海天股份（603759）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期海天股份（603759）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.98亿元，同比上升38.38%，归母净利润6139.59万元，同比下降40.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.74亿元，同比上升55.57%，第二季度归母净利润1149.03万元，同比下降84.53%。本报告期海天股份应收账款上升，应收账款同比增幅达48.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.66%，同比减26.32%，净利率7.22%，同比减55.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.15亿元，三费占营收比21.49%，同比增1.11%，每股净资产6.08元，同比增10.36%，每股经营性现金流-0.21元，同比减160.99%，每股收益0.13元，同比减40.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.95%，资本回报率一般。去年的净利率为21.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.98%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为6.58%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达394.88%）

持有海天股份最多的基金为南华丰汇混合A，目前规模为1.16亿元，最新净值1.8144（8月29日），较上一交易日上涨0.12%，近一年上涨79.77%。该基金现任基金经理为黄志钢。

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