电光科技（002730）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期电光科技（002730）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.63亿元，同比上升1.03%，归母净利润4704.21万元，同比下降2.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.9亿元，同比下降4.94%，第二季度归母净利润2640.81万元，同比上升1.62%。本报告期电光科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达779.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.02%，同比减3.85%，净利率8.86%，同比减4.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比23.19%，同比减1.98%，每股净资产4.44元，同比增2.95%，每股经营性现金流0.14元，同比增355.35%，每股收益0.13元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为165.17%,原因:公司募集资金已使用完毕。
2. 所得税费用变动幅度为140.1%,原因:企业所得税税金增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为355.35%,原因:浙江电光云销售商品、提供劳务收到的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-380.58%,原因:本期增加固定资产投资。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为275.65%,原因:本期增加贷款。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为246.33%,原因:筹资活动产生的现金流量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.86%，资本回报率不强。去年的净利率为8.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为4.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达779.2%）

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