高新兴（300098）2025年中报：营收与净利润显著增长，车载终端成主要驱动力

近期高新兴（300098）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

高新兴（300098）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达8.97亿元，同比上升36.24%。归母净利润为2628.96万元，同比大幅上升683.10%。扣非净利润为1801.46万元，同比上升130.63%。第二季度单季营业总收入为5.2亿元，同比上升47.46%，归母净利润为2825.59万元，同比上升329.48%。

盈利能力

公司盈利能力显著提升，毛利率为37.25%，同比增加12.57个百分点；净利率为4.41%，同比增加1480.21个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.62亿元，三费占营收比为18.06%，同比下降20.55%。财务费用变动幅度为39.98%，主要原因是BT项目减少，对应产生的融资收益减少。

现金流与资产负债

货币资金为3.14亿元，同比减少12.06%。应收账款为15.97亿元，同比增加6.30%。有息负债为5.14亿元，同比增加19.34%。每股经营性现金流为-0.03元，同比增加20.92%。每股净资产为1.54元，同比减少6.34%。

主营业务构成

产品分类

• 车载终端：收入5.19亿元，占总收入57.90%，毛利率39.25%。
• 智慧政法及视频云：收入2.43亿元，占总收入27.08%，毛利率31.64%。
• 动力环境监控：收入4613.58万元，占总收入5.15%，毛利率26.31%。
• 电子车牌及车路云：收入2253万元，占总收入2.51%，毛利率65.44%。

行业分类

• 交通行业：收入5.8亿元，占总收入64.65%，毛利率39.77%。
• 公安行业：收入2.43亿元，占总收入27.08%，毛利率31.64%。

地区分销

• 国内销售：收入7.44亿元，占总收入82.99%，毛利率36.82%。
• 国外销售：收入1.52亿元，占总收入17.01%，毛利率39.36%。

发展回顾与展望

公司持续聚焦汽车终端板块，深化与吉利、长安、奇瑞等车企的合作，拓展海内外市场，提升市场份额。在轨交终端方面，公司推出新一代轨道车运行控制设备，完成多项国产化适配和试用部署。在电子车牌及车路云业务上，公司参与多个城市项目建设，推动产品平台化战略。在智慧政法及视频云业务上，公司打通智慧办案和智慧案管，推出视频云全栈式解决方案。在动力环境监控业务上，公司中标多个项目，拓展到其他行业场景化应用。

财务健康度

尽管公司盈利能力大幅提升，但需关注现金流状况。货币资金与流动负债的比例仅为48.51%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为12.52%，提示公司在现金流管理方面仍需加强。

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