海目星（688559）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海目星（688559）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、主要产品及其用途

    海目星主要从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，致力于成为全球领先的激光及自动化技术创新企业。自成立以来，公司始终坚持以激光技术及自动化应用的前沿需求为导向，先后开发了应用于锂电、消费电子、光伏等领域的激光创新技术和相关设备，为上述领域龙头客户提供智能制造及服务的一体化解决方案。

    1、锂电业务

    公司锂电业务专注于为动力电池、储能电池、消费类电池等各类型电池客户，提供激光及自动化的整线智造解决方案。主要产品涉及各工艺段的主流先进设备，如制造工艺前段的涂布机、辊压机、模切机、高速激光清洗机、激光打孔划线机，中段的高速卷绕机/叠片机、极耳焊接机、顶盖焊接机、密封钉焊接机以及后段的模组/Pack装配设备等。公司主要客户为比亚迪、宁德时代、中创新航、亿纬锂能、瑞浦兰钧、欣旺达、大众、特斯拉等多家国内外主流新能源电池及汽车制造业。同时，公司积极拓展固态电池等新业务，是业内首家同时进行“氧化物+锂金属负极”和“硫化物+硅碳负极”两条技术路线布局的企业。

    2、消费电子业务

    公司消费电子业务主要为消费电子产品（如智能手机、智能手表、平板电脑等）的生产制造客户，提供先进的激光及自动化智能制造综合解决方案和服务。同时，公司还在积极拓展相关设备及服务在汽车电子、通讯等行业的应用。主要产品包括：全自动PCB激光打标机、超快激光表面处理设备、双平台玻璃切裂一体机、料带激光切焊一体机、激光锡球焊接机、钢壳电池电芯&PACK全自动装配线和SMAOIS马达自动组装线等。公司主要客户包括富士康、立讯精密、蓝思科技、领益智造、华为、荣耀、伟创力等多家消费电子头部企业。

    3、光伏业务

    公司光伏业务为全球光伏产业提供领先的精密激光加工设备及配套工艺解决方案。面对当前光伏行业存在多技术路线（如TOPCon、XBC、HJT、钙钛矿）并行的市场格局，公司致力于全方位技术研发与储备，提供覆盖主流技术路线的高性能设备及配套服务。核心产品包括：TOPCon电池设备、光伏组件焊接设备、BC电池激光开膜设备、钙钛矿激光划线设备和电池湿法设备等。客户包括晶科能源、天合光能和阿特斯等多家全球领先的光伏电池与组件制造商。

    4、其他业务

    （1）钣金业务

    公司钣金业务主要为工程机械、建筑机械、智能家居、厨卫五金、汽车制造和船舶重工等行业提供先进激光设备制造及自动化综合解决方案；主要产品包含高速平面切割机，管材激光切管机，全自动卷料切割生产线、型材激光切割机以及相关的自动化系统和生产线。公司主要客户为中集、中建、中车、郑煤机、蓝思科技、富士康、拓斯达、东方重工等大型中字头国企和行业头部企业。

    （2）塑料焊接业务

    公司激光塑料焊接业务专注于汽车电子、医疗器械、消费电子等领域的精密塑料焊接技术研发与设备制造；致力于为客户提供高精度、非接触式的激光塑料焊接综合解决方案；同时提供各种工艺的激光塑焊标准设备。公司主要客户包括大陆集团、法雷奥、天博、博世、伟创力、通用、博晖等各行业头部企业。

    （3）仓储物流业务

    公司仓储物流业务通过引入先进的数字化和自动化技术，成功打造了高效协同的仓储与物流体系，可为客户提供定制化、端到端的一体化解决方案。

    （二）主要经营模式

    1、研发模式

    公司核心产品的研发，采用集成产品开发模式，进行跨部门组建研发项目团队，开展包括市场需求调研、产品定位及竞品分析、概念设计、方案及计划制定、开发验证、小批量试产、结项发布等阶段性工作。各关键环节交付件由产品技术委员会和产品部门技术专家组进行联合质量评审，评审通过的各类技术方案归档并为后续项目提供成熟方案和数据。

    2、采购模式

    公司采购依据公司发展战略，制定相关采购规划，拆解物料品类采购策略。公司主要采用“以销定产，以产定采”与“按销售计划采购”相结合的模式。在销售合同双签后，设计部根据与客户签署的技术协议，拆解技术方案并提出物料需求计划，计划部门根据库存和需求计划制定采购清单，采购部门通过询价、招标竞价和谈判等多种方式确定供应商及价格，按审批通过后的方案执行采购订单。公司通过战略备货，充分竞争和多渠道供货等方式确保成本效益和满足交期要求，同时通过物料质量前置管理和严格的入库检验保证质量。公司推行“0采购等待成本”策略，打造敏捷柔性的超级供应链体系。

    3、生产模式

    公司产品包括标准化产品及非标准化产品，根据业务特点，公司的生产以“以销定产”并辅以“战略储备”模式，一般情况下，接受客户订单以后，按照客户确定的产品规格、供货时间、应用要求和数量组织生产，为客户量身定制产品。对于部分需求较大的标准化产品，公司适度进行战略储备，以缩短交货周期，增强市场竞争力。

    4、销售模式

    公司的产品包括标准化的设备及非标准化的设备或产线。

    （1）标准化设备：公司根据客户需求匹配自有产品，并向客户提供产品方案和样机测试。若公司提供的产品满足其生产需求，双方经过协商确定价格后签订合同，公司按合同交付产品并结算货款。该客户在后续采购时，会根据需求直接下单，双方按照既定模式交易。

    （2）非标准化设备或产线：该类设备或产线，需根据客户的具体生产需要定制某个环节的设备或定制某条产线，公司根据客户特定需求设计产品方案，该类客户通过招标、方案比对、商务谈判的方式确定供应商。在成功取得订单后，双方通过深入沟通确定设计方案细节并形成最终方案，公司根据最终方案安排生产并实现产品销售。

    （三）所处行业情况

    1、公司所处行业基本情况

    海目星致力于成为全球领先的激光及自动化技术创新型科技企业。公司所处的行业为智能制造装备业，下游应用领域包括：动力电池及储能、消费电子、光伏、钣金及医疗等。根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，结合公司的业务情况，公司所属行业为制造业（C）—专用设备制造业（C35）。

    （1）智能制造装备及激光行业

    激光作为“最快的刀”“最准的尺”，是当前制造业升级的重要驱动力。应用领域横跨多个重要行业，包括工业制造、通信技术、数据处理、医疗健康、能源保护、航天航空等。作为精密制造业发展的关键技术，激光技术促进了国家产业结构的升级与转型。根据《2025中国激光产业发展报告》，2024年中国激光设备市场销售收入达897亿元，同比下降1.4%，预计2025年提升至904亿元。激光设备的持续迭代突破给精密加工制造带来了新的发展机遇，尤其是激光装备行业由先前跟随海外企业，到后面与之并跑，而如今已发展到可以在部分领域实现领跑，新的智能化激光精密制造装备有效促进了我国传统制造产业的转型升级，并且逐步大规模应用在新能源汽车、光伏、储能电池、氢能、通讯以及医疗等热门赛道和新兴领域。

    报告期内，全球制造业景气度回升，叠加国内“智能制造”“新质生产力”“高端装备国产化”等政策的持续推动，激光与自动化设备在新能源汽车、光伏、消费电子、医疗器械等重点领域的应用占比进一步提升，市场需求逐步回暖。同时，行业整体呈现出由单一设备供给向系统集成、智能化解决方案演进的趋势，技术驱动型应用场景不断拓展，市场结构正加速向高附加值、高智能化方向演化。

    （2）公司业务所处不同行业的发展情况

    1锂电池设备行业

    锂电池包括动力、储能、消费等类型，锂电池设备行业为下游锂电池生产提供专用设备。

    动力电池：在全球能源转型浪潮驱动下，动力电池行业早已由粗放发展阶段步入成熟发展期，核心驱动力从政策补贴转向技术创新与全球化协同。2025年上半年，全球动力电池增势稳定，根据SNEResearch最新数据，2025年1-6月，全球动力电池装车量达504.4GWh，同比增长37.3%。中国动力电池企业的全球竞争力凸显，六大电池企业合计市占率达到68.9%，同比提升4.5个百分点。动力电池企业供需回暖，叠加消费激励政策驱动，也推动锂电池智能设备市场逐步步入增长期。据GGII预测，中国锂电池设备市场规模预计于2027年回升至850亿元，2025-2027年复合增长率超过20%。

    海外市场方面，全球范围内电动化空间仍然广阔。据RhoMotion发布的数据，2025年上半年全球新能源汽车销量达到910万辆，同比增长28%，欧洲市场上半年新能源汽车销量为200万辆，同比增长26%。中国动力电池出口方面，虽受关税因素扰动，仍保持同比26.5%的增长至81.6GWh。展望未来，随着“碳中和”目标正转化为具体的产业激励措施，欧美等国对于电池本土化生产的推动，具备全球竞争力的中国设备商在海外市场拥有较大提升空间。

    在技术路线上，动力电池领域呈现出多元发展格局。固态电池凭借高能量密度和高安全性的突出优势，成为新能源汽车高端车型以及低空eVTOL动力供给的首选。根据EVTank数据，预计2025年全球固态电池出货量将超10GWh，2030年将超600GWh，市场规模将超过2500亿元。固态电池设备是支撑固态电池产业发展的基础和关键环节，据券商预计，未来两年固态电池中试线设备需求将明显起量，并且随着固态电池市场规模不断扩大，固态电池设备的市场规模也将迎来显著增长。

    储能电池：随着全球新型储能电池装机规模高速增长，储能成为锂电池出货量增长的重要动能之一。据国家能源局数据显示，今年上半年，全国新型储能装机规模达到94.91GW，较2024年底增长约29%，保持平稳较快发展态势。同时，政策面取消强制配储后，储能行业告别“政策哺育期”，行业洗牌加速，国内储能行业从政策驱动向市场驱动发展，技术迭代加速。海外市场方面，关税政策渐进调整，出口渠道逐步修复，同时，欧洲库存去化完成，户储和大储能同步回暖，中东地区大储项目完成招标，现已步入落地阶段。多重市场利好形成对全球储能装机规模的多点支撑，将带动储能电池市场增速提升。中研普华预测，到2030年，中国储能锂电池出货量将超过1400GWh，全球市场规模将达万亿级别。

    消费电池：随着AI手机、智能穿戴和AIPC等消费终端的AI化进程加速，用户对终端设备的续航需求进一步提升，电池容量及续航能力的新要求将给消费电池市场扩容带来新机遇。市场端，受换机周期及商用无人机市场需求的增长，全球3C类产品需求明显增长，2024年全球智能手机及平板电脑出货量分别为12.2亿台和2.6亿台。据券商预测，2028年手机及平板电脑出货量分别为13.9亿台和3.1亿台，假设2028年全球无人机市场销量920万台，则3C领域合计对应约51.2GWh锂电池需求。此外，全球电动工具及两轮车需求增长也将带动消费电池的出货量增长。

    2光伏电池设备行业

    光伏设备行业为光伏电池、光伏组件的生产提供精密激光加工设备及全套工艺解决方案。

    近两年，光伏产业制造端在经历“量价齐增”到“量增价减”后，进入了深度调整期。2025年上半年，抢装潮带动新增装机量大幅上升，据国家能源局统计数据显示，上半年国内新增光伏装机212.21GW，同比增长107%。但制造端仍然量价齐跌，电池片和组件产量的增速下降至15%以下，多晶硅和硅片的产量甚至出现了负增长。市场对于国内光伏市场下半年新增装机需求普遍趋于保守。

    上半年，InfoLink数据显示，前五大电池片供货商的全球总出货量约87.8GW，相比去年同期增长约12.5%。其中TOPCon电池片作为当前主流技术路线，出货占比达到88.3%，PERC电池片出货占比约为11.2%，而BC电池片出货占比仍不足1%。技术层面，光伏行业技术迭代加速，头部企业围绕N型电池、叠层技术、组件效率提升、材料创新等方向展开激烈竞争，将推动行业从“规模扩张”向“技术驱动”转型。在技术创新、政策引导与市场需求的协同作用下，也将给光伏设备带来更多机遇。

    ③3C设备行业

    3C设备行业指为消费电子、汽车电子、通讯行业等提供先进的激光及自动化智造设备及一体化综合解决方案。

    近年来，消费电子市场呈现温和复苏态势，根据Canalys的数据，2025年Q2全球智能手机出货量2.889亿部，预计2025年全年将同比增长0.1%，达到12.2亿部；2025年Q2全球PC总出货量同比增长7.4%，达6760万台。在政策补贴扶持，手机和可穿戴设备市场的回暖叠加AI技术的广泛应用，为消费电子市场提供发展新契机，行业各大厂商正积极布局AI大模型与硬件产品的融合创新，探索技术落地的全新路径。

    同时，智能汽车正引领全球汽车产业迎来前所未有的变革浪潮。从电动化的换道超车到智能化的加速渗透，中国已成为全球智能汽车发展的核心战场。在汽车＂新四化＂浪潮的推动下，各大车企纷纷加大智能化技术的研发投入，未来车辆在智能互联、自动驾驶、人机交互等方面将实现显著突破。

    ④钣金设备行业

    在全球制造业智能化转型的浪潮中，智能化激光切割技术作为高端装备制造的核心环节，正以前所未有的速度重塑工业生产范式。激光切割技术作为现代制造业的核心工艺之一，凭借其高精度、高效率和非接触式加工的优势，已成为航空航天、汽车制造、电子电器、新能源等高端领域的核心加工手段。

    报告期内，中国智能化激光切割行业正从“规模扩张”迈向“质量提升”的新阶段，超快激光技术、复合加工技术及低能耗绿色环保成为智能化激光切割行业未来技术突破方向。根据中研普华产业研究院报告，2024年中国智能化激光切割设备市场规模达286亿元，预计2025年突破350亿元，年复合增长率达22%。其中，金属切割领域占比65%，非金属切割领域增速达45%，超精密加工领域增速更是高达60%。未来，智能化激光切割行业有望在技术迭代、市场竞争与政策支持的共振中持续保持高速增长态势。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    自2008年成立以来，海目星重点聚焦高端非标智能装备领域，从消费电子设备起步，凭借首款便携激光打标机崭露头角，逐步发展成为行业内极具竞争力的企业。多年来，公司坚持以激光技术及自动化应用前沿需求为导向，凭借深厚的技术积累、创新研发能力和完善的产业链布局，形成了覆盖锂电、消费电子、光伏、钣金及医疗等多领域协同产业生态。公司产品和解决方案广泛服务于行业龙头客户，市场份额实现稳步增长。

    （1）锂电池装备领域

    公司作为全球领先的锂电池智能制造装备领军企业之一，可为客户提供覆盖前中后段锂电池智造一体化的整体解决方案。公司在技术创新方面持续引领行业发展，是国内首家开发动力电池激光极耳焊接设备及国内最早量产激光极耳切割设备的企业。经过多年深耕，公司立足激光智造技术，不断延伸前后段工序，完善产品谱系，增强自身整线设备供应能力，创新推出的高速激光清洗、打孔、划线等表面处理设备深受客户好评，同时高速激光制片机、电芯装配线等明星产品长期居于市场领先地位。近年来，公司在深耕国内市场的同时，积极开拓海外市场并取得了重大突破性进展，现已成功跻身海外锂电设备供应商的第一梯队。

    在固态电池新技术布局方面，公司是业内首家同时进行“锂金属负极+氧化物电解质”与“硅碳负极+硫化物电解质”双技术路线布局的企业。不仅彰显出公司突出的技术前瞻性，更具备强劲的商业化能力。

    （2）消费电子设备领域

    公司在消费电子设备行业中具备竞争优势，不仅有行业经验丰富的自动化团队，还拥有独立自主的光机系统和激光光束定制开发能力、自主光源设计制造能力。

    作为高端消费电子精密制造核心设备供应商，公司在行业首推3C钢壳电池全自动生产线，并在小方壳、异形钢壳、弧形钢壳、超薄钢壳等多类型电池领域，具备领先的设备交付能力与整体解决方案，持续稳居行业前列。同时，公司进一步夯实技术壁垒，成功攻克薄材不锈钢材料密封焊接难题。在与自动驾驶相关的车载摄像头领域，成功开发了铝壳摄像头焊接工艺和装备，已与头部客户建立了合作关系。经过多年积淀，公司具备提供消费电子各工艺段的全自动智能制造整线解决方案能力，长期与国内外头部消费电子企业保持着良好的合作关系。

    （3）光伏激光设备领域

    公司通过多年激光应用技术、自动化量产能力及工艺实力的积累，为开发提升光伏电池片效率需求的激光及自动化设备奠定了坚实基础。目前，公司所开发的激光技术已成功应用于TOPCon、BC、HJT、钙钛矿等高效光伏电池生产中，且长期保持自主研发以及与头部光伏企业合作研发，坚持走在光伏激光应用技术的研发最前端。

    公司在行业首创光伏组件接线盒激光焊接设备，解决行内工艺痛点问题；率先开发TOPCon激光掺杂设备并实现量产应用，公司创新推出高精度、高效率、低损伤的BC大光斑激光开膜设备，助力BC电池生产降本增效，技术实力位于行业头部梯队。

    （4）钣金加工领域

    公司自2010年进入光纤激光钣金应用市场，同年成功研发、生产并销售首台激光切割设备，至今已积累超过15年的激光切割设备研发、制造、销售与服务体系能力。通过持续的技术攻关与行业深耕，公司现已掌握先进的激光切割工艺技术，具备成熟的自动化制造与系统集成能力，并可针对不同行业的钣金加工需求，提供涵盖切割、焊接等多个环节，从单机设备到自动化产线的综合激光解决方案。

    目前，公司的高速机型、高功率设备及大幅面激光切割机床已在国内外市场中取得领先应用，客户覆盖中铁、中建、中车、中集等多家大型国有企业及应用行业头部企业。2024年，公司在行业中率先推出高速激光切割机系列产品，凭借其卓越性能与稳定性迅速获得市场认可，销售业绩实现迅猛增长，目前已在高速机细分市场中占据领先地位。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）2025年上半年经营概况

    报告期内，全球经济形势依旧复杂，地缘冲突及政策走向让新能源产业面临诸多挑战，但锂电行业在经历深度调整后，开始呈现周期触底回暖趋势。公司核心业务板块受益于锂电行业龙头企业扩产规划持续推进，以及“智能制造”、“高端装备国产化”等政策红利的支持，同时公司全球化拓展加速，装备技术迭代升级，报告期内新签订单呈现稳健增长趋势。

    另一方面，为了抓住市场变化带来的新机遇和消化前期下游行业景气度带来的不利因素影响，公司不断调整业务组织架构以及战略布局以积极应对市场变化，快速提升海外市场组织能力以打开业务增长空间阶段。对内以降本增效为核心，围绕“客户”、“产品”和“运营”等重点深化组织变革，强化平台能力建设，推动公司各项业务平稳发展，构建支撑公司长远发展的核心竞争力。

    报告期内，公司实现营业收入16.64亿元，同比下降30.50%；归属于上市公司股东的净利润-7.08亿元，同比下降565.65%。报告期内，公司实现新增订单约44.21亿元（含税），同比增长约117.5%；截至2025年6月30日在手订单约为100.85亿元（含税），同比增长约46%。

    （二）2025年上半年重要成果

    1、海外业务稳步推进，国际化布局持续深化

    报告期内，公司全球化战略落地成效显著，国际市场拓展全面提速，全球运营体系加速成型并释放出强劲动能。公司在欧洲、亚太、北美等战略区域持续深耕，不仅稳固了与原有海外头部客户的深度合作，更成功切入车企及能源等重点领域，客户结构得到进一步优化，推动订单质量及订单规模实现突破性提升。报告期内，公司海外的新签订单（含交付地在海外）金额为18.88亿元，同比增长192.5%，海外订单占比呈现持续攀升态势。

    同时，公司还持续拓宽海外客户端本土化服务网络的覆盖面，北美建立的创新实验室具备在激光器、脆性/晶体材料处理、微纳制造、微流控芯片/光子芯片加工、增材制造、金属/非金属材料切割和焊接、光学工程等领域的研发与创新能力，同时引入光电领域国际化研究专家，增强公司在全球研发的联动能力，为海外新能源与高端制造业客户提供更贴近需求的技术支持。

    为支撑海外业务的快速发展，公司加快构建全球化组织体系与本地化运营能力，重点优化北美、欧洲、亚洲等战略区域的交付能力与服务网络，提升对全球头部客户的本地响应效率与服务深度。通过海外能力体系再造，公司积极推动海外组织形态由“支持型”向“经营型”战略转型，构建全球资源共享与高效协同平台，全球综合竞争力得到全面提升。

    2、聚焦行业前沿工艺，构筑关键技术护城河

    报告期内，公司高度重视自主研发与技术创新，聚焦激光及自动化领域前沿技术，在多款核心设备及多项关键工艺上持续取得的突破。

    锂电领域：公司深度参与新一代锂电池技术固态电池设备的开发，实现“双线突围”，成为业内首家同时布局“氧化物+锂金属负极”和“硫化物+硅碳负极”两条技术路线的企业。在继续深化与以氧化物+锂金属技术路线为主的某固态电池头部企业合作的同时，还实现了向某全球领先的新能源科技企业提供硫化物固态电池中试线前中段包括正负极涂布、硫化物电解质涂布、正负极辊压、电解质和极片复合和叠片等关键设备的出货。

    此外，在液态锂电池制造领域，公司成功突破激光表面处理、激光干燥及轧辊清洗三项核心工艺技术，显著提升电池浸润效率和电池快充性能，降低涂布干燥能耗，改善极片开裂等。在圆柱电池制造方面，公司可提供揉平极耳/全极耳圆柱电池整线解决方案及合作开发服务，新推出的转塔揉平机、集流盘激光焊接机、极柱穿透焊接机、集流盘贴壁焊接机、转塔HiPOT检测机等设备，获得客户高度认可，并顺利完成设备交付。

    消费电子领域：公司紧跟消费电子AI智能化带来的更新换代周期，深度开发消费电子产品相关设备及关键工艺。报告期内，完成超宽金属卷料接带机与成型金属卷料智能接带机的技术攻关并实现交付；BST空间光系统在硬脆材料加工与增材制造应用中持续开展项目验证，核心技术研发按计划有序推进。同时，积极拓展汽车电子、通讯等行业的激光与自动化应用，为客户提供先进的金属、塑料、锡焊等多种激光及自动化的解决方案和服务。

    光伏领域：报告期内，公司自研的TOPCon背面激光减薄设备为行业首创，可利用高精度激光图形技术，实现TOPCon电池片背面Poly图形化，改善电池片背面poly的寄生吸收从而增加了电池片对光的利用率，提升电池转换效率。截至本报告披露日，公司已获得客户批量订单；TOPCon的正面技术正在客户端验证中，助力客户持续创造价值。

    在BC电池方面，BC大光斑激光开膜设备通过高精度激光图形化与除尘技术协同，显著降低电池背面钝化层损伤，减少载流子复合损失，客户端量产线光电转换效率提升0.3%，目前已实现量产交付。

    其他领域

    医疗领域：公司自主研发的中红外飞秒激光生发设备已完成产品应用测试平台的搭建，和实验室与生物试验验证，该技术可精准刺激毛囊深层结构，规避传统治疗的副作用，获多位三甲医院专家高度评价。同时，还同步开展宽带可调谐飞秒激光系统的稳定性和功能性调测试验，面向高校和科研院所需求定制激光器，开发激光器在科研领域的应用。

    此外，公司研发二类医疗器械证产品主要为便携式紫外线光疗仪，已成功取得二类医疗器械注册证，现已进入销售阶段，可为广大白癜风患者带来更好的治疗体验。

    钣金领域：公司成功研制并产业化大幅面单平台高速机、HF-G高速激光切割机等系列创新产品，为金属材料加工行业提供了全新的解决路径。行业首创的高速激光切割机以高低通滤波、高加速度、长期稳定高动态切割效率，较市场均值有效提升30%以上，保障用户系统性生产效率和效益的大幅度提升，报告期内，钣金业务订单较去年同期增长174.7%。

    新型显示领域：公司持续推进MicroLED关键技术攻关：巨量转移设备实现高速定位、精准对位及激光工艺突破，巨量焊接设备完成G2.5代面板开发并实现小批量量产，激光修复设备攻克芯片去除、焊盘整平、芯片焊接等关键技术瓶颈；同时携手福州大学研制出国内首款晶圆级非接触电致发光检测样机FED-NCEL，突破MicroLED巨量检测技术瓶颈，填补行业空白。

    3、战略投资赋能制造创新，股权激励激发员工潜能

    （1）投资事项

    为进一步完善业务布局及强化产业链整合，2025年2月，公司完成对瑞士高科技企业Leister集团旗下激光塑料焊接业务的战略收购。该业务拥有数十年模块化定制经验及全球独有“GLOBO焊接”专利技术，赋能汽车工程、医疗技术、传感器技术、电子、微系统技术及机器人等多个领域制造创新。同时，公司与海南峰和私募基金管理有限公司共同投资共青城峰和峰智创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“峰智基金”），持股比例45.43%。峰智基金于2025年2月增资深圳欣界能源科技有限公司，重点布局固态电池领域，前瞻把握新能源技术发展趋势。

    （2）股权激励事项

    2025年5月，公司召开第三届董事会第十六次会议及第三届监事会第十六次会议，审议通过《关于2024年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》和《关于作废部分已授予尚未归属的2024年限制性股票的议案》。董事会及监事会一致认为公司2024年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件已满足，同意为492名激励对象办理限制性股票归属，最后实际可归属的第二类限制性股票数量1154444股，归属人数为488名。

    通过基于双因素理论的复合型激励机制，结合股权激励与职业发展双通道设计，形成物质与精神双重激励。公司依托组织承诺理论构建全周期职业成长体系，定制培养方案及项目制攻坚机制，激发员工创新潜能，实现个人价值与企业战略的深度融合。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、优秀的研发创新能力

    公司自成立以来，秉持着“创新驱动发展”战略，持续加大研发投入，积极引入专业人才，重视研发能力建设。通过自主创新，公司掌握了包括自动卷绕技术、高速分切技术、叠片技术、涂布技术、激光焊接技术和视觉检测技术在内的多项核心技术，极大地提升了公司产品在锂电池、光伏电池、消费电子等下游行业的制造水平。

    经过多年的研发积累，公司拥有多项与激光光学及自动化相关的核心技术，截至2025年6月30日，公司累计获得授权专利1102件，授权软件著作权413件。2025年上半年新增获得授权专利188件，授权软件著作权13件。

    2、平台化布局能力

    作为激光智能化设备的领跑者，公司以激光及自动化技术为抓手，凭借领先的技术实力和敏锐的市场洞察力，持续引领所处细分赛道的技术升级和产品创新，实现业务的精准布局与快速调整。

    报告期内，公司在持续深耕锂电、光伏、消费电子等主要领域的智能装备业务之外，还拓展了激光塑料焊接、3D打印领域的新业务。现已成为横跨消费电子、锂电、光伏、医疗等多赛道的平台型激光技术创新企业。通过打造多层次的市场洞察体系，公司能率先把握行业趋势，抢占市场先机。同时，高效的执行团队和完善的管理体系，确保战略的有效实施，转化为实际落地成果。

    3、优秀的专业技术团队

    公司高度重视聚集和培养专业人才，在对未来市场发展方向谨慎判断的基础上，针对性地引入专业人才。截止报告期末，公司研发人员共计2069人，本科及以上学历占比93.77%，30-40岁的中层研发人员为主力军，占比达48.91%，学历结构显著优于同行。

    核心技术团队凭借多年在激光器研发、精密器件设计加工、非标设备生产装配调试以及锂电、光伏、消费电子等生产制造领域的深厚经验，能够精准把握客户工艺与产品需求，迅速响应市场变化，推出定制化产品和整体解决方案，确保公司研发成果能够迅速转化为市场认可的成熟产品。

    4、卓越的规模化交付能力

    公司作为横跨锂电、消费电子、光伏、医疗等多赛道的平台型激光及自动化技术创新型企业，始终坚持以客户需求为导向，依托优秀的研发创新能力，成熟的组织架构和标准化业务流程，可以从研发、生产和销售各个环节迅速响应客户和市场需求，使公司在激烈的市场竞争中展现了卓越的市场适应力和韧性，赢得了海内外市场客户的良好口碑。

    公司当前拥有四大生产基地，分别位于广东深圳、江门、江苏常州、四川成都，并已在全球建立多家海外子公司，搭建了全球多中心的本土化服务体系，业务售后服务网点遍布全球各大客户现场，可为设备提供全生命周期管理，为客户持续提供最优的智能装备解决方案和最敏捷的本土服务。

    (三)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司具备的核心技术包含两大类：激光光学及控制技术与激光系统相配套的自动化技术。

    （1）激光光学及控制技术与激光系统相配套的自动化技术研发概况：

    在报告期内，公司持续发力，配合头部客户需求，研发出多项极具竞争力的核心技术，解决了行业痛点，提升了产品竞争力。

    在锂电池加工制造方面，公司研发迭代了激光划线技术、激光干燥技术、轧辊清洗技术让极片生产效率更高，储能及释放更高效；开发的极耳无预焊、顶盖高速封口焊接技术、激光剥膜技术也提高了电池的生产质量及效率，获得头部客户的高度认可。

    在3C产品的零部件加工方面，迭代升级的智能料带激光切焊一体技术和行业首创的超宽料带激光切焊一体技术，使得零部件加工效率和精度有了量级的提升。

    在光伏电池加工方面，海目星自主研发了背面Poly激光图形化技术，结合mark点打标技术，在保证产品良率的情况下，极大的提高了电池片的光电转换效率，并降低了设备成本，在行业内处于领先水平。

    同时，公司在超快激光器及其控制技术研发方面，自主设计开发，现已形成从纳秒到皮秒再到飞秒的全技术覆盖，其中高功率皮秒激光谐振腔优化技术、高功率激光稳定性控制技术、BST空间光系统及微米级尺寸匀化激光光斑技术的成功应用，让公司的激光光学及控制技术水平在行业持续处于领先的地位。

    在自动化技术方面，公司研发了深度学习路径优化效率及芯片高利用率算法技术、AI视觉图像辨识及控制软件系统等，配套服务于公司高端激光加工设备，使设备在自动化，智能化发展进程上的更进一步。

    2、报告期内获得的研发成果

    截至2025年6月30日，公司累计获得授权专利1102件，授权软件著作权413件。2025年上半年新增获得授权专利188件，授权软件著作权13件。

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