三德科技（300515）：2025年中报显示强劲增长与现金流挑战

近期三德科技（300515）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

三德科技（300515）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到2.49亿元，同比上升33.44%。归母净利润为6135.32万元，同比上升45.74%。扣非净利润为5814.56万元，同比上升47.6%。这些数据显示公司在报告期内实现了显著的增长。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.41亿元，同比上升47.93%；归母净利润为3328.24万元，同比上升46.04%；扣非净利润为3079.1万元，同比上升44.52%。这表明公司在第二季度继续保持了强劲的增长势头。

主营业务表现

公司的主营业务分为三个部分：

• 分析仪器业务：主营收入为1.13亿元，占总收入的45.54%，毛利率为64.34%。
• 无人化智能装备业务：主营收入为9071.33万元，占总收入的36.46%，毛利率为46.13%。
• 运维等衍生技术服务：主营收入为4479.7万元，占总收入的18.00%，毛利率为73.60%。

无人化智能装备业务在2024年首次超越分析仪器业务，成为公司新的增长点。

关键财务指标

• 毛利率：59.37%，同比减少7.2%。
• 净利率：25.06%，同比增加9.94%。
• 三费占营收比：22.54%，同比减少17.53%。
• 每股净资产：3.93元，同比增加14.45%。
• 每股收益：0.31元，同比增加46.71%。
• 每股经营性现金流：0.05元，同比减少76.73%。

现金流与应收账款

尽管公司整体业绩表现出色，但现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.05元，同比减少76.73%。此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达134.31%，显示出公司在应收账款管理方面存在一定的压力。

发展前景

报告期内，公司受益于多项政策的支持，包括能源类政策、产业类政策和环保类政策，这些政策有助于公司进一步拓展市场。公司作为行业头部企业，拥有较强的研发能力和广泛的客户基础，未来有望继续受益于下游产业的转型升级需求。

总结

三德科技在2025年上半年实现了显著的业绩增长，特别是在无人化智能装备业务方面表现突出。然而，公司需要关注现金流管理和应收账款的控制，以确保未来的可持续发展。

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