德新科技（603032）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德新科技（603032）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.51亿元，同比上升90.5%，归母净利润2235.17万元，同比上升187.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.54亿元，同比上升94.57%，第二季度归母净利润2342.64万元，同比上升9.69%。本报告期德新科技盈利能力上升，毛利率同比增幅23.11%，净利率同比增幅134.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.5%，同比增23.11%，净利率12.99%，同比增134.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计3582.45万元，三费占营收比14.25%，同比减43.65%，每股净资产4.8元，同比减10.4%，每股经营性现金流0.19元，同比减42.92%，每股收益0.1元，同比增233.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-53.14%,原因:本期公司调整现金管理策略。
2. 交易性金融资产变动幅度为530.26%,原因:本期末存放于理财的资金增加。
3. 应收票据变动幅度为-21.56%,原因:期末客户以承兑汇票向公司付款形成，较上年末公司持有的尚未到期票据规模减少，系受到部分客户付款节奏及持有的票据到期兑付的影响。
4. 应收款项融资变动幅度为-39.73%,原因:期末持有较高信用的银行承兑汇票较上年同期减少。
5. 预付款项变动幅度为50.01%,原因:公司预付展会费用、软件系统支出。
6. 其他应收款变动幅度为-31.32%,原因:公司应收出口退税款下降。
7. 其他流动资产变动幅度为532.81%,原因:进项税额增加和预缴企业所得税。
8. 递延所得税资产变动幅度为-26.52%,原因:本期末股权激励及超额业绩奖励对应的可抵扣暂时性差异减少。
9. 其他非流动资产变动幅度为435.11%,原因:预付的工程设备款增加。
10. 短期借款变动幅度为-77.28%,原因:本期内公司归还了部分金融机构贷款。
11. 预收款项变动幅度为-39.17%,原因:本期预收租户租金减少。
12. 合同负债变动幅度为119.11%,原因:本期对客户的预收款增加。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-35.19%,原因:本期支付上期计提的年终奖金。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为60.71%,原因:本期末将计划于一年内提前归还的长期借款重分类至本项目列报。
15. 库存股变动幅度为-52.98%,原因:本期限制性股票解禁减少库存股和回购注销未解禁限制性股票。
16. 其他综合收益变动幅度为336.61%,原因:本期外币财务报表折算差额增加。
17. 营业收入变动幅度为90.50%,原因:精密自动化业务收入带来的增量，另本期贸易业务板块收入较上年同期增加1,019.50万元。
18. 营业成本变动幅度为71.95%,原因:新增精密自动化业务的成本。
19. 销售费用变动幅度为2.42%,原因:新增精密自动化业务的销售费用，同时加强精密模具业务费用管控。
20. 管理费用变动幅度为3.33%,原因:新增精密自动化业务的管理费用，同时加强精密模具业务费用管控。
21. 财务费用变动幅度为48.25%,原因:本期贷款本金增加。
22. 研发费用变动幅度为18.60%,原因:新增精密自动化业务的研发投入。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.16%,原因:精密模具业务本期回款多数来源于2024年产生的收入，上年同期回款大部分为2023年销售产生，2024年收入较2023年收入有所下降，导致本期经营活动产生的现金流量净额减少。另2024年10月份开始新增的精密自动化业务产生的收入给经营活动现金流量带来了正向影响。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-377.40%,原因:本期理财净支出较上年同期增加14,739.37万元。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为291.18%,原因:取得借款较上年同期增加9,400万元以及本期偿还债务较上年同期增加5,819.33万元。
26. 营业外支出变动幅度为100.17%,原因:上年同期冲回已计提的诉讼事项预计负债2,821.44万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-40.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.19%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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