中材节能（603126）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中材节能（603126）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所从事的主要业务

    公司是中国建材集团旗下专业从事绿色低碳产业的上市公司。报告期内，公司围绕清洁能源、工程服务与装备、建筑节能材料三个主业不断做优做大做强，其中清洁能源方面，主要从事清洁能源发电、能源低碳循环（固废/废塑料气化和裂解）、储能系统研发、绿能综合管理等业务；工程服务与装备方面，主要从事工业节能、矿产资源综合利用、建筑节能材料生产线、低碳环保工程服务，节能环保动力装备、储能装备、新型建材装备研发制造业务；建筑节能材料方面，主要从事硅酸钙板研发、生产、销售业务。

    （二）公司的经营模式

    1、绿色低碳工程服务

    公司以“双碳”目标为引领，聚焦新质生产力发展，构建了EPC工程总承包和投建运一体化双轮驱动模式，为境内外客户提供全生命周期绿色低碳解决方案。一是清洁能源综合服务，依托公司强大的综合能源管理能力，开展余热余压余气利用、光伏发电、风电、储能、地热能等清洁能源工程及电站投资运营；二是工业节能减排，为水泥、钢铁等高耗能行业提供能效提升、脱硫脱硝等工程技术服务，助力传统产业绿色转型；三是循环经济产业化，创新开发废塑料资源化、赤泥综合利用等新技术，推动潍坊低碳循环新材料示范项目落地。

    2、高端装备制造

    一是节能环保装备，主要从事能源动力装备以及节能环保设备的研发、生产、销售和服务，服务于资源综合利用、工业余热利用、垃圾发电、生物质发电、热电联产、供热等众多领域；二是新型建材装备，自主研制的大产能硅酸钙板智能生产线实现产业化应用，加气混凝土成套装备成功服务多项绿色建材项目；三是储能装备，立足工商业用户对热的需求，自主研发多款储热装备，可满足用户0-700℃宽温域冷热需求，尤其在硅酸钙板细分领域开发撬装式不连续余汽回收系统，利用水蓄热技术提升企业综合用能效率，填补行业空白。

    3、新型建材产业化

    公司重点发展以硅酸钙板为代表的新型建筑节能材料，产品具有A级防火、防潮、抗震、低碳环保等特性，在建筑内外墙系统、吊顶系统、楼板系统、洁净空间内墙、防火应用、户外栈道、泄爆/抗爆墙等领域得到广泛应用，产品远销东亚、东南亚、中亚、非洲等地区。

    （三）公司所处行业情况

    全球绿色低碳经济正在加速推进，产业发展呈现出政策驱动强劲、技术创新提速、金融市场活跃、国际合作加强的态势。国际层面，“一带一路”沿线国家能源转型、低碳基建等领域需求持续攀升，市场空间加速释放；欧盟碳关税等政策倒逼技术迭代升级，绿色发展已成为全球经济复苏与产业结构优化的核心引擎；国内层面，2025年政府工作报告明确提出加快发展绿色低碳经济，“双碳”战略与大规模设备更新形成叠加效应，推动我国经济社会全面绿色转型持续加快。

    国际和国内绿色低碳产业的蓬勃发展为公司带来新的发展机遇。

    1、清洁能源行业：全球绿色低碳转型进入加速阶段，光伏、储能、综合能源服务等产业迎来爆发式增长。在清洁能源产业发展方面，“一带一路”沿线（如乌兹别克斯坦、赞比亚）等国家能源转型趋势日益凸显，对风、光、储等新能源需求以及多能互补的综合能源管理需求迫切。国际可再生能源署（IRENA）最新数据显示，2024年全球可再生能源新增装机容量585GW，占全球新增电力装机的92.5%，随着全球能源规则重构与数字技术融合加速，市场规模有望持续扩张。国内零碳园区及绿电直连等政策全面落地，推动工业园区、高耗能企业在“政策引导+市场驱动”双轮驱动下加速绿色低碳转型。在化石能源循环利用方面，全球塑料回收市场在政策驱动下保持持续增长态势，化学回收技术迎来产业化临界点，成为突破低值废塑料利用瓶颈的关键。业界预测，到2030年，塑料化学回收市场将激增至千亿规模。

    2、工程服务与装备行业：全球工业脱碳进程加速，政策驱动和市场需求形成共振。东盟《气候愿景》、中亚绿色议程规划、非洲低碳转型倡议及东南亚绿色发展规划等政策落地，推动高耗能行业低碳改造，带来新增市场空间。中国工业节能设备及工程市场展现出稳步增长的强劲韧性，据弗若斯特沙利文统计数据显示，2027年市场规模将达到7229.1亿元。随着工业企业对绿色低碳认知的深化，节能改造已成为企业降低运营成本和提升品牌价值的重要举措。全球废弃物能源化趋势增强，全球垃圾处理需求持续攀升，直接带动垃圾发电锅炉需求增长。公司凭借领先的装备制造与工程服务能力，在余热余压利用方面，紧抓国内“大规模设备更新”政策窗口期，以余热余压高效利用技术为核心抓手，推动工业企业降碳减排业务深度落地；依托南通万达在垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉领域积累的技术优势及国际竞争力，持续深耕东南亚、中亚、中东等市场。此外，随着绿色建材在新建建筑中应用比例提升，公司硅酸钙板装备产业将面临量价齐升与出海放量的有利周期。

    3、建筑节能材料行业：硅酸钙板/纤维水泥板行业在“双碳”政策推动下正朝着绿色化、高端化、智能化转型。2025年国内企业数量略有减少，产量总体持平，高端产品占比提升，成为盈利核心。出口方面，2024年出口量与出口额实现小幅增长，高端功能性板材贡献显著。未来行业将通过技术创新、标准建设与市场整合，提升国际竞争力。

    二、经营情况的讨论与分析

    面对国际环境复杂多变、全球经济增长放缓，国内价格内卷压力持续攀升的严峻形势，公司始终坚持稳中求进的工作总基调，在国际化和绿能低碳转型攻坚过程中实现了收入和国际市场订单同比增长。报告期内，公司实现营业收入12.07亿元，同比上升12.19%，国际市场新签合同额同比增长约90%。同时，公司以加强内部管理为抓手，强化项目全生命周期管控，持之以恒推进科技创新，展现出了强劲的发展韧性，加快了公司高质量发展的步伐。

    （一）聚焦主业转型，深挖生产经营新动能

    1、清洁能源业务

    清洁能源业务增势强劲。一是大力发展绿能低碳业务。稳步实施乌兹别克斯坦纳沃伊氮肥厂光储一体化项目，推动投建运模式的全链条贯通；新签乌兹别克斯坦阿尔马雷克和奇尔奇克化工厂光伏项目核心条款协议，中标乌兹别克斯坦卡尔卡帕克水泥厂光储一体化项目，实现了清洁能源领域多点开花。二是着力打造“零碳”工厂。公司投资建设赞比亚工业园余热光伏一体化项目，打造中国建材集团海外工业园区首套专属定制的绿电供能系统，推动“净零外购电”目标达成。

    乌兹别克斯坦和赞比亚等项目实施后将对公司业绩具有积极支撑作用。三是布局能源低碳循环新领域。公司响应国家战略，践行绿色发展理念，投资废塑料化学循环项目，积极布局有机高分子材料循环利用领域。四是储能业务取得新进展。公司深耕综合能源利用领域，重点围绕光储充换热一体化、矿卡电动化、储能电站等方向开展技术研发和市场开拓，成功中标公司第一个碳酸锂行业供汽项目。五是境内外余热电站稳定运行。报告期内，公司在运营的BOOT/EMC发电项目共9个，累计完成发电量0.54亿度。

    2、工程服务与装备业务

    工程服务优势持续稳固。一是国内外市场开拓成效显著。国际市场方面，签署越南海防VICEM水泥余热发电项目、阿尔及利亚SARL纤维水泥板生产线项目，中标肯尼亚NCCL余热+生物质发电项目；国内市场方面，签署甘肃张掖、陇南祁连山水泥余热发电项目，湖北索通、济南海川碳素余热利用项目，新疆科信氟化工石膏综合固废利用项目。二是加大力度推进技术升级。“SCR脱硝与余热锅炉一体化”等前沿技术，分别在浙江江山南方、甘肃张掖祁连山等水泥余热发电项目落地实施，切实推动行业技术迭代。

    装备业务呈现新增长态势。一是锅炉产品国际市场竞争力提升，实现中亚市场里程碑式突破。

    签订乌兹别克斯坦费尔干纳州等5大区域共计13台超高压垃圾焚烧锅炉订单，助力公司打开中亚市场，为海外市场拓展奠定重要基础。二是国内外重点项目实现顺利交付，节能减排指标不断升级。按照美标、日标等国际标准制造的印度尼西亚安德里茨碱回收锅炉、印度Meghalaya水泥窑余热锅炉、日本JFE小型生物质锅炉均已顺利交付；郎溪理昂生物质分级燃烧锅炉一次性投运成功，分级燃烧技术单机规模、氮氧化物排放等指标均达到行业优秀水平。三是坚持绿色化开发战略，促进产品迭代升级。完成首台套满足欧盟标准要求的1000t/d高效清洁炉排垃圾焚烧锅炉方案、首台套AOG废气余热锅炉方案的研发设计，新技术新产品开发取得新进展。

    3、建筑节能材料业务

    硅酸钙板产业布局持续优化，产品类型不断丰富，品牌美誉度进一步提升。一是产业布局持续完善，大产能数字化低碳硅酸钙板生产示范线——池州年产2000万m2硅酸钙板项目已初步具备试生产条件。二是加快新产品研发和创新，向装饰板、防辐射板、阻燃板、防火板等高附加值产品拓展，进一步扩大市场空间，提升盈利能力。三是尼日利亚子公司市场份额不断提升，荣获尼日利亚制造商协会（MAN）大奖，“中材汉鲲”“中材焰”“Sinoboard”“Sinopanel”等系列品牌的知名度和影响力不断提升。

    （二）攻坚科技创新，数智化转型实现新突破

    一是持续推进关键核心技术攻关，提升核心技术成果转化效率。公司第四代水泥余热发电技术在赞比亚工业园零外购电绿能低碳项目应用；揭榜挂帅项目——“低碳硅酸钙板关键技术和装备开发与产业化”取得重大进展，并应用于池州年产2000万m2硅钙板项目生产线；废旧塑料制油工艺研究及装备开发取得新进展，并在潍坊低碳循环新材料项目实现产业化应用；不连续余汽回收系统首次在低密度硅酸钙板生产线成功应用，撬装式蓄热装置实现批量化生产。报告期内，公司新增发明专利授权6项，参与制、修订国家及行业标准4项；持续优化研发投入结构，积极与国内高校、科研院所针对氢能、储能、化石燃料替代等方面展开产学研合作。

    二是数字化转型全面提速，推动成果量质双升。报告期内，公司余热发电工业互联网项目顺利开工建设。通过搭建“工业互联网+”应用场景，构建“统一管理、安全可控、互联互通”的工业互联网标识解析体系，强化数据共享，提升产业协同效率，实现公司节能环保业务上下游企业以及公司内部研发设计、工程管理及生产运维数据的互联互通。公司AI应用场景有序推进。南通万达智能焊接工作站安装调试顺利进行，将使焊接过程更精准、稳定，焊接效率、合格率均得到大幅提升；公司智能安全管理系统全面建成应用，项目现场实现AI巡检值守、人员定位等智能监管，形成“技防+人防”双重保障。

    （三）提升管理质效，激发企业发展新活力

    一是公司治理体系更加完善。公司及成员企业完成董事会、监事会改革，修订公司章程及议事规则等治理制度近30项，治理结构更加科学，制度体系更加健全。二是合规管理能力和风险防控水平持续提升。报告期内，实现制度废改立21项，开展大合规评价评审，严格合同审查，做好风险监测及预警，实现风险的源头管控，公司《以合规文化引领公司可持续发展》获评2024-2025年建材企业文化建设优秀案例一等奖。三是持之以恒践行绿色安全生产。绿色生产方面，公司主要污染物排放达标率保持100%，能耗及碳排放指标连续三年下降。安全生产方面，公司组织开展安全、环保培训488场次，培训12390人次；组织开展各类型应急演练60场次，1200余人次参与演练，安全环保形势整体平稳。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）突出的科技创新能力：公司是高新技术企业，拥有国家级企业技术中心，具有清洁能源、工程服务与装备、建筑节能材料等相关产业领先的核心技术研发创新能力，纯低温水泥余热发电技术、国内单台处理量最大（1000t/d）压力等级最高（13.5MPa）垃圾焚烧锅炉、国内规模最大流浆法智能化硅酸钙板生产线等多项技术属国内首创，合作开发的废塑料低碳化学循环成套技术工艺，有效破解了含氯塑料污染难题，成功在潍坊低碳循环新材料项目进行示范应用，申报了国家首台（套）重大技术装备并获得了国家超长期国债资金支持。截至报告期末，公司累计获得授权专利465项，其中发明专利58项；先后主持或参加18项国家标准的制定。

    （二）成熟的绿能低碳产业综合服务能力：公司作为从事绿能低碳产业的综合服务商，积极践行国家“双碳”战略，深耕绿能低碳业务领域，在清洁能源发电、低碳环保工程承包、装备研发制造、环保建材研发等方面具有行业领先的技术实力和丰富的项目经验。公司乌兹别克斯坦纳沃伊氮肥厂、赞比亚工业园零外购电绿能低碳项目稳步推进；沙特YCC项目亮相中宣部“砥砺奋进的五年”大型成就展，莱索托光伏工程被人民日报称赞为莱索托能源领域发展的重要里程碑；南通万达获得“中国固废行业焚烧领域核心设备标杆企业”等荣誉称号；硅酸钙板系列产品取得中国绿色建材产品认证书、产品碳足迹认证，为业务的持续拓展奠定了坚实基础。

    （三）丰富的投建运一体化业务经验：公司在清洁能源、节能环保工程设计与建设（EPC/EP）、项目投资开发（BOO/BOOT/EMC等）、专业化运营维护（O&M）等方面积累了丰富的经验，累计以投建运一体化的模式执行了20余个项目，涉及余热发电、清洁能源供暖、新能源发电等业务领域；该业务模式实现了项目全生命周期的闭环管理，前端通过精准投资锁定优质项目资源，中端依托强大的工程技术实力保障高效、低成本建设，后端通过精细化运营确保持续稳定收益并挖掘深度节能潜力，有效提高了客户粘性。

    （四）专业的国际化运营能力：作为“走出去”发展的先行者和“一带一路”倡议的积极践行者，公司海外项目实施经验丰富。截至报告期末，公司依托菲律宾、马来西亚、沙特、阿联酋、乌兹别克斯坦、尼日利亚等境外机构，累计在全球40多个国家和地区承接近500个余热发电、生物质发电、光伏发电及各类清洁能源电站项目，公司生产的工业余热锅炉、垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、硅酸钙板等远销海外，初步完成国际战略布局，正积极加快东南亚、中亚、中东、非洲等地区的属地化运营，海外品牌影响力和国际化发展能力突出。

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