梅轮电梯（603321）2025年中报简析：净利润同比下降81.9%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期梅轮电梯（603321）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.21亿元，同比下降14.98%，归母净利润1768.64万元，同比下降81.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.91亿元，同比下降17.37%，第二季度归母净利润1340.19万元，同比下降45.1%。本报告期梅轮电梯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达190.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.83%，同比减23.15%，净利率5.23%，同比减79.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计4342.46万元，三费占营收比13.55%，同比减16.44%，每股净资产3.89元，同比减0.84%，每股经营性现金流-0.21元，同比减184.2%，每股收益0.06元，同比减81.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为85.88%,原因:本期预付采购款增加。
2. 其他流动资产变动幅度为32.53%,原因:子公司广西梅轮期末留抵税额增加。
3. 在建工程变动幅度为85.52%,原因:子公司广西梅轮在建工程增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为-63.73%,原因:本期较上期预付设备工程款减少。
5. 应付票据变动幅度为-45.32%,原因:公司本期开具的银行承兑汇票减少及前期开具的到期解付。
6. 预收款项变动幅度为102.39%,原因:房屋出租收到的预收款增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-27.4%,原因:公司2024年末计提2024年全年奖金，本报告期为计提2025年半年度奖金。
8. 应交税费变动幅度为-42.44%,原因:应交所得税减少。
9. 少数股东权益变动幅度为41.99%,原因:报告期少数股东增加注册资本金。
10. 销售费用变动幅度为-36.16%,原因:业务代理费减少。
11. 财务费用变动幅度为29.73%,原因:本期银行存款利息收入较上期减少。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-184.2%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.08%,原因:上期购买券商理财产品。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为57.06%,原因:上期偿还借款和回购股份。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.02%，资本回报率一般。去年的净利率为16.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.84%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为2.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达190.55%）

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