*ST辉丰（002496）增收不增利，主营产品表现分化，现金流状况堪忧

近期*ST辉丰（002496）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期*ST辉丰（002496）发布了2025年中报。报告显示，尽管公司营业总收入达到1.57亿元，同比上升42.6%，但归母净利润却只有1146.53万元，同比下降67.02%。扣非净利润为-915.21万元，同比上升83.18%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力并未得到相应提升。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8299.98万元，同比上升56.91%，但归母净利润为-419.28万元，同比上升69.21%，扣非净利润为-2088.03万元，同比上升54.09%。这进一步反映了公司在盈利方面的挑战。

主要财务指标

• 毛利率：10.01%，同比减少65.83%
• 净利率：5.58%，同比减少82.21%
• 三费占营收比：36.47%，同比减少42.54%
• 每股净资产：0.89元，同比减少12.62%
• 每股经营性现金流：-0.01元，同比减少1519.86%
• 每股收益：0.01元，同比减少67.1%

这些指标表明公司的盈利能力有所下降，尤其是毛利率和净利率的大幅下滑，显示出公司在成本控制和盈利能力方面面临较大压力。

主营收入构成

• 农药制剂及肥料：收入9067.91万元，占比57.75%，毛利率20.88%
• 油品、化学、仓储及运输：收入5440.02万元，占比34.64%，毛利率-10.81%
• 种子等粮食销售：收入604.26万元，占比3.85%，毛利率-2.32%
• 其他：收入590.11万元，占比3.76%，毛利率47.45%

从主营收入构成来看，农药制剂及肥料是公司主要收入来源，但油品、化学、仓储及运输业务的毛利率为负，显示出该业务板块的盈利能力较弱。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为-0.01元，同比减少1519.86%，表明公司在经营活动中面临较大的现金流压力。此外，货币资金为4329.09万元，同比减少2.66%，应收账款为4607.48万元，同比增加19.14%，有息负债为3.32亿元，同比增加3.67%。这些数据提示公司需要关注现金流管理和债务水平。

发展回顾与展望

公司主要从事生物农业和石化仓储供应链业务。生物农业板块以“土壤健康、作物健康、人类健康”为战略定位，石化供应链板块推进绿氨储运、氢能转化研究。尽管公司在技术研发和市场拓展方面取得了一定进展，但从财务数据来看，公司仍需在提升盈利能力、改善现金流状况等方面做出更多努力。

总结

总体而言，*ST辉丰（002496）在2025年上半年实现了收入的增长，但在盈利能力、现金流管理和债务水平方面仍面临较大挑战。公司需要进一步优化成本结构，提高主营业务的盈利能力，并加强现金流管理，以实现可持续发展。

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