恒实科技（300513）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒实科技（300513）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务

    公司是国内领先的数字能源、通信技术服务及智能物联应用解决方案提供商及运营商，致力于用先进的物联网大数据技术为电力、通信、城市管理和农业等基础行业实现数字化转型升级提供全方位的服务支撑。

    （1）数字能源

    公司紧跟新型电力系统建设步伐，将传统电力技术与物联网、大数据、5G、移动互联等信息技术及先进通信技术深度结合，积极开展数字能源业务，面向能源产业链企业提供数字化、智能化的解决方案，助力能源企业持续创新业务价值，构建数字化、智能化的新型电力系统。

    截至本报告期末，公司已完成深圳130余栋楼宇的虚拟电厂空调资源接入，聚合资源覆盖中央空调、储能、换电柜、工业负荷、蓄热式电锅炉等多种类型。凭借在虚拟电厂领域的技术积累与项目经验，公司积极参与并推进虚拟电厂政策的落地。未来，公司将持续深化参与各地电能量市场、需求响应、辅助服务，同时依托积累的丰富电力用户资源，积极拓展售电及综合能源等业务领域。

    报告期内，公司承接了南方电网云景平台BI建设项目、上海电力公司崇民生产技改项目、江西电网供服中心2025年供用电社深化应用项目、上海营配融合数字孪生项目、北京电力公司2025年低压分布式光伏数据治理及分析等电网数字化建设项目。报告期内，公司控股子公司辽宁旭能紧密围绕“双碳”发展机遇，持续深化在新能源领域的战略布局，成功实施了包括某公共设施“光储充一体化”、沈阳某磁悬浮应用产业基地在内的多个绿色能源项目，推动公司向综合能源服务商转型，为绿色产业的可持续发展贡献力量。

    （2）通信技术服务

    公司以专业的通信技术服务能力，为运营商、政企网络建设提供建设前、建设中及建设后的各类技术服务，主要包括通信网络规划设计和通信工程施工及维护等。公司通信（含移动网、数据网、传输网、接入网等）技术服务板块具有完备的业务资质、雄厚的技术服务能力、专业优质的服务及区域优势，同时在国内通信企业中率先取得送、变电、新能源发电咨询设计资质。主要客户是中国移动、中国联通、中国电信及中国铁塔等通信运营商，并在电力领域通信设计市场和公司原有的电力业务形成明显的协同效应，另外还在政企信息化咨询市场快速扩展。

    报告期内，公司持续加强市场拓展力度，精准切入，新中标广西联通2025-2026年设计服务省级运营商新区域市场，同时延续中标2025-2026年新疆联通省内干线传输网及数据网通信工程可研、勘察、设计服务，2024-2025年中国联通北京分公司移动网室内覆盖项目工程总承包，2025-2027年中国联通山东省分公司通信建设工程设计，辽宁移动2025-2027年通信工程设计与可行性研究（传送网）等项目。

    （3）智能物联应用业务

    随着数字经济的建设和行业数字化转型持续深入，公司在智能物联网领域持续研发新型产品，以1+N+M的技术服务体系为基础，充分发挥统一研发平台的优势效应，面向智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂和智慧园区等领域为客户提供解决方案，报告期内成功签约某区智算平台、政企AI场景开发等项目，助力行业数字化转型。

    报告期内，公司承接了湖南省电力公司光缆覆冰监测应用建设项目、国电南瑞基于调控云监视服务项目、安徽天易区域储能智能运维管理系统开发项目、北京翠微大厦商业空间顾客数据分析项目、湖北省电力公司2025年计量自动化主站平台适配改造等多个智能物联应用项目。

    （二）公司经营情况分析

    报告期公司实现营业收入4.03亿元，比上年同期下降28.66%；归属于上市公司股东的净利润-1.06亿元，比上年同期下降107.87%。公司在保持传统业务稳健运营的同时，积极布局和拓展新业务领域。

    在综合能源服务方面，公司依托物联网与大数据技术，公司构建了多能互补、智能调度的能源管理平台，推动综合能源服务向负荷端转型，并逐步形成可复制的商业模式。响应国家绿色低碳政策，公司在零碳园区和纯绿电解决方案方面与多家园区达成合作，共同应对国际碳关税政策，推进碳中和实施。

    基于在新型电力系统数字化领域的深厚积累，公司积极部署人工智能业务转型，已形成基于动态知识库的信息系统智能问数及机器人语言交互解决方案，应用RAG和生成式大模型技术形成多个垂直领域智能体，进一步提升智能化服务水平。目前已中标冀北问答机器人项目，交付上海电力数字人项目，与数字华夏在人形机器人语音控制方面已达成合作。

    在电力装备市场，公司凭借对新型电力系统的深刻理解，与多家装备制造企业开展合作，产品包括光伏协议转换器、智能量测开关、蓄电池核容设备等，通过赋能制造企业，助力其提升数字化与智能制造水平，并已成功中标河北电网变电站配件项目。

    此外，公司还积极响应国家数字经济发展战略，由系统集成向“算力+应用”一体化解决方案转型，中标沈阳市于洪区人工智能计算中心项目，在算力基础设施与AI服务领域取得突破。未来将持续加大智能算力投入，深化技术与场景融合，构建开放产业生态。

    公司各项新业务前期投入较大，尚未形成规模性收入，预计未来将实现业务放量与规模收入。

    （三）研发情况

    公司一直坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，积极研发新产品和新技术，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能。

    公司的研发产品理念由1套自主研发基础开发平台+N套平台产品+M套解决方案构成，即1+N+M产品体系。其中1套基础开发平台指恒实信息技术中台（H-iTMG），N套平台产品主要包括H-ARIoT、H-VBI等能源与通信两大领域的物联大数据应用平台产品，M套解决方案是指面向智慧能源、智慧城市、智慧农业、智慧气象、智慧工厂及智慧园区等方向的产品解决方案。

    报告期内，公司产研侧围绕H-VBI、电网潮流图和AI创新三条主线实现关键突破：H-VBI方面，完成语音控制深度集成、监控页面重构及轻量化部署，显著降低了软硬件运维成本；电网潮流图方面，项目首创密度驱动的分层显示与自动成图技术，提升了电网网线可视化成图效率；AI创新方面，基于AI技术自研了智能语音系统、RAG知识库、问数、寻图、数字人等多款产品，已在大屏互动、知识管理、数据检索等场景落地验证。公司子公司辽宁邮电以自主研发为核心驱动力，聚焦数字乡村、数字孪生、智慧城市、智慧能源及信息安全等业务领域，持续强化技术创新与产品迭代。在数字乡村、数字孪生和智慧城市领域，基于自主知识产权的数字孪生开发平台、智慧城市IOC平台及数字农业管理平台等核心技术产品，为客户提供涵盖平台销售、系统集成及技术服务的全链条解决方案，在政府、教育等领域取得了广泛应用和推广。在智慧能源领域，采用“光储充一体化+移动储热”新型模式，为企业提供灵活调配、方便快捷的能源供应，显著降低碳排放，为客户提供可靠绿色电力支持，展现了公司在新能源技术创新与综合解决方案实施上的实力。

    截至报告期末，公司共有发明专利64项、实用新型专利82项、软件著作权584项。

    公司所处行业为软件和信息技术服务业，该产业是国民经济和社会发展的基础性、先导性、战略性和支柱性产业。《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》指出：“十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年，全球新一轮科技革命和产业变革深入发展，软件和信息技术服务业迎来新的发展机遇。从《“十四五”数字经济发展规划》到《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》《数字中国建设整体布局规划》，再到2024年4月《数字经济2024年工作要点》，直至2025年《政府工作报告》明确指出要激发数字经济创新活力，国家层面对数字经济的战略部署日益清晰系统，为软件和信息技术服务业提供了强有力的政策指引和支持，数字经济已成为驱动现代化建设和中国式现代化的重要力量。

    从行业整体来看，根据国家工业和信息化部发布的2025年上半年软件业运行情况，2025年上半年，我国软件业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额保持两位数增长，软件业务出口保持正增长。2025年上半年，我国软件业务收入70,585亿元，同比增长11.9%，软件业利润总额8,581亿元，同比增长12.0%，软件业务出口283亿美元，同比增长5.3%。

    综上所述，公司所处的软件和信息技术服务业处于持续稳定的增长期。信息技术的飞速发展将持续催生新兴技术及创新应用模式。作为数字经济的基石，行业在“数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化”的浪潮中，蕴藏着较大的发展空间，为公司业务的持续发展与创新提供了充满潜力的市场环境。

    二、核心竞争力分析

    （一）数字能源业务的核心技术储备：基本涵盖了数字能源所需的全部技术需求

    公司是虚拟电厂投资商、聚合商、运营商和技术服务提供商，拥有自主研发的边端软硬件产品和云端资源聚合调控平台，能够提供虚拟电厂资源摸底排查服务；虚拟电厂物联技术服务；综合能源、双碳等能效平台及电网侧虚拟电厂平台开发服务；聚合商资源平台租赁及定制开发服务；以及提供分布式资源参与虚拟电厂获取收益的运营服务等。

    公司在物联网大数据领域拥有20余年的积累，凭借对电力系统发、输、变、配、用和电力交易的全维度深刻理解，研发出一批应用于发电企业、电网企业和用电企业的核心产品和关键技术，其中具有典型代表意义的有：

    （1）应用于售电公司的电力市场售电平台；

    （2）应用于新能源发电企业和智慧园区的微网控制器和微网SCADA系统；

    （3）应用于物联网建设运行的IoT智能网关和IoT智能终端；

    （4）应用于物联网通信宽带载波芯片和数据加密芯片；

    （5）应用于边缘计算的工业CPU技术。

    公司的产品技术积累基本涵盖了数字能源业务所需的全部技术需求，作为上市公司拥有强大的融资能力，为开展数字能源业务奠定了坚实的资金基础。

    （二）全国领先的通信技术服务能力：企业资质行业领先、优质客户资源细分领域及市场优势明显

    公司子公司辽宁邮电拥有全国领先的通信技术服务能力，在技术、人才、管理等方面具有独特的优势。辽宁邮电是国家通信行业首批甲级勘察设计单位，曾完成各类技术服务项目万余项、工程可行性研究和网络规划咨询项目千余项，国家和省重点工程设计、规划、可行性研究项目750余项。

    报告期内，辽宁邮电获评“2024年沈阳市软件产业细分领域（通信行业）领军企业”，公司“智慧园区综合集成管理系统”获评沈阳市软件产业“工业软件优秀产品”。辽宁邮电规划设计业务资质卓越。

    目前我国通信规划设计行业参与者主要分为两部分，分别是运营商下属的通信网络技术服务商，以及含民营设计院、电信国有企业所设立研究院、各大邮电高校所控股设计院在内的非运营商下属的通信网络技术服务商，辽宁邮电相关资质在非运营商下属设计院中处于领先地位。辽宁邮电是行业内拥有高等级、资质全的少数优势企业之一，在工程咨询、勘察、设计等均具备甲级资质，同时是国内少有的同时具备新能源咨询设计资质、通信设计资质，以及建筑、电子、信息安全等资质的优质企业。辽宁邮电在既有的电力市场和政企市场中，已形成由点到面的战略布局，有利于未来创新业务快速推广。

    辽宁邮电总部位于沈阳，在辽宁省其他13个地市均设有办事处；业务覆盖北京、山东、广州、上海等20多个省，项目驻点国内160多个城市。除传统运营商市场外，电力市场和政企市场正在成为新业务发展的主要着力点。在电力新能源方面，开始逐步抢占区域内细分市场，并向周边省份扩张，农网改造、城网改造、接入电源和业扩工程等配电工程设计市场稳步增强，与各大发电集团深入合作的项目逐步增多。在政企服务方面，确保既有业务格局稳定的基础上，以创新型业务为突破点，积极拓展省级政企市场，大幅提升政府、企业数字化转型业务量和有影响力的案例，提升了辽宁邮电在北方乃至全国的影响力。

    （三）深厚的智能物联应用产品技术储备：有丰富的互联协议、复用组件和模型积累的物联网大数据平台

    恒实科技通过20余年在电力行业的深耕细作，伴随着信息化技术的不断升级换代，由原有的面向设备数据采集的实时监控平台、面向业务流程化管理的管理信息基础平台及面向大数据分析展现的可视化商业智能平台逐步积累形成了以丰富的持续积累的互联协议和应用模型为基础的物联网大数据分析应用平台。

    技术及产品创新是公司可持续发展的根本。公司在确立以物联网大数据和AI技术为战略发展方向的前提下，取公司已有技术研发成果之精华，通过创新、升级形成公司的面向物联网大数据核心技术平台是公司未来五年的主要研发战略目标。

    （1）物联网大数据技术中台（H-iTMG）

    物联网大数据的核心技术平台即物联网大数据技术中台，其采用微服务架构、遵循可持续积累和复用的组件化设计思路，实现功能组件可插拔、可灵活组装、支持高可用、升级互不影响、向后兼容的设计目标，坚持一次设计开发多处复用、成果永不丢失的设计原则。其设计理念是：持续改善架构设计、持续积累复用组件、持续积累技术标准、持续积累业务模型、持续覆盖物联网大数据应用全领域。

    公司信息技术中台（H-iTMG）形成基础技术库、公共组件库、产品架构库，通过技术整合，逐渐统一技术标准，让各研发部门根据标准开发，实现研发协同。

    （2）面向大数据分析的可视化商业智能分析平台（H-VBI）

    该平台依靠丰富炫酷的可视化展现技术、同时支持在大屏幕、桌面终端、移动终端的应用发布能力、持续积累的富含业务模型及逻辑的专业控件、零代码开发的高效便捷实施工具、灵活多样并持续积累的数据互联接口为公司在电力调度、电力设备、电力营销等领域的业务拓展提供了强有力的核心竞争力及服务响应能力。同时通过在电力行业的成功经验，实现了向智慧城市、智慧交通领域的快速拓展。

    （3）面向业务流程的管理信息基础平台（H-COP）

    该平台采用了最新的大数据微服务架构，并成功完成了与多家大型互联网公司微服务基础平台的互联对接。该平台天然带有公司的可视化展现能力，具备灵活多样的业务流程配置能力，支持个性化定制的统一信息门户和安全管理，使得该平台在用户视觉感受、交互操作方面有着明显的竞争优势。公司已在国家电网、南方电网多个项目中成功应用，获得用户的一致好评。

    （4）面向物联网应用的实时监控平台（H-ARIOT）

    该平台由原有的自主知识产权的时序数据库系统及图模一体化平台升级而来，在原有持续积累的电力通信规约的基础上，增加了对于实时大数据技术的支持，增补了电网及节点管线类拓扑模型的算法支持，由此形成了面向大、中、小型采集系统的灵活支持，图形化和可视化的监控画面风格以及多层化的三维技术支持，以及对于BIM模型的无缝引入，使其在工业互联网转型过程中将发挥越来越强的技术竞争优势。公司在垃圾焚烧电厂、石化工厂以及虚拟电厂及用户电费采集等领域都取得了良好的成绩。

    公司坚持技术领先发展战略，充分发挥统一研发平台效用，在新产品前瞻性研究和新技术开发上持续投入，深化研发项目管理和岗位激励，激发研发人员创新动能，科技创新能力显著提升。

    （四）良好的客户口碑与品牌信誉：领先的行业应用结合能力带来客户黏性

    过去的二十年来，恒实科技在电力行业实现了从北京到全国的业务拓展。公司服务范围涵盖国家电网、南方电网等核心客户，项目分布从湖南、广东到内蒙古、新疆等地区，充分体现了全国化布局的成果。这一成就的取得，得益于公司扎实的技术功底、对用户需求的深度理解以及持续创新的技术能力，尤其是“想用户所想，急用户所急”的服务态度。

    公司的核心技术产品通过在用户现场的持续改进和完善，已具备应对国家工业互联网+战略转型的能力。服务内涵覆盖了从前期规划设计、应用技术研发、大型系统集成到运营支持服务的全链条。公司建设的控制中心覆盖了电网企业调度、营销、信通、安监等主要专业，应用系统已贯穿发电、输电、变电、配电、用户全环节。例如，公司实施的上海电力公司浦东供电公司2025年支撑低压营配融合的业务精细化管控能力提升项目、北京市电力公司2025年低压分布式光伏数据治理及分析等项目，均体现了公司在全链条服务中的技术实力。

    报告期内，公司依托在物联接入、边缘计算、数据服务与可视化分析等领域的深厚积累，成功在电力能源数字化市场取得突破。2025年公司在国家电网、南方电网的中标项目涵盖集成、软件开发、技术服务等业务类型，聚焦调度自动化、可视化平台升级、业务应用深化，充分体现了公司在电网数据分析、运营管理平台建设方面的核心优势。2025年，公司中标中国人民银行清算总中心、国网商用电动汽车、中海油等重要客户的项目，进一步拓展了公司技术在金融、能源综合服务等领域的应用，有力彰显了公司在数字能源及物联应用建设领域的领先技术实力与市场竞争力，为公司在电力行业数字化服务领域的持续领先奠定了坚实基础。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。