华数传媒（000156）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华数传媒（000156）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入44.35亿元，同比上升2.07%，归母净利润2.54亿元，同比上升4.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.16亿元，同比上升0.7%，第二季度归母净利润1.23亿元，同比下降6.0%。本报告期华数传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达411.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.62%，同比减6.13%，净利率5.77%，同比增3.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.61亿元，三费占营收比17.16%，同比减5.35%，每股净资产8.2元，同比增0.91%，每股经营性现金流-0.1元，同比增28.13%，每股收益0.14元，同比增4.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。去年的净利率为5.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.11%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达411.56%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年半年度业绩情况？
答：根据公司披露的业绩快报，2025年上半年，公司实现营业收入44.35亿元、同比增长2.07%，归属于上市公司股东的净利润2.54亿元、同比增长4.63%，营业收入增长主要系广电5G、数字文旅等业务增长所致，归属于上市公司股东净利润增长的主要原因为文化改制企业所得税免税政策影响，业绩情况较为稳健。

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