江航装备（688586）2025年中报简析：净利润同比下降64.86%，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期江航装备（688586）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.72亿元，同比下降20.4%，归母净利润3660.14万元，同比下降64.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.62亿元，同比下降7.81%，第二季度归母净利润1657.75万元，同比下降61.7%。本报告期江航装备应收账款上升，应收账款同比增幅达33.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.7%，同比减23.14%，净利率7.76%，同比减55.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计4795.39万元，三费占营收比10.16%，同比减17.17%，每股净资产3.11元，同比减0.71%，每股经营性现金流-0.12元，同比增18.28%，每股收益0.05元，同比减61.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.56%，资本回报率不强。去年的净利率为11.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.38%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达961.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.38亿元，每股收益均值在0.18元。

持有江航装备最多的基金为建信中证1000指数增强A，目前规模为8.23亿元，最新净值2.0738（8月29日），较上一交易日上涨0.29%，近一年上涨73.45%。该基金现任基金经理为叶乐天赵云煜。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司航空装备产品主要有哪些？配套情况如何？
答：公司在航空装备领域主要产品涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等航空产品，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。

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