展鹏科技（603488）2025年中报：营收与利润双双下滑，费用激增拖累业绩

近期展鹏科技（603488）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

展鹏科技（603488）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.38亿元，同比下降6.01%；归母净利润为-3623.45万元，同比下降890.15%；扣非净利润为-4058.56万元，同比下降4218.92%。第二季度营业总收入为8357.38万元，同比上升13.76%；归母净利润为-2110.85万元，同比下降508.02%；扣非净利润为-2378.5万元，同比下降414.22%。

财务指标分析

收入与利润

公司2025年中报的主要财务指标表现不佳。毛利率为2.28%，同比减少87.91%；净利率为-39.43%，同比减少1360.66%。每股净资产为3.24元，同比减少8.61%；每股经营性现金流为-0.24元，同比减少267.85%；每股收益为-0.12元，同比减少700.0%。

成本与费用

本报告期，展鹏科技的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占总营收的比例为35.03%，同比增加156.57%。具体来看，销售费用、管理费用、财务费用总计为4827.8万元。

资产与负债

截至报告期末，公司的货币资金为9761.39万元，同比减少33.62%；应收账款为1.97亿元，同比增加42.23%；有息负债为2.07亿元，同比增加151.59%。

主营业务分析

产品构成

• 挂件（层门装置）：主营收入为5971.34万元，占总收入的43.33%，毛利率为4.81%。
• 门机：主营收入为5072.52万元，占总收入的36.81%，毛利率为8.15%。
• 配件及其他：主营收入为1514.02万元，占总收入的10.99%，毛利率为-38.73%。
• 硬件集成产品：主营收入为630.75万元，占总收入的4.58%，毛利率为-18.02%。
• 技术开发：主营收入为351.85万元，占总收入的2.55%，毛利率为42.27%。
• 技术服务：主营收入为36.6万元，占总收入的0.27%，毛利率为-32.17%。

行业构成

• 电梯业务：主营收入为1.26亿元，占总收入的91.12%，毛利率为0.91%。
• 军事仿真业务：主营收入为1019.2万元，占总收入的7.40%，毛利率为2.28%。

地区构成

• 华东地区：主营收入为5530.78万元，占总收入的40.13%，毛利率为8.02%。
• 华南地区：主营收入为5004.71万元，占总收入的36.31%，毛利率为-1.65%。
• 东北地区：主营收入为1164.36万元，占总收入的8.45%，毛利率为-5.57%。
• 华中地区：主营收入为745.91万元，占总收入的5.41%，毛利率为5.17%。
• 华北地区：主营收入为681.23万元，占总收入的4.94%，毛利率为-28.73%。
• 西南地区：主营收入为448.68万元，占总收入的3.26%，毛利率为-0.38%。
• 西北地区：主营收入为1.41万元，占总收入的0.01%，毛利率为-26.83%。

发展回顾与展望

公司已形成“电梯控制系统相关产品+军事仿真系统产品”的双主业格局。电梯控制系统业务因房地产市场低迷面临巨大压力，收入和利润下滑。军事仿真业务因行业特殊性，上半年验收项目少，收入及利润贡献小。报告期内，公司营业收入为137,815,079.90元，同比下降6.01%，利润总额为-60,693,454.62元，同比下降1,297.21%，归属于上市公司股东的净利润为-36,234,491.24元，同比下降890.15%。

财务分析结论

展鹏科技在2025年上半年的财务表现较为疲软，主要原因是营收下降、费用激增以及毛利率大幅下滑。公司需重点关注应收账款的回收情况，并优化成本控制，以改善未来的盈利能力。

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