爱慕股份（603511）2025年中报简析：净利润同比下降31.37%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期爱慕股份（603511）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.98亿元，同比下降2.91%，归母净利润1.06亿元，同比下降31.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.44亿元，同比下降2.98%，第二季度归母净利润2057.15万元，同比下降56.55%。本报告期爱慕股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达93.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率66.54%，同比减0.14%，净利率6.65%，同比减28.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.9亿元，三费占营收比55.7%，同比增4.96%，每股净资产10.73元，同比减0.22%，每股经营性现金流0.84元，同比增15.29%，每股收益0.26元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.62%，资本回报率不强。去年的净利率为5.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.04%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.62%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达93.41%）

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