*ST高斯（002848）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST高斯（002848）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司作为数字电视行业领域集深厚技术底蕴与广泛行业实践于一体的高新技术企业，近年来持续优化自身产品矩阵与产业结构，在数字电视、新材料、智慧化项目及高端制造等核心战略板块上深耕细作，抓住数字经济浪潮下的广阔机遇，致力于技术突破与产品迭代，提高企业发展水平，为投资者创造长期可持续的价值回报，报告期内公司主要业务、经营模式未发生重大变化。

    （一）公司主要业务、产品及其用途、所属行业发展情况

    1、公司主要业务、产品及其用途

    （1）前端设备，公司拥有完整的前端产品线，可为广电运营商提供从视频业务专业接收、解码、编转码处理、复用、加扰到调制的全系列产品，能够较大程度降低运营商的前端投入费用和实现业务的快速部署。主要产品包含多格式编码器（标清/高清/超高清）、码流转换器、复用器、加扰器、QAM/IPAM调制器、适配器及解码设备，配套微波发射机和前端天线实现信号接收处理与网络传输。同时提供高性价比转码设备，广泛适用于广电及流媒体服务商市场。

    （2）软件系统，涵盖全系列数字电视软件及运营支撑系统，包括业务增值系统软件（BOSS）、条件接收系统（CAS）、用户管理系统（SMS）、电视广告系统等，支持设备网管、节目加密传输、EPG电子节目指南、数据广播、广告插入、VOD点播及全业务运营支撑。核心产品VisionCryptCAS采用AES加密算法，提供高安全密钥管理与切换机制，实现节目加扰与用户授权管控。最新研发的IPTV+DRM数字版权管理方案，集成用户/节目/视频管理及加密功能，配合自研安卓终端与IPTV应用，打造一站式端到端部署体系，无需第三方系统即可实现直播、回看、点播等全场景服务，部署效率提升显著。

    （3）无线发射，公司在无线发射领域深耕多年，自主研发和生产微波地面发射产品。如：地面数字电视发射机（室内型和室外型）、激励器、CDR调频发射机、模拟调频发射机、多工器、天馈系统等。

    （4）用户终端，公司拥有经验资深的终端产品设计研发团队和全自动化生产线，有足够的能力为全球有线、地面、直播卫星OTT/IPTV运营商和合作伙伴提供可定制化、高品质和极具竞争力的终端产品。主要产品包括有线机顶盒、无线机顶盒、Wi-Fi6路由器、安卓/OTT机顶盒、融合终端、安防产品等。

    （5）应急广播，公司应急广播系统基于现有的广电技术升级，具备全流程应急信息处理与多平台发布能力，适用范围覆盖自然灾害、事故灾难等场景。通过有线、无线、IP等多通道传输，结合PKI加密和数字签名技术，确保信息精准触达。系统涵盖平台软件、监测终端、多场景适配器等全套设备，支持各级政府高效应对突发事件。公司在完善现有传输体系的同时，积极拓展CDR（中国数字广播）/DRM（数字无线电广播），形成“采集－处理－播控－传输”全链条解决方案，提升应急响应智能化水平。

    （6）智慧项目，公司结合自主研发、生产和系统集成能力、技术服务能力、公司品牌及平台等优势，持续在智慧城市、政企项目等领域发力，制定出智慧校园、智慧园区、智慧矿山等方案和产品，并持续在相关领域进行拓展。报告期内已在山东片区试点博览园智能化及弱电工程项目。

    （7）新材料，公司覆铜板新材料主要聚焦于高频、高速覆铜板，以碳氢树脂、改性聚苯醚等为主树脂材料，填充无机填料等，浸渍玻璃纤维布制得半固化片（粘结片），再覆盖铜箔，经高温层压而成，产品可广泛应用于微波通讯、雷达天线、功放、新能源汽车、数据中心、服务器等领域。高频材料，具有优异的高频电气性能（不同的介电常数、低介质损耗），可广泛应用于GHz以上微波通信、基站天线、微波组件、卫星通信、军事雷达、航空航天等高频通信领域。高速材料，以改性聚苯醚树脂为主体的VeryLowLoss及以上等级的高端高速材料，可广泛应用于高端服务器、路由器、光模块、交换机、超级计算机等领域。

    2、所属行业发展情况

    数字电视领域：2025年上半年，国家广播电视总局联合多部门出台《加快超高清高质量发展行动计划（2025—2027年）》，建立覆盖有线电视、IPTV、OTT和网络视听平台的高清超高清节目技术质量监督检测机制，构建可持续的良性发展生态。推动全国有线电视网络和IPTV的扩容改造，统筹超高清发展、高清普及、标清关停，加快网络传输承载能力建设，确保实现新开播的超高清频道全国落地传输。大力推进有线电视和IPTV超高清机顶盒普及，并有力带动大屏电视机、5G手机消费和以旧换新。

    2025年上半年，国家广播电视总局发布《超高清音视频编码码流网络传输封装技术要求》（GY/T420-2025）和《高动态范围视频端到端技术要求和测量方法》（GY/T419-

    2025），统一AVS2/AVS3视频编码及AudioVivid音频编码的网络传输规范，明确HDR全流程技术指标，确保跨平台内容兼容与画质一致性；《4K超高清晰度机顶盒技术要求和测量方法》等标准规范了机顶盒设计、生产及测试流程，推动超高清插入式微型机顶盒千万级规模部署，解决电视操作复杂问题。此举旨在推动超高清产业链标准化发展。新材料领域：覆铜板市场高频化、高速化，已成为覆铜板行业的发展趋势。高频高速覆铜板的国产化替代，迫在眉睫，国内高频通信、人工智能、自动驾驶、数据中心的扩建扩容等，以及高频技术的开发布局，离不开高频高速覆铜板。2025年上半年，高频高速覆铜板行业整体呈现增长态势。AI服务器需求增长迅猛，年增长率达30%～50%，带动高速覆铜板订单饱和，特别是UltraLowLoss及以上等级出现约10%的缺货。传统5G/5G-A基站建设保持稳定，车载毫米波雷达需求稳步增长，军工需求因地缘冲突继续放量，推动高频覆铜板市场持续扩容。技术层面，行业加速研发新型基材和环保材料，推动覆铜板向更低介电常数、损耗因子及更高热稳定性方向发展。市场竞争激烈，整体来看，高频高速覆铜板行业在市场需求旺盛、技术升级加速的背景下，行业前景广阔。

    二、核心竞争力分析

    1、公司品牌优势

    公司是国家级高新技术企业，技术开发和工艺改进经验丰富，在行业领域具有较强的竞争力、影响力和品牌口碑。曾被评为“国家火炬计划重点高新技术企业”“全国电子信息行业标杆企业”，多项科技创新成果被认定为国家重点新产品，“数字电视系统设备产业化出口示范基地”被列为国家火炬计划重点项目；曾获得“湖南省省长质量奖”“湖南省著名商标”“中国驰名商标”、湖南省级专精特新中小企业、科技型中小企业、创新型中小企业、公司技术中心是湖南省级企业技术中心和湖南省级微波电子陶瓷工程技术研究中心。全资子公司郴州功田电子陶瓷技术有限公司认定为湖南省级专精特新中小企业、科技型中小企业、创新型中小企业、湖南省级新材料企业，在国内外拥有较高的品牌影响力。

    2、技术研发优势

    公司拥有知识产权专利共计55项，其中发明专利48项、实用新型7项，计算机软件著作权110项。公司将不断加强知识产权保护提高自主创新能力建设，以增强公司核心竞争力。

    在地面数字电视发射机领域，公司应用新技术新材料对现有发射机设计进行改进升级，在节能、环保、低成本方面呈现显著成效。公司在该领域的深厚底蕴保证了在未来的发射机项目中，继续保持优势和发展。

    公司在5G/6G、人工智能新材料领域，深入研究及开发新材料多年，拥有自主可控的关键技术，完全能够替代国外进口同类的高端产品以及开发出市场所需的高精尖产品。报告期内公司的技术研发能力保持良好水平，依托自主研发创新技术及市场应用优势，与核心客户共同拓展覆铜板技术新领域、新市场。目前公司拥有覆铜板和陶瓷材料的专利共计14项，其中发明专利13项、实用新型1项。涉及多项高频、高速覆铜板、陶瓷新材料等技术。

    3、专业制造

    公司拥有现代化的SMT自动化生产线、喷涂生产线以及自动插件线（含检测）、DIP线和装配线，拥有注塑、冲压、压铸和机加车间，可制造数字电视机顶盒、Wi-Fi路由器、智能电表、移动电源、商显控制板卡、网通类产品及安防类产品，可以为客户提供一站式配套服务，公司将发挥自身优势承接和开展各类电子产品制造业务。

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