西安旅游（000610）2025年中报：亏损收窄但财务状况仍需关注

近期西安旅游（000610）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

根据西安旅游（000610）发布的2025年中报，公司营业总收入为2.18亿元，同比下降13.54%；归母净利润为-5598.96万元，同比上升12.06%；扣非净利润为-5593.24万元，同比上升12.46%。尽管亏损有所收窄，但整体财务表现依然堪忧。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.23亿元，同比上升1.39%；归母净利润为-2367.06万元，同比上升29.45%；扣非净利润为-2349.5万元，同比上升30.22%。这表明公司在第二季度的表现有所改善。

主要财务指标

• 毛利率：2.09%，同比减少48.19%
• 净利率：-28.28%，同比减少3.17%
• 三费占营收比：29.12%，同比减少2.18%
• 每股净资产：0.76元，同比减少58.3%
• 每股经营性现金流：0.06元，同比增加11.08%
• 每股收益：-0.24元，同比增加12.05%

主营收入构成

• 旅行社业务：1.39亿元，占主营收入的63.83%，毛利率为5.76%
• 酒店业：5331.84万元，占主营收入的24.46%，毛利率为-12.54%
• 租赁：1191.38万元，占主营收入的5.46%
• 商贸业：599.65万元，占主营收入的2.75%
• 其他：557.66万元，占主营收入的2.56%
• 游乐园：205.35万元，占主营收入的0.94%

经营情况评述

收入与成本

营业收入下降的主要原因是受消费降级和市场分化的影响，酒旅业务板块收入减少。营业成本也随营业收入同步减少，下降幅度为11.79%。

费用控制

销售费用和管理费用分别下降15.06%和22.72%，主要由于佣金及营销费用、职工薪酬及法律顾问等中介费用的减少。

现金流与投资

经营活动产生的现金流量净额增加了11.08%，主要因为支付给职工的现金及支付的各项税费减少。投资活动产生的现金流量净额增加了56.33%，主要是扎尕那项目建设支付的现金减少。然而，筹资活动产生的现金流量净额减少了155.72%，导致现金及现金等价物净增加额大幅下降494.46%。

核心竞争力与业务发展

酒店民宿

公司持续拓展“西旅万澳”连锁酒店品牌，加快数字化建设，万澳会App活跃会员同比增长47.81%，会员卡销售额增长33.39%，新开业酒店10家。

畅游旅行

公司坚持“线路产品+门店渠道”和“资源直采+线上流量运营”的双线发力策略，新增门店网点14个，出境业务营收增长47.75%。

创新文旅

公司依托西安城墙等景区创新配套商业经营，推出特色烘焙品和咖啡新品，成为网红产品，并完成多个文旅项目的总体策划落地。

财务健康状况

尽管公司亏损有所收窄，但财务状况仍需关注。货币资金为1.34亿元，同比减少28.68%，应收账款为5343.3万元，同比减少33.98%。有息负债为9.35亿元，同比增加6.40%。现金流和债务状况值得关注，尤其是货币资金/流动负债仅为14.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.69%，有息资产负债率为46.45%，近3年经营性现金流均值为负。

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