北路智控（301195）2025年中报：业绩下滑，应收账款激增，现金流承压

近期北路智控（301195）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据北路智控（301195）发布的2025年中报，公司营业总收入为4.65亿元，同比下降6.61%；归母净利润为7013.28万元，同比下降15.65%；扣非净利润为6244.67万元，同比下降9.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.16亿元，同比下降20.72%；归母净利润为2819.3万元，同比下降39.46%；扣非净利润为2472.21万元，同比下降40.02%。

主要财务指标分析

盈利能力

尽管毛利率达到44.4%，同比增长7.33%，但净利率为15.1%，同比下降9.68%。每股收益为0.53元，同比下降17.19%。这表明公司在成本控制方面有所改善，但整体盈利能力仍面临挑战。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为6823.85万元，三费占营收比为14.69%，同比增长6.29%。费用率的上升可能对公司利润产生一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.1元，同比下降121.06%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因是回款减少。这表明公司在应收账款管理和现金流管理方面需要进一步加强。

应收账款

截至报告期末，公司应收账款为4.67亿元，同比增幅达31.7%。应收账款/利润比率高达232.24%，这一比例较高，需关注应收账款的回收风险。

资产负债状况

货币资金为1.36亿元，同比增长22.77%；有息负债为80.91万元，同比增长157.72%。虽然货币资金有所增加，但有息负债的快速增长也值得关注。

主营业务构成

公司主营收入主要来自智慧矿山行业，收入占比为97.92%，其中智能矿山监控系统和智能矿山通信系统的收入分别为2.12亿元和1.48亿元，毛利率分别为44.46%和46.30%。地区分布方面，华北地区贡献最大，收入为1.96亿元，占比42.13%。

发展前景

公司专注于工业互联网领域，特别是在智慧矿山行业，提供智能矿山信息系统等解决方案。尽管当前业绩下滑，但公司在技术研发、产品体系完善、客户服务体系等方面具备较强竞争力。随着国家政策的支持和市场需求的增长，公司在非煤矿山和化工领域的布局有望成为新的增长点。

总结

总体来看，北路智控2025年中报显示公司业绩出现下滑，应收账款激增，现金流承压。公司需加强对应收账款的管理，提升现金流水平，以应对当前的经营挑战。同时，公司在智慧矿山领域的技术优势和市场布局为其未来发展提供了潜力。

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