截至2025年8月29日收盘，美诺华（603538）报收于26.04元，较上周的27.13元下跌4.02%。本周，美诺华8月27日盘中最高价报29.19元。8月29日盘中最低价报24.89元。美诺华当前最新总市值57.24亿元，在化学制药板块市值排名93/150，在两市A股市值排名2950/5152。
沪深交易所2025年8月28日公布的交易公开信息显示，美诺华（603538）因有价格涨跌幅限制的日收盘价格跌幅偏离值达到7%的前五只证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第1次上榜。
近日美诺华披露，截至2025年6月30日公司股东户数为3.24万户，较3月31日增加4737.0户，增幅为17.14%。户均持股数量由上期的7912.0股减少至6792.0股，户均持股市值为13.39万元。
美诺华2025年中报显示，公司主营收入6.77亿元，同比上升11.42%；归母净利润4905.52万元，同比上升158.97%；扣非净利润3675.26万元，同比上升86.98%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入4.01亿元，同比上升16.15%；单季度归母净利润2783.35万元，同比上升468.12%；单季度扣非净利润2013.02万元，同比上升2410.93%；负债率49.71%，投资收益1542.87万元，财务费用2620.26万元，毛利率32.45%。
项目整体进展研发、专利申报、注册等整体进展速度较快。商业化合作进展欧洲以意大利合作方进度为主，其研究数据最全面，是根据欧洲食品安全局指导进行的研究规划；同时正在接触其他欧洲地区合作伙伴，包括非欧盟区域。美国已开始市场分析、并找了F合作推动BD落地，FD注册推进速度较快，正在和注册机构筹备文件。国内目前和几家潜在C端合作方接触。研发进展已披露减重动物模型数据，安全数据已在意大利开始准备，计划开展人体效果研究及海外临床，目前正在制订临床方案。后续催化节点预计下半年会看到一些动物模型的对比药物的数据及可能的合作推进。递送平台延伸已开始选择新的品种，包括解酒、多靶点减重等，后续可期待该平台能做的更多东西，但最快的仍是JH389，会先做好旗舰产品。市场定位与竞争优势目标群体不仅仅针对必须减肥的群体，最大目标群体是微胖人群（想减肥但不需要打针吃药的人群），该人群是全球肥胖人群中最大的群体。产品目标有效并且肠胃刺激小的口服产品，解决顺应性和安全性问题。目前已经从动物实验数据和内部测试中获得了积极的数据。差异化优势与大多数的益生菌产品不同，JH389起效成分是GLP-1类似物，突破点在于通过益生菌作为细胞工厂在肠道中为人体提供足够的有效成分，使体内GLP-1类似物的浓度达到起效量。而目前市面上看到的多数益生菌产品是提供微量元素、调节肠道菌群。因此，本质上产品起效逻辑是两个不同的方向JH389本质是递送系统，益生菌作为其底层基础，整体的设计有足够的创新和壁垒。
原料药价格目前处于低位稳定，已稳定四个季度，没有大的恶化；下半年整体毛利率预计稳定。业务增长点抛开价格变化，核心增长点来自新产品放量叠加公司整体产能释放。未来业绩展望预计未来几年PI业务还是稳定增长；抛开价格情况，公司整体出货量每年增长。
今年上半年CDMO业务发展符合预期，下半年以MSD项目转产为主，明年开始正式商业化贡献；未来每年会有新产品研发和转产落地，合作模式进入正向运转，此前以研发为主，近两年逐步进入转产阶段，明年第一个和第二个产品进入商业化供货阶段。商业化收入贡献明年商业化收入主要贡献来自是客户的两款原研产品。未来希望将与大客户合作的动保车间填满，形成每年都有新项目落地，在研产品转入生产阶段贡献稳定商业化收入的正向循环。与Teva等海外大型企业合作目前以研发为主，部分已开始贡献验证性收入，后续进入商业化落地转产阶段时会有明确规划；主要合作产品以PI及中间体为主，会涉及部分创新药PI或者中间体合作，处于初期阶段。
目前每年制剂获批数量在5到10个之间，申报数量也差不多，具体看品种机会及集采情况。第十一批集采影响预计有两个产品在集采目录中，具体增量暂不能给预期，需看中标及中标区域情况，但公司有信心获得不错增量，制剂原料药一体化产业链，在价格质量上有大的优势和竞争力。未来展望制剂业务是这两年核心增长驱动力，未来规划中的产品（包括与跨国大客户合作及自研制剂放量）趋势均不错，希望在业务爆发阶段带动PI放量及CDMO业务增长。
随着营收增长及产能爬坡，利润率改善会继续持续，预计下半年会保持增长趋势。
目前原料药和制剂产能利用率高，会根据客户实际订单情况每年投入新产线。产能规划以增加产线为主（既定规划），同时根据大客户管线转移匹配新产线，不会盲目增加产能。资本开支目前没有太大的资本开支规划。折旧摊销去年有较大的转固，折旧新增主要因转固，今年也有一些转固，但新的折旧摊销已开始逐步下降，会越来越少。
现有基础一直有做大健康领域医美产品（如米诺地尔）。新规划今年正式布局成熟医美品种，计划成立合作公司，目前选品、渠道建设等已开始推进。战略意图新消费领域是重要方向，希望在该领域寻找新增长点，先用成熟产品布局渠道，后续大健康产品管线包括JH389等产品可直接应用这些渠道快速推广，为美诺华大健康品牌做铺垫。具身智能合作与南京贞实科技签订战略备忘录，选择其作为孵化类项目启动的合作伙伴，方向以医药制造为主，持续挖掘大健康产业的智能化需求，探索技术复用，将工业级机器人的精度带入原料药合成生产、益生菌发酵生产、保健品柔性生产等领域。创新药布局基金投资通过美诺华锐合基金投资了一些创新药企业。PI中间体合作在传统业务上能承接创新药PI或中间体合作，该块能贡献收入。JH389潜力JH389的平台技术未来是否作为创新药开发管线目前也在探讨中，未来多靶点会考虑创新药方向。
传统业务未来几年实现稳定增长趋势。各板块展望PI抛开价格因素，公司出货量、销售额每年有不错增长，产能有提高。CDMO得益于MSD项目明年开始的商业化落地，未来有不错增长。制剂是这两年核心增长驱动力，未来与大客户合作及自研制剂放量趋势均不错，有望带动PI放量及CDMO业务增长。
现有合作已与很多大客户合作多年，今年与大客户合作深化。合作进展目前多处于验证阶段或商业化初期（部分完成验证开始转产），产品主要以PI及中间体为主，有不错的大品种。
可转债2027年1月份到期，目前转股价25.68元。公司规划希望促转股，正不断努力提升公司业绩、推进创新项目以促进转股机会。
各项费用率近几年增长不多，基本与营收呈正比例增长，无非常大额外开支，折旧等也在规划中，逐年不会减少太多。
宁波美诺华药业股份有限公司2025年半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn/网站仔细阅读半年度报告全文。本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。本半年度报告未经审计。
主要财务数据如下：总资产为4,670,566,690.40元，比上年度末增长0.42%；归属于上市公司股东的净资产为2,245,800,402.21元，比上年度末增长2.42%。营业收入为677,329,118.32元，比上年同期增长11.42%；利润总额为60,297,935.44元，比上年同期增长117.00%；归属于上市公司股东的净利润为49,055,204.47元，比上年同期增长158.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36,752,579.75元，比上年同期增长86.98%；经营活动产生的现金流量净额为-6,933,152.11元，上年同期为-44,466,936.50元；加权平均净资产收益率为2.21%，比上年同期增加1.31个百分点；基本每股收益为0.22元，比上年同期增长144.44%；稀释每股收益为0.20元，比上年同期增长150.00%。
会议于2025年8月26日在公司会议室以现场结合通讯表决方式召开，应出席董事5名，实际出席董事5名。会议审议通过了《2025年半年度报告及摘要》，具体内容详见上海证券交易所网等指定信息披露媒体同日披露的报告。审议通过了《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》。审议通过了《关于撤销监事会并修订公司章程的议案》，拟撤销监事会设置，监事会职权由董事会审计委员会行使，该议案尚需提交股东大会审议批准。逐项审议通过了《关于修订、制定公司部分管理制度的议案》，涉及修订和制定多项管理制度，其中第1—10项、第28项管理制度尚需提交股东大会审议批准。审议通过了《关于提请召开2025年第一次临时股东大会的议案》。特此公告。宁波美诺华药业股份有限公司董事会 2025年8月27日。报备文件为《宁波美诺华药业股份有限公司第五届董事会第十六次会议决议》。
证券代码：603538 证券简称：美诺华 公告编号：2025-092 转债代码：113618 转债简称：美诺转债 宁波美诺华药业股份有限公司第五届监事会第十六次会议于2025年8月26日在公司会议室召开，会议由刘斯斌先生主持，应出席监事3名，实际出席监事3名，董事会秘书应高峰先生列席会议。会议审议通过了三项议案。第一项为《2025年半年度报告及摘要》，监事会认为报告编制和审核程序符合相关规定，内容真实反映公司财务状况和经营成果。第二项为《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，监事会确认募集资金存放与使用符合相关法规，不存在违规使用情况。第三项为《关于撤销监事会并修订<公司章程>的议案》，公司拟撤销监事会设置，监事会职权由董事会审计委员会行使，《公司章程》相关条款亦将修订。该议案尚需提交股东大会审议批准。宁波美诺华药业股份有限公司监事会2025年8月27日。
宁波美诺华药业股份有限公司将于2025年9月11日14:00召开2025年第一次临时股东大会，现场会议地点为浙江省宁波市高新区扬帆路999弄研发园B1号楼12A层1号会议室。本次会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行，投票时间为2025年9月11日交易时间段及当日9:15-15:00。股权登记日为2025年9月5日。会议审议事项包括《关于撤销监事会并修订〈公司章程〉的议案》和《关于修订、制定公司部分管理制度的议案》及其子议案共12项。上述议案已于2025年8月27日在上海证券交易所网站及指定媒体披露。特别提示：第1项议案为特别决议议案，对中小投资者单独计票。会议登记时间为2025年9月8日，登记地点为公司董事会办公室。与会股东食宿及交通费用自理。
2025年8月26日，宁波美诺华药业股份有限公司召开第五届董事会第十六次会议，审议通过了《关于撤销监事会并修订<公司章程>的议案》。根据相关法律法规和公司实际情况，公司拟撤销监事会设置，《中华人民共和国公司法》中规定的监事会职权由董事会审计委员会行使，公司《监事会议事规则》等监事会相关制度相应废止。修订后的《公司章程》需经公司股东大会审议批准后生效，在此之前，公司监事会及监事仍按法律法规和监管机构及公司原有制度要求履行相关职责。修订内容涉及多项条款，包括但不限于股东大会更名为股东会、法定代表人规定、股份发行、股东权利义务、董事会议事规则、利润分配政策等。此外，公司还新增了关于独立董事、董事会专门委员会等内容。
宁波美诺华药业股份有限公司董事会发布2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告。公司经中国证监会批准，向社会公开发行可转换公司债券520万张，募集资金净额为512,697,629.67元。截至2025年6月30日，募集资金使用情况如下：补充流动资金120,013,509.22元，高端制剂项目建设投入262,892,455.63元，734吨原料药项目建设投入152,700元，购买理财产品及结构性存款等投资产品2,018,894,525元，赎回1,890,341,916.67元，取得投资收益23,126,344.52元，存款利息收入减银行手续费2,561,262.11元。2025年上半年，高端制剂项目投入21,296,603.06元，734吨原料药项目投入152,700元，取得投资收益3,903,958.34元，存款利息收入113,295.34元。截至2025年6月30日，募集资金专户余额为20,183,440.32元。公司制定了募集资金管理制度，并与相关银行签订了监管协议，确保募集资金专户存储。2025年上半年，公司使用闲置募集资金进行现金管理，累计投入29,000万元，到期赎回17,000万元，获得收益390.4万元。
证券代码：603538 证券简称：美诺华 公告编号：2025-093 转债代码：113618 转债简称：美诺转债 宁波美诺华药业股份有限公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告。公司向社会公开发行可转换公司债券520万张，每张面值100元，发行总额为人民币520,000,000.00元，扣除发行费用后募集资金净额为人民币512,697,629.67元。截至2025年6月30日，募集资金专户余额为20,183,440.32元。公司制定了《募集资金管理制度》，并与相关银行签订了《募集资金三方监管协议》或《募集资金四方监管协议》。2025年上半年，公司使用募集资金21,449,303.06元，主要用于高端制剂项目和734吨原料药项目。高端制剂项目厂房建筑已完成，部分建筑装修完毕，正在进行下一步论证规划。734吨原料药项目于2025年5月开始投产。公司使用闲置募集资金进行现金管理，截至2025年6月30日，尚未到期的金额为12,000万元。报告期内，公司累计使用可转换公司债券闲置募集资金现金管理总金额29,000万元，到期赎回17,000万元，获得收益390.4万元。公司不存在用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款情况，也不存在超募资金用于在建项目及新项目的情况。特此公告。宁波美诺华药业股份有限公司董事会 2025年8月27日。
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