新开源（300109）2025年中报简析：净利润同比下降34.74%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新开源（300109）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.44亿元，同比下降12.36%，归母净利润1.39亿元，同比下降34.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.19亿元，同比下降6.16%，第二季度归母净利润5853.64万元，同比下降36.06%。本报告期新开源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达86.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.98%，同比减22.06%，净利率21.41%，同比减26.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计7509.54万元，三费占营收比11.66%，同比减6.18%，每股净资产7.8元，同比增9.68%，每股经营性现金流0.15元，同比减52.92%，每股收益0.29元，同比减35.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-133.22%,原因:本期公司汇兑收益增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.97%,原因:本期公司收入下降导致销售商品收到的现金减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为165.84%,原因:本期公司定期存单到期导致投资活动现金流入增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.74%,原因:本期公司借款收到的现金减少。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为248.78%,原因:本期公司定期存单到期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.27%，资本回报率一般。去年的净利率为21.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达86.53%）

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