中科江南（301153）2025年中报简析：净利润同比下降246.75%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中科江南（301153）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.4亿元，同比下降33.98%，归母净利润-4844.83万元，同比下降246.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.54亿元，同比下降33.86%，第二季度归母净利润-271.28万元，同比下降105.82%。本报告期中科江南三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率53.69%，同比减7.72%，净利率-20.53%，同比减337.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计6128.94万元，三费占营收比25.51%，同比增39.13%，每股净资产4.8元，同比减0.39%，每股经营性现金流-0.44元，同比增23.8%，每股收益-0.14元，同比减255.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.31%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.44%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.31%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达413.79%）

持有中科江南最多的基金为广发趋势动力混合A，目前规模为1.75亿元，最新净值1.6027（8月29日），较上一交易日上涨1.19%，近一年上涨25.73%。该基金现任基金经理为蒋科。

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