翰宇药业（300199）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期翰宇药业（300199）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.49亿元，同比上升114.86%，归母净利润1.45亿元，同比上升1504.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.39亿元，同比上升127.07%，第二季度归母净利润7560.02万元，同比上升1919.66%。本报告期翰宇药业短期债务压力上升，流动比率达0.48。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.46%，同比增3.96%，净利率26.3%，同比增713.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.48亿元，三费占营收比27.02%，同比减57.29%，每股净资产0.82元，同比减4.01%，每股经营性现金流0.18元，同比增376.42%，每股收益0.16元，同比增1700.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为292.19%,原因:本报告期末收到银行借款。
2. 应收款项变动幅度为39.22%,原因:本报告期营业收入增加。
3. 长期股权投资变动幅度为-56.59%,原因:本报告期按权益法确认投资损失。
4. 在建工程变动幅度为145.59%,原因:本报告期工程项目增加。
5. 使用权资产变动幅度为-51.36%,原因:本报告期房租按月摊销。
6. 合同负债变动幅度为-32.1%,原因:本报告期预收货款减少。
7. 预付款项变动幅度为54.06%,原因:本报告期预付材料款增加。
8. 其他非流动金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本报告期收回投资本金。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-53.32%,原因:本报告期支付年度奖金。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为84.47%,原因:本报告期重分类至一年内到期的非流动负债的长期借款增加。
11. 其他流动负债变动幅度为171.66%,原因:本报告期重分类至其他流动负债的未到期应付债券利息增加。
12. 营业收入变动幅度为114.86%,原因:本报告期国际制剂业务增长。
13. 营业成本变动幅度为102.06%,原因:本报告期国际制剂业务增长。
14. 所得税费用变动幅度为115.84%,原因:本报告期递延所得税费用增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为376.42%,原因:本报告期经营活动现金流入增加的金额大于经营活动现金流出增加的金额。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-10908.78%,原因:本报告期投资活动现金流入减少和投资活动现金流出增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为162.63%,原因:本报告期筹资活动现金流出减少的金额大于筹资活动现金流入减少的金额。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为201.82%,原因:本报告期经营活动现金流量净额、筹资活动现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-30.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.84%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-17.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达60.99%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达34.86%、流动比率仅为0.48）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达193.15%）

持有翰宇药业最多的基金为博时中证淘金大数据100A，目前规模为1.48亿元，最新净值1.247（8月22日），较上一交易日上涨1.23%，近一年上涨58.25%。该基金现任基金经理为杨振建。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：HY3003这个项目最新的进展？
答：HY3003系一款翰宇药业与合作方利用I多肽芯片技术筛选出的GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点受体激动剂，用于减重适应症。截至本周，已完成临床前最优候选化合物筛选和原料药工艺开发，正式进入原料药中试放大阶段，该阶段的启动验证了分子结构的可生产性，为后续的 IND 申报及临床转化奠定了基础。

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