思泉新材（301489）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期思泉新材（301489）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.86亿元，同比上升78.24%，归母净利润3050.92万元，同比上升33.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.03亿元，同比上升66.3%，第二季度归母净利润1278.72万元，同比下降1.92%。本报告期思泉新材三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达65.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.03%，同比增4.31%，净利率7.38%，同比减23.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计4296.7万元，三费占营收比11.13%，同比增65.75%，每股净资产12.99元，同比减25.46%，每股经营性现金流0.72元，同比增1026.85%，每股收益0.38元，同比增35.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.11%，资本回报率不强。去年的净利率为7.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.11%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达459.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.06亿元，每股收益均值在1.31元。

持有思泉新材最多的基金为华夏远见成长一年持有混合A，目前规模为6.22亿元，最新净值1.2917（8月29日），较上一交易日下跌0.68%，近一年上涨106.28%。该基金现任基金经理为钟帅。

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