申华控股（600653）：2025年中报显示业绩承压，现金流及债务状况需关注

近期申华控股（600653）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

申华控股（600653）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为23.15亿元，同比上升3.13%。然而，归母净利润为-5931.35万元，同比下降52.37%，扣非净利润为-6179.67万元，同比上升4.8%。第二季度单季营业总收入为13.89亿元，同比上升21.63%，但归母净利润为-4736.31万元，同比下降304.78%，扣非净利润为-4768.42万元，同比下降25.85%。

主要财务指标分析

盈利能力

公司毛利率为2.92%，同比减少47.83%，净利率为-2.96%，同比减少63.34%。每股收益为-0.03元，同比减少52.5%。这些数据显示公司在盈利能力方面面临较大挑战。

成本与费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比为6.32%，同比减少19.66%。尽管费用有所控制，但财务费用仍占比较大，财务费用/近3年经营性现金流均值已达80.57%。

现金流状况

每股经营性现金流为0元，同比减少80.74%。货币资金为2.63亿元，同比增加15.57%，但货币资金/流动负债仅为22.36%，显示出公司现金流状况较为紧张。

债务状况

有息负债为11.3亿元，同比减少10.96%，有息资产负债率为37.81%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.16%。公司债务压力仍然较大。

应收账款

应收账款为1.86亿元，同比减少5.03%，但应收账款占最新年报归母净利润比高达482.28%，表明应收账款回收存在较大风险。

主营业务分析

公司主营业务涵盖汽车消费服务、新能源、房地产业务及类金融板块。其中，汽车零售收入为22.71亿元，占主营收入的98.09%，毛利率为2.03%。大厦出租收入为2211.37万元，毛利率为57.50%。房产收入为1297.27万元，毛利率为29.84%。光伏发电收入为903.52万元，毛利率为55.06%。

发展回顾

报告期内，公司宝马品牌销售6,711辆，同比增长17.6%，在宝马中国整体销量下滑的背景下实现逆势增长。渭南汽博园新增落地汽车品牌4家、新开业2家，累计开业30家4S店。申华金融大厦通过优化环境、提升物业形象、升级安防设施等措施，提高客户满意度，营收利润超预期完成。云南楚雄光伏项目完成上网电量1212万千瓦时。

总结

总体来看，申华控股2025年中报显示公司在营业收入略有增长的情况下，净利润大幅下滑，盈利能力减弱。现金流和债务状况需引起重视，应收账款回收风险较高。公司应继续加强成本控制，优化债务结构，提升现金流管理水平，以应对当前的经营挑战。

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