九鼎新材（002201）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期九鼎新材（002201）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.18亿元，同比上升26.09%，归母净利润4429.36万元，同比上升145.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.25亿元，同比上升43.81%，第二季度归母净利润2785.72万元，同比上升203.59%。本报告期九鼎新材应收账款上升，应收账款同比增幅达33.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.67%，同比增6.57%，净利率6.17%，同比增94.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计9650.74万元，三费占营收比13.45%，同比减2.78%，每股净资产1.74元，同比增3.86%，每股经营性现金流0.13元，同比减4.77%，每股收益0.07元，同比增145.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.7%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.22%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1730.96%）

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