七一二（603712）2025年中报简析：净利润同比下降270.67%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期七一二（603712）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.31亿元，同比下降47.49%，归母净利润-1.14亿元，同比下降270.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.15亿元，同比下降41.73%，第二季度归母净利润-6021.8万元，同比下降217.94%。本报告期七一二三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达65.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.88%，同比减5.4%，净利率-15.44%，同比减330.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比17.88%，同比增65.76%，每股净资产5.52元，同比减9.1%，每股经营性现金流-0.32元，同比减8.14%，每股收益-0.15元，同比减266.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.14%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.66%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达130.56%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是永赢基金的李文宾，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为14.51亿元，已累计从业8年15天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有七一二最多的基金为工银互联网加股票，目前规模为22.41亿元，最新净值0.564（8月28日），较上一交易日上涨1.99%，近一年上涨32.93%。该基金现任基金经理为单文。

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