金洲管道（002443）：2025年中报显示营收与利润双降，应收账款高企成隐忧

近期金洲管道（002443）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金洲管道（002443）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为20.2亿元，同比下降13.84%；归母净利润为5782.74万元，同比下降42.36%；扣非净利润为5488.4万元，同比下降31.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为11.42亿元，同比下降12.64%；第二季度归母净利润为3157.01万元，同比下降38.31%；第二季度扣非净利润为3068.49万元，同比下降10.55%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：10.63%，同比减少9.89个百分点。
• 净利率：3.38%，同比减少30.12个百分点。
• 三费占营收比：3.77%，同比增长33.44%。

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：-0.09元，同比减少151.25%。
• 货币资金：3.68亿元，同比减少53.28%。
• 有息负债：1.58亿元，同比增长101.47%。

应收账款

公司应收账款体量较大，当期应收账款为8.47亿元，占最新年报归母净利润比达420.75%，应收账款同比减少2.74%。

主营收入构成

• 民用钢管类：主营收入13.08亿元，占总收入的64.76%，毛利率为11.77%。
• 工业用钢管类：主营收入6.32亿元，占总收入的31.30%，毛利率为9.75%。
• 废料及其他：主营收入7959.39万元，占总收入的3.94%，毛利率为-1.25%。

财务指标变动原因

• 财务费用变动幅度：55.48%，原因为存款收益下降。
• 经营活动产生的现金流量净额变动幅度：-151.25%，原因为收入及回款同步减少。
• 投资活动产生的现金流量净额变动幅度：-72.87%，原因为理财产品到期赎回。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度：78.6%，原因为银行融资规模减少。

发展回顾与展望

金洲管道是专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售的国家高新技术企业，主导产品涵盖多种类型的钢管及管件，广泛应用于多个领域。公司已通过多项认证，并建立了完善的创新体系和技术中心。尽管公司在技术研发和市场拓展方面表现出色，但2025年中报显示其营收与利润均出现下滑，应收账款高企成为潜在风险点，需密切关注后续改善措施。

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