苏、浙江、广东等地进行风光储项目开发，持续优化重点区域开发体系，加强项目储备与资源转换，保持稳健发展步伐，推动已开发的新疆、甘肃等重点区域风电、光伏、储能项目落地。公司还获评2024维科杯-工商业储能卓越企业、共享储能电站系统优选解决方案先锋奖、中国企业全球储能系统出货量TOP15、国内储能系统出货量TOP10、2024年中国储能钠电池出货量TOP5、2024年中国钠电池出货量TOP20、中国新型储能百大品牌、荣登2024年中国钠电池出货量TOP20、2024-2025中国工商业储能重点行业（高耗能）应用优秀项目TOP10榜单；2024中国能源企业500强、2025“北极星杯”光储充解决方案供应商等荣誉称号，公司在光伏、储能领域的实力再次被行业认可。
2025年，公司围绕风光储新能源业务，着重加强储能、光伏解决方案融合创新。针对储能系统日益提升能量密度和随之而来的温控问题，公司推出的液冷储能系统具有天然的换热效率优势，实现了电化学储能安全技术的迭代升级，公司的5MWh（20尺）、6.7MWh（30尺）集装箱液冷储能系统已批量交付，该产品高集成度设计，单箱5MWh、6.7MWh，支持并联拼接布局，占地面积减少20%，降低度电成本15%，在新疆华电天山北麓基地610万千瓦新能源项目（二标段）300MW/1200MWh中采用公司1500V集中式储能系统（集装箱型），并网电压等级35kV。项目建成后，将通过哈密至重庆±800千伏特高压直流输电线路外送电力，每年可新增绿电142亿千瓦时，有力推动新疆能源资源优势转化，服务全国能源保供大局，助力新型电力系统建设，更好地服务新渝两地经济社会高质量发展。同时公司也完成了1P104S喷淋式、1P104S大电芯PACK、自动补电、ActiveLi电池控制系统的研发应用；在光储充/柴云融合领域加强技术创新，紧密结合光伏发电、储能系统、充电、柴油机发电及能源管理云平台，实现能源的高效利用、智能管理，推出了超级MIX光储充云融合解决方案。
目前，公司储能已具备全系列产品研发及应用，满足不同市场、场景应用需求。在发电侧、电网侧大型储能电站对安全、效率、可靠性的需求，实现了风冷、液冷型1500VIntelLi全系列组串式变流升压一体机（1.25MW、2.5MW、5MW、6.7MW）、1500V集中式变流升压一体机（跟网型）（1.25MW、1.375MW、1.725MW、2.5MW、3.34MW、5MW、6.7MW）、1500V集中式变流升压一体机（构网型）（2.5MW、3.34MW）；1500V直流侧系统基于314Ah电芯（5MWh、6.7MWh）集装箱式储能系统，并基于587Ah电芯推出新一代6.25MWh集装箱式储能系统、基于对大型储能系统的安全要求及液冷技术，研制出浸没式液冷储能系统（215kWh、430kWh、5MWh）；公司针对工商业储能的安全性、灵活性、高集成度等需求，推出1000VMeta系列储能一体机（215kWh、233kWh、261kWh、522kWh）；面向国际市场需求，创新推出新一代组串式交直流一体储能系统（5MWh）、液冷集装箱储能系统（5MWh、6.25MWh）。公司基于核心产品针对发电侧、电网侧、用户侧等不同侧端特点提供针对性的系统解决方案。在发电侧，可提供光伏电站、风电场增储和火储联合调频系统解决方案；在电网侧，可提供变电站、台区等储能系统解决方案；在用户侧，可为工商业、园区、充电场站、缺电少电等场景提供光储充一体化、移动式储充等系统解决方案；亦提供可作为独立市场主体的共享储能解决方案。同时，面向钢铁、水泥、冶金、化工、交通、建筑等高碳排放行业，公司提供全套传统企业智能绿色转型解决方案，助力行业绿色用能及提高用能经济性。
2025年上半年，公司投入基于钠离子电池的超高安全储能产品开发，加速推进钠离子电池逐步进入试商用及小批量商业化验证阶段，已成功推出两款创新性储能产品：100kWh钠电池风冷储能柜与120kWh钠电池液冷储能柜，实现储能产品线多元化拓展。公司基于已有的钠离子电池产线及实验室成果，深化钠电芯工艺与钠电池适配的储能系统研发，形成覆盖钠电芯、电池PACK及系统集成的全链条自主能力，为钠电池储能示范项目的开展奠定基础。
（3）充换电设备国内政策持续发力，海外市场前景广阔
在“双碳”目标驱动和新能源汽车爆发式增长的双重利好下，新能源充电桩行业正迎来历史性发展机遇。随着国家新基建战略的深入推进，充电基础设施网络建设已被纳入重点发展领域，政策扶持力度持续加大；同时，新能源汽车渗透率的快速提升催生巨大的充电需求，带动充电桩市场进入黄金发展期。
公司紧抓国家大力推动的大功率充电基础设施建设与“充电桩下乡”的政策机遇，持续深化研发创新，引领技术升级。在交流桩领域，全新升级的国标版A7系列以轻量化结构、智能化交互系统和全方位安全保障，为用户带来便捷无忧的充电体验。直流桩方面，公司精准布局重卡等严苛工况场景，推出360/480kW大功率直流一体桩，采用高可靠性40/60kW模块，支持250-400A大电流输出，并通过强散热低温升设计、快拆防尘网及高防护等级，有效应对高粉尘、高盐雾挑战。同时，为响应国家关于提升充电安全性与可追溯性的要求，公司创新研发“充电黑匣子”功能，实现BMS报文全程精准跟踪；并在运维端全面强化远程故障定位、远程升级及部件更换免配置能力，显著提升运维效率。
顺应国家全面鼓励大功率超充技术发展的战略方向，公司重磅推出具有里程碑意义的800kW全液冷超级充电桩，以“极速、极智、极韧、极静”重新定义充电体验。该产品集成前沿高效碳化硅模块，整机效率突破96%，单枪最大输出1200A（双枪2400A），单柜功率达800kW并具备平滑升级至兆瓦级的潜力，为迎接兆瓦超充时代奠定坚实基础。其在智能运维、器件预警及远程诊断方面的全面升级，可大幅节约80%安装及运维成本。创新的全方位液电隔离设计确保“0漏液、0漏电、0维护”，IP55高防护等级使其无惧-40℃极寒与4000米高海拔严酷环境，整机寿命超10年，为投资提供稳固保障。
公司深刻洞察多元化场景需求，持续优化产品性能与适用性。针对高端社区、商业中心等对噪音敏感的区域，专项研发将运行噪音显著降低至55dB，实现“0干扰”静音运行。产品线全面覆盖重卡、轻卡、乘用车等全系车型，显著提升运营效率与收益。积极响应“县域充电网络建设”与“充电桩下乡”政策，公司特别强化了120kW以下直流充电桩的性能表现，并前瞻性地推出V2G（车网互动）项目，布局能源双向流动生态，为构建智能、灵活、高效的充电网络提供领先的全场景解决方案。
报告期内，公司成功入围中国石化销售股份有限公司液冷充电桩、中国海洋石油集团有限公司风冷充电桩，助力石油、石化行业实施绿色低碳发展战略。同时，公司凭借产品优势和服务优势，成功中标中建三局集团有限公司、清远市新能电力工程有限公司、青海省交控绿色产业有限公司、乌鲁木齐城市建设投资（集团）有限公司、中铁建工集团有限公司、启东锦龙建设开发有限公司等充电桩项目。在高速服务区领域，公司与中国交通建设集团有限公司、湖北楚天高速公路有限公司、阜阳交通基础设施建设有限公司等深入合作，积极部署高速服务区充电基础设施。尤其是在中国交通建设集团有限公司百色北环高速公路项目中，公司提供的960kW大功率分体式充电堆，液冷终端输出电流最高可达1000A，为司机打造高速服务区场景下的超充体验。在新能源重卡领域，成功拓展海螺水泥等行业大客户，并与石家庄、邯郸等地搅拌车、牵引车用户就重卡充电桩开展广泛合作。报告期内，公司持续在国际市场发力，海外产品在马来西亚、乌克兰、罗马尼亚、马达加斯加等正式投运。
2025年上半年，公司新能源汽车充电设施、设备业务继续保持稳健增长态势。报告期内，公司实现充电设施、设备业务收入7337.83万元，同比增长24.56%。充电设施、设备业务收入同比增长，主要得益于订单量增加及新产品市场表现优异。原材料成本占比略有上升，但通过规模化采购和技术优化，毛利率总体保持稳定。公司持续加大研发力度，重点布局超充技术、液冷系统和智能充电解决方案，研发费用同比增长8%。
公司将继续聚焦技术创新和市场拓展，重点布局超充网络和国际化业务；同时，紧跟政策布局高功率快充、V2G及光储充一体化项目，抢占市场先机。在成本结构方面，提升盈利能力，为“双碳”目标实现贡献力量。
在技术创新的赛道上，公司将全力加速。持续加大研发投入，深入探索高压快充技术，致力于将充电速度提升至“1秒1公里”的行业顶尖水平，大幅缩短用户的充电时长，让新能源汽车的补能过程如同加油般快捷。同时，积极推动液冷技术的广泛应用，进一步提高充电桩的散热效率，确保设备在高功率运行下的稳定性与可靠性，有效延长设备使用寿命，降低维护成本。智能化升级也将是重点方向，通过引入物联网、AI等前沿技术，实现充电桩的远程智能监控、故障预测与诊断，以及根据电网负荷和用户需求进行动态功率调度，为用户提供更加便捷、高效、智能的充电体验。
市场布局方面，公司将在全球范围内稳步扩张。国内市场，积极响应国家政策号召，深度参与农村及县域充电基础设施建设，助力实现“县县有充电站、乡乡有充电桩”的目标，挖掘下沉市场的巨大潜力，让新能源汽车出行在广袤的农村大地畅行无阻。在城市，针对不同场景，如商业区、写字楼、居民区、公共停车场等，提供定制化的充电解决方案，构建5-15分钟城市充电圈，满足用户多样化的充电需求。国际市场上，凭借在泰国新能源展会等国际舞台积累的经验和声誉，加快拓展步伐，重点布局欧美、东南亚、中东等新能源汽车发展迅速的地区，加强与当地能源企业、汽车制造商、经销商的合作，通过本地化生产、销售与服务，提升品牌国际影响力，推动中国充电桩技术与标准走向世界。
在商业模式创新领域，公司将积极探索多元化路径。除了传统的充电桩销售与运营服务，大力推广光储充一体化项目，将太阳能发电、储能设备与充电桩有机融合，实现能源的自给自足与高效利用，降低用电成本，减少对电网的冲击，同时参与电网的削峰填谷，获取额外收益。开展私桩共享业务，盘活闲置的私人充电桩资源，提高设备利用率，为车主创造新的收入来源，实现互利共赢。
（4）新能源电站持有运营持续贡献稳定收入
公司紧跟国家“双碳”战略目标和新质生产力发展要求，依托持续建设运营自持光伏电站的实践，积累了丰富的管理和运营经验，在管理上精耕细作、精益求精，能够精准把控关键环节，有效保障项目实施的高效与安全。报告期内，公司各电站安全稳定运行，共计持有运营光伏电站563.56MW。持有运营的已并网光伏电站合计发电29789.64万千瓦时，实现新能源收入20971.08万元，较上年同期下降11.75%。主要因公司西北及华北地区自持集中式光伏电站2025年部分时段限电量激增导致发电量同比下降，且分时电价政策波动削弱了光伏发电高峰时段的收益，致使本期新能源收入同比下滑。公司将通过优化管理、提升技术等手段，持续提升并稳定各电站的发电效率。同时，可推进部分电站设备升级，通过出售部分旧电站获取资金用于新建电站。公司专业的项目运维团队，利用自主研发的光伏运维云平台，实时远程监控各电站负荷、发电量及关键生产指标，实现从整体到单站的分层管理，全程管控电站生产，确保经营结果可控。通过精细化运营保障发电量，提升光伏业务附加值和经济效益，逐步推动运维队伍创收，为公司未来几年经营业绩的可持续稳定增长提供强劲动力与坚实保障。针对国内外日益增长的分布式光伏电站运维管理需求，公司开发出云平台分层分布式光伏发电智能控制系统，集发电能力预测、电网辅助服务、发电效能分析、组件健康状态监测、故障预警及日常运行报表等功能于一体，广泛服务于分布式光伏电站的日常运营管理。
（5）海外业务加速拓展
公司坚持以“OEM+自主品牌”为主要海外营销策略，在保持现有OEM客户的同时，积极寻找公司自主品牌产品与海外市场需求之间的契合点，品牌经销商和OEM合作伙伴双轮驱动，在市场营销、行业拓展、服务支持等方面给予大力支持，为广大海外客户提供UPS、光伏、储能、充电桩等系列产品及解决方案，不断将国内的行业及场景应用方案渗透到海外市场，持续扩展公司业务边际，提升竞争能力。
依托公司在海外市场的前期规划和布局，公司持续加大传统优势产品UPS、充电桩、光伏发电及储能系统的销售力度，并积极拓展智能微网、模块化数据中心产品市场。本报告期内，公司参加了2025年巴基斯坦国际太阳能展、2025年中东国际电力、照明及新能源展览会、第137届春季广交会、2025年俄罗斯国际可再生能源展、2025年印尼国际太阳能暨电池储能展、2025年菲律宾国际太阳能暨储能展，其中137届广交会吸引了众多不同国家客户前来公司拜访，其余展会也陆续吸引客户前来咨询公司产品，其中泰国财政部官员及新能源专家一行到访公司，双方围绕光伏、储能、充电及数据算力中心等产业发展深度交流，中泰“一带一路”能源合作伙伴关系下的相关合作持续推动；通过参加国外的展会，在海外市场建立了公司品牌形象，扩大了品牌影响力，提供更为直观的平台展示企业的高质产品及优良服务，这不仅能够挖掘各种潜在客户，还能够获得行业最新动态，把握市场风向，及时对企业产品进行调整更新换代，跟上时代的脚步，提高企业市场竞争力及在行业内的形象地位。海外参展取得新的成果，带来了更多的展位人气，留下更多可发展的客户数据，营销新策略取得了卓越的成效，提升了公司品牌的全球知名度。
2025年上半年公司在海外营销方面实现收入35452.24万元，较上年同期下降5.42%。受贸易战及地缘政治影响，部分国家及地区市场出现较大幅度波动，产品结构也做出一定程度调整。为此，公司持续优化更新英文官网和微信公众号的基础上，重点部署海外市场营销新策略。在海外知名社交媒体平台每周定期发布动态，建立易事特品牌风格，提高品牌知名度，积极推广热销产品与新产品，保持较高的社交媒体活跃度，增强与客户的互动，为公司下半年的市场拓展打下坚实的基础。
2、持续提升核心研发实力，积极开发新产品，应用新技术
报告期内，公司围绕主营业务，坚持以市场为导向，保持高强度研发投入，把握市场变化趋势及客户需求，持续推进技术创新，为增强企业核心竞争力，公司继续实施集团化研发管理体系，根据业务发展方向加强对口技术创新团队的建设和人才培养，优化研发流程并加强落地执行的推进，深入推进技术标准化工作，持续做好产品迭代和质量提升。同时，公司持续完善技术创新体系，打造基于核心技术的开放式研发平台，推进研发IPD变革，激发持续创新意识；打造集团研发中心，实现人才与资源共享，发挥团队最大合力；强化研发流程落地，注重市场调研与信息互动，提升新产品的市场转化率；加速标准化进程，实现质量、效率、档次全面提升；加强研发设计信息化建设，统一软硬件与平台，推进新型软件上线，持续研发围绕客户需求的解决方案。报告期内，研发总投入达10135.81万元，占营业收入比重为6.08%，较上年同期基本持平。研发投入力度的稳步提升、研发人才队伍的稳步扩充、专利技术的持续增多，为公司持续保持技术领先优势奠定了坚实的基础。
报告期内，公司荣获湾区科创节组委会、深港澳科创大会组委会“2024粤港澳大湾区科创之星上市企业”，入选暨南大学产业经济研究院、高新技术企业科技创新大会组委会及泰克威创新发展研究院评选的“希望之光十大创新型企业”。不仅如此，公司还获评储能行家极光奖组委会“2024年度新型储能优秀产品奖”，CESC2025国际储能大会组委会“中国储能行业先锋”“共享储能电站系统优选解决方案先锋奖”，被北极星电力网、北极星储能网和北京火山动力网络技术有限公司联合授予2025“北极星杯”光储充解决方案供应商，被中国共产党东莞松山湖高新技术产业开发区工作委员会、东莞松山湖高新技术产业开发区管理委员会评为“2024年度制造业单项冠军优秀企业”“2024年度高成长中小企业-中能易电”，并荣获东莞莞企莞货交易会组委会“产品技术进步金奖”，全方位彰显公司卓越的研发实力与强劲的创新能力。此外，报告期内由易事特、中国质量认证中心等联合起草的《全液冷超充桩技术要求》（T/CIET602—2024）团体标准和《全液冷超充站建设指南》（T/CIET590—2024）团体标准正式发布实施，不仅彰显了易事特在液冷超充领域的深厚底蕴，更为标准的科学性与前瞻性贡献了积极力量。
公司主要研发成果有：
（1）UPS高端电源领域，公司研制出第4代6kVA-20kVA高效UPS系统，第5代高功率密度、模块化、高能效的10kVA-2400kVA塔式/机架式UPS电源系统，应用于一般工业、大规模工业自动化生产线、大型数据中心等需要高可靠性、大容量供电保障场所；针对石油化工、轨道交通等重要场合开发出高性能超高可靠性的10kVA-120kVA工业级工频UPS系统；针对电力系统应用，开发出全新一代3-10kVA电力UPS产品，并实现100%自主可控设计。针对锂电应用，开发出全系列48V（3kVA,6kVA），192V（10-20kVA功率），384V（30kVA以上功率）锂电电源产品。
（2）工业电源方面：制氢行业和其他特种电源产品，公司针对制氢行业和其他特种电源领域开发出500kW-1.5MW高能效、模块化电源和系统。
（3）高压直流电源方面：Enpower交流/直流一体化1000KVA-2500KVA电力模块，将变压器、进线母联柜、补偿柜、低压配电柜、UPS/直流模块、输出馈线柜及智慧“大脑”一体化监控系统等关键设备，深度集成融合设计，形成即插即用的整体解决方案。简化设计、简化部署、简化运维，让供电系统变得像“搭积木”一样简单高效。
（4）新能源领域，由光能、风能发电形成的分布式能源格局逐渐成型，储能作为行业重要的发展方向及产业形态，将在能源格局中扮演越来越重要的角色。基于公司对电源技术、电网属性的深刻理解，公司针对不同应用场景的储能产品进行设计，针对电网侧、发电侧大型储能电站对安全、效率、可靠性的需求，公司自主研发推出了风冷、液冷型1500VIntelLi全系列组串式变流升压一体机（1.25MW、2.5MW、5MW、6.7MW）；1500V集中式变流升压一体机（跟网型）（1.25MW、1.375MW、1.725MW、2.5MW、3.34MW、5MW、6.7MW）；1500V集中式变流升压一体机（构网型）（2.5MW、3.34MW）；1500V直流侧系统基于314AH电芯（5MWh、6.7MWh）集装箱式储能系统；基于587AH电芯推出新一代6.25MWh集装箱式储能系统；基于对大型储能系统的安全要求及液冷技术，研制出浸没式液冷储能系统（215kWh、430kWh、5MWh）；公司针对工商业储能的安全性、灵活性、高集成度等需求，推出1000VMeta系列储能一体机（215kWh、233kWh、261kWh、522kWh）；面向国际市场需求，创新推出新一代组串式交直流一体储能系统（2.5MW/5MWh）、液冷集装箱储能系统（5MWh、6.25MWh）。公司基于核心产品针对发电侧、电网侧、用户侧等不同侧端特点提供针对性的系统解决方案。在发电侧，可提供光伏电站、风电场增储和火储联合调频系统解决方案；在电网侧，可提供变电站、台区等储能系统解决方案；在用户侧，可为工商业、园区、充电场站、缺电少电等场景提供光储充一体化、移动式储充等系统解决方案；亦提供可作为独立市场主体的共享储能解决方案。同时，面向钢铁、水泥、冶金、化工、交通、建筑等高碳排放行业，公司提供全套传统企业智能绿色转型解决方案，助力实现国家30、60“双碳”目标。
（5）户用储能领域，新一代6kW-12kW单相光储一体机，10kW-130kW三相光储一体机具有体积小，重量轻，效率高，防护能力强等优点。量产并完成了IEC产品认证48V5kWh/10kWh、400v/750v5kWh/10kWh堆叠式，机架式户储电池产品，具有高防护等级，模块即插即用，自动识别，电池灵活扩容，多种工作模式灵活切换等突出优势，产品已经通过德国，意大利，比利时，澳大利亚，南非认证。
（6）钠电池方面：公司已实现长循环型和高功率型钠电芯量产，开发出多场景的应用产品。钠电池UPS电源领域，开发出全系列48V（3kVA,6kVA），192V（10-20kVA功率），384V（30kVA以上功率）钠电池电源。较之锂电池、铅酸蓄电池，在安全性、环境适应性、智能化管理、可维护性等方面实现新突破，为用户提供更加环保、安全、可靠的服务。储能领域，钠电池50kW/120kWh储能柜凭借高性能与模块化设计，有效应用于高安全需求的数据中心、轨道交通及化工园区等。汽车启停钠电池凭借高启动效率、长寿命、低自放电与宽温域特性，成为汽车铅酸电瓶替代的主力方案，推出了12v系列（12v18Ah、12v27Ah、12v36Ah、12v45Ah）车用启动钠电池，积累技术的同时积极拓展新兴市场。
（7）智能电池方面：配合绿电+储能的需求，开发出适用于锂离子电池和钠离子电池应用的BMS+DC/DC变换器的智能电池系统，以标准产品应用于储能，备电等各种系统级解决方案。
（8）光伏电站运维管理系统方面：公司结合国内外日益广泛建设分布式光伏电站运行维护管理的需要，开发出云平台分层分布式光伏发电智能控制系统，集发电能力预测、电网辅助服务、发电效能分析、组件健康状态监测、故障预警、日常运行报表等功能于一体，广泛服务于分布式光伏发电站日常运营管理。
（9）光伏逆变器方面：公司结合国内和国际市场发展需要，研制出第3代高效、智能化5kW-30kW，100kW-120kW光伏逆变器等适应市场需求的产品。助力实现“平价上网”，助力碳中和，公司完成了站级大功率1500V/320kW组串式光伏逆变器开发，产品适用于大型地面电站、复杂山丘电站等，产品达到IP66防护等级、C5防腐等级，适应各种恶劣环境；组串直流故障自动分断，安全可靠。全新弱网控制策略，从适应电网到支撑电网；组串I-V曲线检测扫描，精准智能管理；电流谐波补偿，处于行业领先水平，提升公司在新能源领域影响力。
（10）数据中心领域，第6代微模块MC6000，外观焕新，安装便捷，采用对标行业主流厂商的左-中-右模块化结构设计，大幅提升整体美观度，同时显著降低现场安装复杂度；工厂深度预装。门楣、门框及其所有相关附件，均在工厂完成预装。最大限度地减少了现场装配工作量和时间，确保结构一致性与安装效率。
（11）AI领域，易事特推出“DeepSeek推训一体机是集成了高性能硬件、DeepSeek领先大模型软件栈、优化工具链和易用管理界面的一站式企业级大模型训练与推理平台。”DeepSeek推训一体机系列可以作为企业应用大模型的算力底座，具有软硬件一体化交付、开箱即用、公有云一致体验等优势，可为企业提供本地化部署应用的一体化解决方案。凭借开箱即用的设计理念和35%的性能提升，为AI开发者与企业用户提供高效、稳定的训推解决方案。深度解析产品核心优势、技术架构、应用场景及实测数据，并给出选型建议与迁移指南。在AI模型规模指数级增长的今天，算力资源碎片化、训练与推理环境割裂、部署复杂度高等问题正成为行业普遍痛点。
3、品牌打造，树立公司优质形象
公司作为产业数字化及新能源+储能综合解决方案领域的优秀上市公司，属于中国本土电源行业的老牌企业。近年来，公司坚持以电力电子技术和能效管理为核心，积极把握产业数字化和“双碳”目标两大机遇，不断加大研发创新投入，致力于提供优质产品及一流服务，赢得了良好的市场口碑，进而提升了易事特品牌价值。公司的“EAST”系列产品在高端电源行业内知名度较高，经过用户多年的使用和市场检验，易事特品牌以可靠的质量、丰富的功能、适中的价格、广泛的适应性和及时专业的售后服务获得了广大客户的一致好评。在此基础上，公司持续深化品牌建设，巩固和提升品牌形象。报告期内，公司被CESC2025国际储能大会组委会评定为“中国储能行业先锋”“共享储能电站系统优选解决方案先锋奖”。
4、提升供应链制造能力和服务水平
公司始终将产品品质置于首位，电源产品质量直接影响后端电子、数据、通讯设备的稳定及用户安全，因此公司不断完善质量管理体系，秉承全面质量（TQM）管理思维，设立专门的质量中心，对研发、采购、生产、外协、售后等各环节实施严格的质量管控。公司凭借产品的优秀品质，得到了下游知名客户认可，彼此建立了长期稳定的合作关系。报告期内，针对外部环境及市场的快速变迁，公司进一步优化工厂数字化管理平台，构建敏捷的供应链制造体系，推行精益制造，从基础到高阶，由内而外（构建全价值链），借助精益化、信息化、自动化手段，推动公司发展。
5、强化风险防控，安全生产形势向好
报告期内，公司持续系统性推进风控、合规及内控管理工作，进一步夯实法治建设工作体系，持续完善法治建设领域规章制度，实施合规文化建设专项行动，将全流程监督管理作为风险防控的重要抓手，创新内部稽核、审计形式，有效促进各事业部及职能部门权责审计高质量完成。全面排查业务潜在风险，制定针对性管控措施，并加大风控合规督导力度，对重点项目实施专项风险管控监督，进一步优化风险管理体系，构建“两纵一横”风险管控架构，实现专业条线纵向贯通、企业整体上下协同、风险管理横向联动，制定年度重点风险管控计划并动态评估新增风险和管控成效。妥善处置法律纠纷案件，有效避免或挽回损失，让依法治企迈上新高度，优化法务部门对外管理赋能路径，筑牢内外部合规风险“防火墙”，完善经营依法合规长效机制。公司坚决贯彻落实上级关于安全生产工作的部署要求，牢固树立安全发展理念，构建完善的责任体系，时刻严守安全红线，把本质安全要求贯穿到各个环节。报告期内，公司安全生产态势总体平稳可控，各项目生产过程中未发生重大质量问题、安全事故及重大财产损失等。
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