二六三（002467）2025年中报简析：净利润同比下降30.18%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期二六三（002467）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.85亿元，同比下降17.89%，归母净利润3582.01万元，同比下降30.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.96亿元，同比下降6.72%，第二季度归母净利润1973.12万元，同比下降17.64%。本报告期二六三公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达92.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.33%，同比增1.38%，净利率10.7%，同比减10.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计9193.41万元，三费占营收比23.9%，同比增3.24%，每股净资产1.39元，同比增3.35%，每股经营性现金流0.05元，同比减11.07%，每股收益0.03元，同比减25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.31%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-18.84%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达92.54%）

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