华信新材（300717）2025年中报：收入增长但盈利能力与现金流承压

近期华信新材（300717）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华信新材（300717）在2025年中期实现了营业总收入1.76亿元，同比上升11.18%；归母净利润为2845.15万元，同比上升5.03%；扣非净利润为2808.44万元，同比上升6.63%。尽管收入有所增长，但第二季度的表现却不尽如人意，营业总收入为8703.35万元，同比上升10.25%，然而归母净利润和扣非净利润分别下降了23.46%和22.73%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：30.97%，较去年同期减少了4.94个百分点。
• 净利率：16.08%，同比减少了6.14个百分点。
• 每股收益：0.28元，同比增长7.69%。

成本与费用

• 三费占营收比：7.96%，同比增长24.43%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：1399.06万元。

现金流

• 每股经营性现金流：0.01元，同比减少了86.05%。

应收账款与资本结构

截至报告期末，华信新材的应收账款为1.2亿元，占最新年报归母净利润的比例高达237.87%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大压力。此外，公司的有息负债为1.22亿元。

主营业务构成

• 智能卡基材：主营收入1.73亿元，占总收入的98.37%，毛利率为31.23%。
• 其他主营业务：收入124.63万元，毛利率为-0.07%。
• 地区分布：境内收入1.29亿元，占73.22%，毛利率为30.67%；境外收入4708.37万元，占26.78%，毛利率为31.78%。

财务指标变动原因

• 财务费用：变动幅度为49.29%，主要原因是汇兑收益减少。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-86.05%，主要原因是银行外汇业务保证金增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-163.15%，主要原因是购建固定资产支付的现金增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为264.64%，主要原因是新增贴现未到期的银行承兑汇票。

总结

华信新材在2025年上半年实现了营业收入的增长，但盈利能力有所下滑，尤其是第二季度的净利润出现了明显下降。同时，公司面临较大的应收账款压力，现金流状况也较为紧张。未来需关注公司在应收账款管理和成本控制方面的改进措施，以及资本开支项目的合理性和资金压力。

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