建设机械（600984）2025年中报简析：净利润同比下降6.25%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建设机械（600984）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.22亿元，同比下降14.91%，归母净利润-4.47亿元，同比下降6.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.88亿元，同比下降15.13%，第二季度归母净利润-2.05亿元，同比下降12.53%。本报告期建设机械公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达149.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-10.46%，同比减335.64%，净利率-39.89%，同比减24.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.51亿元，三费占营收比31.27%，同比增7.28%，每股净资产3.05元，同比减20.87%，每股经营性现金流0.09元，同比增586.83%，每股收益-0.36元，同比减6.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.14%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.45%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达118.35%）

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