科顺股份（300737）2025年中报简析：净利润同比下降49.98%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科顺股份（300737）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入32.2亿元，同比下降7.23%，归母净利润4695.52万元，同比下降49.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入18.25亿元，同比下降8.1%，第二季度归母净利润645.04万元，同比下降84.32%。本报告期科顺股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达9892.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.68%，同比增5.27%，净利率1.33%，同比减48.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.52亿元，三费占营收比14.04%，同比增1.52%，每股净资产4.13元，同比减4.42%，每股经营性现金流-0.51元，同比增59.05%，每股收益0.04元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.07%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.76%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.89%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.41%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达9892.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.39亿元，每股收益均值在0.12元。

持有科顺股份最多的基金为景顺资源LOF，目前规模为15.63亿元，最新净值0.501（8月29日），较上一交易日上涨0.6%，近一年上涨49.1%。该基金现任基金经理为韩文强。

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