威尔药业（603351）2025年中报：营收下滑但扣非净利润增长，需关注现金流与债务状况

近期威尔药业（603351）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

威尔药业（603351）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为6.74亿元，同比下降2.1%。归母净利润为7276.69万元，同比下降7.77%。然而，扣非净利润为7224.89万元，同比上升4.12%。这表明公司在主营业务方面保持了一定的增长势头。

单季度表现

第二季度，公司营业总收入为3.24亿元，同比下降9.58%；归母净利润为3617.93万元，同比下降18.32%；扣非净利润为3587.39万元，同比上升3.23%。尽管单季度营收和归母净利润有所下降，但扣非净利润仍保持增长。

主要财务指标

• 毛利率：28.08%，同比增加8.0%
• 净利率：10.58%，同比减少6.28%
• 三费占营收比：9.09%，同比增加2.83%
• 每股净资产：12.7元，同比增加5.89%
• 每股经营性现金流：0.55元，同比减少3.44%
• 每股收益：0.54元，同比减少6.9%

主营收入构成

• 合成润滑基础油：收入4.64亿元，占总收入的68.93%，毛利率22.59%
• 药用辅料：收入1.64亿元，占总收入的24.32%，毛利率45.28%
• 乳化剂：收入3560.55万元，占总收入的5.28%，毛利率13.92%
• 其他：收入985.41万元，占总收入的1.46%，毛利率51.81%

关键财务变动原因

• 应收款项融资：增加36.34%，因收取银行承兑汇票增加
• 预付款项：增加26.9%，因预付原材料货款
• 其他非流动金融资产：增加35.97%，因增加对江苏疌泉高投毅达产业化工新材料创业投资合伙企业的投资
• 在建工程：增加38.86%，因建设工程项目增加
• 其他非流动资产：增加100.5%，因预付工程款增加
• 短期借款：增加21.8%，因增加银行短期贷款
• 应付账款：增加29.72%，因原材料货款及工程款增加
• 合同负债：增加49.92%，因预收货款增加
• 应付职工薪酬：减少45.66%，因发放2024年预提年终奖
• 应交税费：增加70.17%，因计提应交增值税及所得税
• 一年内到期的非流动负债：减少58.01%，因部分重分类的上年末银行长期借款到期归还
• 长期借款：增加57.14%，因新增银行长期借款
• 营业收入：减少2.1%，因主要原料价格下降致售价降低及销售产品结构变化
• 营业成本：减少4.85%，因主要原料价格下降及销售产品结构变化
• 销售费用：增加7.79%，因计提销售人员职工薪酬增加
• 管理费用：增加2.16%，因计提管理人员职工薪酬及安全生产费增加
• 财务费用：减少17.34%，因银行借款利率降低
• 研发费用：增加22.01%，因持续加大研发投入
• 经营活动产生的现金流量净额：减少3.44%，因收取银行承兑汇票增加
• 投资活动产生的现金流量净额：减少42.07%，因在建工程投入增加及对江苏疌泉高投毅达产业化工新材料创业投资合伙企业增加投资
• 筹资活动产生的现金流量净额：增加138.56%，因两期均为银行借款资金流入高于偿还流出，但本期多余资金覆盖利息与股利，上期未能覆盖

发展回顾与展望

公司专注于药用辅料及合成润滑基础油产品的研发、生产和销售，受益于国家政策支持，如《产业结构调整指导目录》和《药品生产质量管理规范（2010年修订）》药用辅料附录等文件，推动行业高质量发展。此外，公司持续加大研发投入，本期研发费用为3,883.73万元，同比增长22.01%。公司通过战略协同模式联动制剂企业，优化产品矩阵，实现多剂型覆盖。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为47.62%，需关注公司现金流状况
• 债务状况：有息资产负债率已达21.56%，需关注公司债务状况
• 应收账款状况：应收账款/利润已达162.85%，需关注应收账款回收情况

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。