汉商集团（600774）2025年中报简析：净利润同比下降80.95%

据证券之星公开数据整理，近期汉商集团（600774）发布2025年中报。根据财报显示，汉商集团净利润同比下降80.95%。截至本报告期末，公司营业总收入5.13亿元，同比下降18.06%，归母净利润162.15万元，同比下降80.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.55亿元，同比下降11.73%，第二季度归母净利润-114.0万元，同比上升72.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率46.61%，同比减15.77%，净利率-0.66%，同比减461.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.15亿元，三费占营收比41.95%，同比减13.15%，每股净资产5.63元，同比减1.28%，每股经营性现金流0.15元，同比减48.25%，每股收益0.01元，同比减80.9%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.52%，资本回报率不强。去年的净利率为-2.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.52%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.65%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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