易天股份（300812）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期易天股份（300812）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.04亿元，同比上升92.41%，归母净利润2996.56万元，同比上升189.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.64亿元，同比上升95.21%，第二季度归母净利润988.01万元，同比上升148.73%。本报告期易天股份盈利能力上升，毛利率同比增幅19.27%，净利率同比增幅138.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.66%，同比增19.27%，净利率9.25%，同比增138.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计4294.63万元，三费占营收比14.11%，同比减52.79%，每股净资产5.71元，同比减5.95%，每股经营性现金流0.56元，同比增728.01%，每股收益0.21元，同比增187.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-28.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.18%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-12.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.38%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达156.43%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司2024年年度业绩下降，2025年一季度收入业绩增长的原因有哪些方面？
答：2024年度，公司实现营业总收入约3.9亿元，归属于上市公司股东的净利润约-1.09亿元，公司营业收入下滑，主要是部分客户产线投产进度放慢、验收周期延长所致；同时，公司基于谨慎性原则，根据企业会计准则和公司会计政策的相关规定，充分计提坏账准备，2024年度内公司计提信用减值损失和资产减值损失合计8,550.20万元，对利润端影响较大。
2025年第一季度，公司实现营业总收入1.40亿元，同比上升89.23%；实现归属于上市公司股东的净利润2,008.55万元，同比上升250.81%。公司今年一季度实现营业总收入和净利润的双增长，主要是较去年同期可验收订单金额增加且毛利率有所提升；同时，公司应收账款款增加以及账龄迁徙综合影响，部分信用减值冲；此外，一季度公司通过提升内部管理效率等措施，期间费用有所缩减。整体来看，公司现有在手订单及发出商品较充裕，持续经营稳健。

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