珈伟新能（300317）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期珈伟新能（300317）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.24亿元，同比上升49.01%，归母净利润-1479.74万元，同比上升66.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.19亿元，同比上升25.14%，第二季度归母净利润-1730.97万元，同比上升20.12%。本报告期珈伟新能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达88.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.77%，同比减0.04%，净利率-6.02%，同比增77.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计9969.91万元，三费占营收比30.75%，同比减46.29%，每股净资产1.91元，同比减13.14%，每股经营性现金流0.03元，同比增123.7%，每股收益-0.02元，同比增66.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-13.57%,原因:报告期筹资活动净现金流减少。
2. 应收款项变动幅度为-8.79%,原因:随公司销售回款而波动。
3. 长期股权投资变动幅度为3.72%,原因:联营公司投资收益增加。
4. 固定资产变动幅度为7.24%,原因:电站资产增加。
5. 在建工程变动幅度为-87.42%,原因:部分在建工程转入固定资产。
6. 短期借款变动幅度为36.55%,原因:本期新增银行借款。
7. 长期借款变动幅度为2.52%,原因:本期新增借款。
8. 营业收入变动幅度为49.01%,原因:光伏电站BT业务及EPC业务收入有所增加。
9. 营业成本变动幅度为49.03%,原因:营业成本随营业收入增加。
10. 销售费用变动幅度为-14.66%,原因:业务推广费支出减少。
11. 管理费用变动幅度为-34.23%,原因:人工支出、折旧摊销费等减少。
12. 财务费用变动幅度为24.27%,原因:汇兑收益减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为123.70%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.38%,原因:购买固定资产支付现金增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-136.96%,原因:本期银行借款减少及偿还债务增加。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-203.15%,原因:本期筹资活动现金流减少。
17. 营业外收入变动幅度为215107.49%,原因:本期不需要支付往来款。
18. 投资收益变动幅度为-79.10%,原因:上期处置联营股权。
19. 营业外支出变动幅度为-56.48%,原因:上期对外捐赠支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-61.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-29.46%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.44%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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