铭科精技（001319）2025年中报：业绩稳步增长，应收账款高企需关注

近期铭科精技（001319）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据铭科精技（001319）发布的2025年中报，公司在报告期内实现了较为稳健的增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到5.14亿元，同比上升13.05%；归母净利润为5675.19万元，同比上升25.56%；扣非净利润为5427.11万元，同比上升36.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.76亿元，同比上升11.4%；归母净利润为3210.04万元，同比上升29.49%；扣非净利润为3062.8万元，同比上升42.21%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：25.86%，同比下降4.05%。尽管毛利率有所下降，但公司通过优化成本控制，使得净利率达到了11.02%，同比上升9.64%。

• 三费占营收比：7.72%，同比下降19.93%。销售费用、管理费用、财务费用总计为3969.13万元，显示出公司在费用控制方面的成效。

资产状况

• 货币资金：2.39亿元，同比下降2.40%。主要原因是现金管理的影响。

• 应收账款：3.41亿元，同比上升16.59%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达303.35%，表明公司应收账款体量较大，需关注其回收风险。

• 有息负债：390.28万元，同比下降66.45%，显示公司负债水平有所降低。

现金流

• 每股经营性现金流：0.42元，同比上升398.53%。经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要得益于“销售商品、提供劳务收到的现金”增加以及“购买商品、接受劳务支付的现金”减少。

主营业务构成

公司主营业务涵盖金属结构件和模具两部分，分别属于汽车制造业和专用设备制造业。具体来看：

• 燃油汽车金属结构件和其他金属结构件：收入为3.44亿元，占主营收入的66.91%，毛利率为26.58%。

• 新能源汽车金属结构件：收入为9002.37万元，占主营收入的17.51%，毛利率为16.46%。

• 燃油汽车精密模具和其他精密模具：收入为6958.59万元，占主营收入的13.53%，毛利率为33.07%。

• 新能源汽车精密模具：收入为1053.89万元，占主营收入的2.05%，毛利率为35.10%。

从行业分布来看，汽车行业的收入为4.38亿元，占主营收入的85.13%，毛利率为25.01%；非汽车行业收入为7646.66万元，占主营收入的14.87%，毛利率为30.74%。

从地区分布来看，内销收入为3.56亿元，占主营收入的69.18%，毛利率为20.53%；外销收入为1.58亿元，占主营收入的30.82%，毛利率为37.85%。

发展前景与挑战

公司积极响应国家“一带一路”倡议，全球化布局稳步推进。然而，应收账款高企的问题需要引起重视，过高的应收账款可能影响公司的资金周转和运营效率。此外，随着市场竞争加剧，公司需持续提升技术水平和服务质量，以保持竞争优势。

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